Witted Megacorp

Witteds Q2 resultat var en smule under vores forventninger, men vores investeringstese, der er baseret på selskabets stigende rentabilitet og moderate organiske vækst, er efter vores mening uændret. Selskabets udvikling i 2. kvartal var god i sektorkontekst. Vi har sænket vores resultatestimater en smule. Den resultatbaserede værdiansættelse er efter vores mening stadig meget attraktiv (2026e-27e justeret EV/EBITA 9,1x-6,9x)

Den organiske vækst fortsatte i kvartalet, og den operationelle rentabilitet steg til 3,5 %.

Vi forventer, at omsætningen er vokset med 7 % drevet af opkøb og organisk vækst, og at EBITA-marginen er steget til 3,7 %.

Omsætningen pr. specialist steg til et meget stærkt niveau i maj.

Antallet af specialister faldt med ni i april, men den nylige betydelige Yle-aftale understøtter estimaterne for resten af året.

The IT service sector's revenue organically returned to a downward trend, and profitability improved in Q1. Differences between companies deepened.

Vi ser aktietilbagekøbsprogrammet som en fornuftig kapitalallokering.

Selskabets demonstrerede strukturelle rentabilitetsforbedring i 1. kvartal og den gode organiske væksttrend kombineret med en lav værdiansættelse skaber efter vores mening et attraktivt indgangspunkt for aktien.

Selskabets Q1 regnskab var klart bedre end vores forventninger.

Vi forventer en gradvis styrkelse af den organiske vækst og rentabiliteten.

In Finland, revenue growth picked up towards the end of the year, surpassing that of the other Nordic countries for the first time in a long while.

The Q4 earnings season in the IT services sector showed positive signs for the first time in a long while.

Den organiske vækst i februar var bedre end forventet, og antallet af specialister udviklede sig som forventet.

Witteds Q4 var et skridt i den rigtige retning, men antallet af specialister ved årets start levede ikke op til vores forventninger.

Omsætningen vendte til organisk vækst, men lå lidt under vores forventninger, og effektiviseringstiltag løftede den justerede EBITA til 0,33 MEUR.

Omsætningen forventes at vende tilbage til organisk vækst for første gang siden Q1'23, og vi forventer en bedre rentabilitet end i slutningen af sidste år og begyndelsen af indeværende år.