Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Neste's earnings continued to be a cause for celebration in Q3. The celebrations were also more spectacular than we anticipated, as the Oil Products margin rose higher than expected, and the sales volume of Renewable Products far exceeded expectations, too.
Det er kritisk at få omsætningen til at stige for at opnå en bæredygtig indtjeningsvækst, hvilket er vigtigt for at dække de høje finansieringsomkostninger og refinansiere firmalånet. Risikoen for et indtjeningsmæssigt vendepunkt og refinansiering gør, at aktionærernes risiko/afkast-forhold fortsat er ugunstigt.
Q3-regnskabet levede op til forventningerne, men guidance manglet vækst, og vores estimater blev yderligere sænket. Salgspresset over de seneste måneder har efter vores opfattelse trukket værdiansættelsen ned til et urimelig lavt niveau.
Ahead of Metacon's Q3 report on November 4, we have lowered our estimates for the coming years, as the company has still not announced any new large-scale orders and the order backlog continues to draw down through execution.
Etteplans Q3-talg lå klart under vores estimater, selv efter nedjusteringen, da krisen i Mellemøsten, der eskalerede i juli, igen fik kunderne til at indtage en afventende holdning.
Indras milepælsbetaling gjorde Bittiums Q3-regnskab fremragende og sikrede i praksis resultatet for 2026. Næste skridt er ordrer, for at væksten også næste år kan indfries.
Incap's Q3 figures clearly exceeded our forecasts in operational terms. While there will be some crosscurrents in the company's operations in India next year, we made no material changes to our estimates following the report. However, we slightly lowered our required return, which we had increased in the summer, as we feel that the good news outweighs the bad for now. We raise Incap's target price to EUR 11.00 (was EUR 9.50) and maintain our Accumulate recommendation. As the earnings turnaround that began in the summer continues, we believe the share remains reasonably attractively priced.
Vi gentager vores køb-anbefaling for Huhtamäki, men sænker vores kursmål til 33,0 euro (tidl. 35,0 euro) som afspejling af ændringer i vores estimater. Huhtamäkis Q3 regnskab var splittet, da det bedre end ventede resultat var drevet af en engangskontraktpost, og indtjeningen i North America faldt kraftigt. Efter regnskabsmeddelelsen har vi sænket vores resultatestimater for især næste år og 2028.
Vi gentager vores Reducér-anbefaling for Metsä Board og vores kursmål på 3,00 euro. Det samlede billede af selskabets markedssituation er fortsat vanskeligt, særligt for selskabets største enhed, Husum, selvom nyhedsstrømmen på det seneste også har budt på svagt positive signaler. Makroøkonomiske afledte effekter af krigen i Iran fungerer også som en bremse, selvom de igangværende og fremskredne massive effektiviseringer og faldet i træpriserne forventes at vende selskabets resultat til omtrent nulniveau i år. Vi anser fortsat ikke, at Metsä Boards afkastforventning er attraktiv, når man tager det tidskrævende resultat-turnaround og det delvist strukturelt svækkede driftsmiljø i betragtning.
