Netum Group

17:13

Netum's Q3 earnings remained profitable.

Omsætningsfaldet aftog som forventet i årets første kvartal, og rentabiliteten krøb lige akkurat op i det positive felt, hvor vi havde ventet et negativt resultat.

Selskabet udsendte i september en nedjustering, hvor det sænkede sine forventninger til rentabiliteten for det inneværende år og forventede, at resultatet vil vise et tab som følge af forsinkelser i nye projekter. Vi venter, at omsætningen og resultatet for Q3 er faldet tydeligt sammenlignet med sammenligningsperioden.

Vi betragter nyheden som yderst positiv og vigtig for selskabet, da det på nuværende tidspunkt er kritisk at vinde nye udbud i den offentlige sektor for at lukke det hul i omsætningen, som afsluttede store projekter har efterladt.

Vi anser de meddelte tiltag for fuldstændig nødvendige og forventede i lyset af selskabets nedjustering i september og den stærkt faldende omsætning.

Hvad angår de finansielle målsætninger, blev rentabilitetsmålet kun sænket en anelse, og vækstmålet forblev efter vores opfattelse overraskende højt.

Netums udfordringer fortsætter i H2, og selskabet udsendte sin anden nedjustering for det nærværende år. Visibiliteten er efter vores opfattelse fortsat svag, og der knytter sig en tydelig usikkerhed til tidspunktet for resultatvendingen samt dens stejlhed.

Vi betragter advarslen som en klar skuffelse, selvom den ikke er fuldstændig overraskende i betragtning af den meget svage Q2-rapport samt den relativt lille størrelse på de besparelsestiltag, der blev annonceret i august.