Arvo Sijoitusosuuskunta

Arvo solgte alle sine aktier i HANZA, som var porteføljens største beholdning, og salget genererer en betydelig salgsgevinst på 6,8 MEUR, hvilket er betydeligt hurtigere end vores forventninger.

Vi mener, at den mest tydelige opadgående potentiale stort set er opbrugt, men forårets stærke udbytte på cirka 7 % understøtter afkastforventningerne.

Et udbytteforslag på 5,77 EUR, som er lidt højere end forventet, og en god udvikling i investeringsporteføljen

Vi estimerer, at udbyttet per andel stiger til 5,5 EUR, hvilket vil svare til et afkast på 6,9 %.

Direkte ejendomsinvesteringer er mere atypiske for Arvo, og efter vores vurdering finder andelsforeningen Zeppelins værdiansættelsesniveau attraktivt i forhold til dens stabile afkastprofil.