Research

Vores forventninger til hastigheden af lønsomhed turn-around faldt markant.

We expect stable earnings development from Nordea in Q4. We have raised our earnings estimates for the coming years to account for the improved growth outlook for the loan portfolio ahead of the earnings report

We expect investor focus to center on management’s commentary around churn, subscriber momentum, and the broader pricing strategy heading into 2026.

We believe consumer demand has remained subdued in H&M’s Q4 (Sep-Nov), although supply chain efficiencies and external margin tailwinds should support profitability. We have lowered our earnings estimates for 2025 and beyond, but margins remain broadly intact, reflecting our confidence that H&M will continue to demonstrate strong cost control. We continue to see the share as expensive at current valuations and maintain a Sell recommendation.

Alexandria offentliggør sin H2-regnskabsmeddelelse fredag den 13. februar kl. 8.00. Vi forventer en blandet regnskabsmeddelelse fra selskabet, og investorernes interesse vil især være rettet mod udviklingen inden for kapitalforvaltning.

Admicom afsluttede sidste år med et bedre resultat end forventet, og udsigterne for 2026 var godt i overensstemmelse med vores forventninger.

Vi har opjusteret vores estimater for de kommende år, drevet af en hurtigere genopretning i Gibraltars passagertrafik end forventet.

I lyset af selskabets preview i går, var Q4-regnskabsmeddelelsen under vores forventninger på grund af en udstyrsfejl på Oulu-fabrikken.

Anora's guidance for last year seems to hold, and we expect cost savings to support earnings improvement this year.

Vores forventninger til omsætningsvæksten for 2026 er stadig forsigtige, men med aktiens nuværende værdiansættelse (2026e EV/EBIT 12x) er forventningerne også moderate.

We expect strong earnings and order growth in Q4, but we see risk in the demand guidance.

GomSpace has released new 2026 targets and updated the market on its strategic priorities and key focus areas, aligning the company with an accelerating market landscape. GomSpace’s topline growth of around 75% in 2025 and the expected +30% in 2026 highlight that the investment thesis of accelerated growth in space remains intact and that the company is well positioned strategically.

På trods af den stærkere præstation i slutningen af året forbliver udsigterne for 2026 udfordrende.

Vi estimerer, at selskabets Q4-resultat vil stige en smule, at selskabet vil give en 2026-guidance, der viser indtjeningsvækst, og at bestyrelsen vil foreslå et udbytte på 85 cent.

Den indenlandske efterspørgsel er forsigtig, og potentialet for strategiske investeringer vil blive realiseret senere.

Indløsninger af ejendomsfonde ser ud til at være højere end forventet, og som følge heraf vil indtjeningsnedgangen i de kommende år blive dybere end tidligere. Selskabets pres for at lykkes med den nye kapitalforvaltningstjeneste er stort på grund af udfordringerne med ejendomsfondene. Hvis udvidelsen af kapitalforvaltningen lykkes, er der et klart potentiale i aktien, men i øjeblikket tynger risiciene tydeligt mere.

Considering the rapid growth we anticipate for the coming years, we believe that the stock's valuation picture is attractive.

Baseret på informationer, der er kommet frem fra Springvests porteføljeselskab Donut Lab (via Verge Motorcycles), er afkastpotentialet for ejerskabet tydeligt højere end vores tidligere vurdering.