Gofore Q3'26 -kort kommentar: Rentabiliteten overgik forventningerne, og udsigterne er positive
Summary
- Gofore's Q3-resultat overgik forventningerne med forbedret operationel rentabilitet og et salgsresultat, mens omsætningen var i tråd med estimaterne.
- Omsætningen voksede næsten 20 %, drevet af virksomhedsopøvelserne Huld og Esentri, mens den organiske vækst var 1,5 %.
- Den justerede EBITA steg til 4,4 MEUR, understøttet af hurtigere realiserede synergifordele og effektiv styring af fastpriskontrakter.
- Udsigterne er positive, især inden for Intelligent industri og forsvars- og rumfartsområdet, men DACH-området venter stadig på et vendepunkt.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 27.10.2026, 07.25 GMT. Giv feedback her.
| Estimattabel | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Q3'26e | Konsensus | Afvigelse (%) | 2026e | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Konsensus | Laveste | Højeste | Faktisk vs. Inderes | Inderes | ||
| Omsætning | 41,2 | 49,3 | 49,1 | 0 % | 230 | |||||
| Organisk vækst-% | -3,3 % | 1,5 % | 3,1 % | -1,6 pct.-enheder | 2,2 % | |||||
| EBITA (justeret) | 3,6 | 4,4 | 4,2 | 5 % | 21,1 | |||||
| EBIT | 1,8 | 4,8 | 3,2 | 50 % | 14,5 | |||||
| Resultat før skat | 1,7 | 4,6 | 2,7 | 72 % | 12,4 | |||||
| EPS (rapporteret) | 0,10 | 0,24 | 0,11 | 118 % | 0,54 | |||||
| Omsætningsvækst-% | 5,2 % | 19,7 % | 19,3 % | 0,4 pct.-enheder | 20,1 % | |||||
| EBITA-% (justeret) | 8,7 % | 8,9 % | 8,5 % | 0,4 pct.-enheder | 9,2 % | |||||
| Kilde: Inderes | ||||||||||
Gofores resultat for tredje kvartal overgik vores forventninger anelse takket være en forbedret operationel rentabilitet samt salgsgevinst. Omsætningen udviklede sig groft sagt på linje med vores estimater. Den væsentligste positive overraskelse var fremgangen i det justerede EBIT, som blev understøttet af synergifordele, der materialiserede sig hurtigere end ventet, forbedrede the-graders (laskutusasteet) og en god prisudvikling. Samlet set var regnskabsmeddelelsen og tallene positive og styrker tilliden til fortsat god udvikling.
Opkøb trak omsætningsvæksten
Omsætningen voksede som forventet med næsten 20 %, hvilket svarede til vores estimat på ca. 49 MEUR. Væksten blev trukket af opkøbene af Huld og Esentri. Den organiske vækst landede på 1,5 %, hvilket lå en anelse under vores forventninger. Målt på brancher fremstod efterspørgslen fra kunderne delt: I forretningsområdet Smart Industry vendte kundernes tillid tilbage, og investeringerne trak op, mens selskabet i DACH-forretningen fortsat må vente på et organisk vendepunkt. Derudover understøttede den høje efterspørgsel inden for sektoren Forsvar og Rumfart omsætningen stærkt. Geografisk var den organiske vækst i Finland en smule hurtigere end koncernens gennemsnit. Selskabet oplyste i Q3 om en række nye aftaler og sikrede sig i sidste uge gode gevinster i udbuddet af KEHA-centrets rammeaftale, hvilket vil understøtte omsætningsudviklingen fremover.
Rentabiliteten overgik forventningerne en anelse understøttet af flere drivere
Gofore overgik vores forventninger til den operationelle rentabilitet, idet det justerede EBITA steg til et niveau på 4,4 MEUR (estimat 4,2 MEUR), hvilket svarer til 8,9 % af omsætningen. Før regnskabsmeddelelsen forventede vi, at virksomhedsopkøbenes omkostningssynergier ville realiseres langsommere. Ifølge selskabet blev resultatet dog forbedret af hurtigere synergifordele på administrationsomkostningerne end ventet samt en mere effektiv styring af fastpriskprojekter. Rentabiliteten blev yderligere understøttet af stigninger i kundepriserne (+1,7 %) og et fald i de gennemsnitlige lønninger (-2,2 %). Derudover forbedredes timegraderne mod slutningen af kvartalet. Alt i alt tegner de mange positive drivere godt for fremtiden. Det rapporterede resultat blev desuden understøttet af salget af Product Design & Technical Documentation-forretningsområdet i september, hvilket løftede EBIT til 4,8 MEUR.
Udsigterne virker på mange måder positive, men DACH-vendepunktet lader vente på sig
Gofore gav ikke sin vanlige præcise numeriske guidance for resten af året. Selskabet forholder sig dog i sin regnskabsmeddelelse positivt til den private sektor, især Smart Industry samt området Forsvar og Rumfart. Inden for det digitale samfund (den offentlige sektor) er konkurrencen fortsat hård, men selskabet fremhæver, at kunstig intelligens tilbyder nye vækstmuligheder. Vi forventer at foretage mindre positive opjusteringer af vores estimater, da flere faktorer styrker tilliden til, at lønsomhed turn-around'et fortsætter.