Gofore

Den væsentligste positive overraskelse var fremgangen i det justerede EBIT, som blev understøttet af synergifordele, der materialiserede sig hurtigere end ventet, projektstyring, forbedrede faktureringsgrader og en god prisudvikling.

Kontraktets anslåede værdi for Gofore er mindst 33 MEUR over den seksårige aftaleperiode.

Vi forventer, at selskabets omsætning er vokset kraftigt trukket af opkøb, og at den organiske vækst er fortsat med at være styrket. Vi estimerer, at rentabiliteten i vid udstrækning har holdt sig på line med sammenligningsperioden, hvilket er et godt niveau i sektorens kontekst, men et svagt niveau for selskabet.

Selskabets omsætning voksede med 31 % trukket af opkøb, hvilket var en smule under vores estimat. Den organiske vækst var dog 4 %, hvilket vi i det nuværende udfordrende markedsmiljø betragter som en ret god præstation.

Selskabet har nu foretaget to opkøb for at styrke udbuddet inden for vækstområder, og derudover er udsigterne for de svage markedssegmenter forbedret. Selskabets fokus er nu rettet mod at vende tilbage til en bedre organisk vækstbane, hvilket også gør det lettere at styre rentabiliteten. Vi forventer, at selskabet vil fortsætte med en vækst, der er stærkere og mere rentabel end sektoren generelt i strategiperioden, men at det vil forblive en smule under sine egne målsætninger.

The divide deepened: the turnaround seen at the end of last year did not extend to the sector as a whole, and differences between companies widened even further in Q2.

Gofore fortsatte sin organiske omsætningsvækst, og rentabiliteten var forventet i 2. kvartal. Gofore's markedskommentar var dog mere positive end tidligere.

I regnskabsmeddelelsen fokuserer vi især på markedsudsigterne for resten af året, efterspørgslen fra den private sektor og holdbarheden af den organiske vækst.

Vores standpunkt er, at det overordnede billede operationelt er uændret, og selskabet er inde i en god organisk væksttrend, hvilket i høj grad letter styringen af rentabiliteten.

Førstepladser inden for fire ud af fem områder drev selskabet til en estimeret kontraktgevinst på 31 MEUR.

Omsætningen kom som en overraskelse for os, men vi mener, at den afspejler selskabets stærke fokus på sin egen strategi.