Inderes bruger cookies for at give en bedre brugeroplevelse og en personlig service. Ved at give samtykke til brugen af cookies kan vi udvikle en endnu bedre service og vil kunne levere indhold, der er interessant for dig.
Toivo Group operates in the real estate industry. The company develops and manages a wide range of property portfolios. The vision is to own the properties in the long term with a focus on management and further development, where renovation and reconstruction account for the majority of the business. In addition to the main business, support and technical maintenance are offered. The largest share of the real estate investments is found in the Nordic market.
Toivos Q3-omsætning og EBIT nåede ikke vores estimater på grund af lavere volumen end forventet, men rentabiliteten var på et godt niveau. Vi sænkede vores resultatestimat for det indeværende år lidt og vores estimater for 2027 mere tydeligt, da vi gennemgik den nuværende projektportefølje igen og på grund af rentestigningerne sænkede vores antagelser om kortsigtede projektstart. Toivos tydeligt voksende markedsandel og fortsatte projektstartsignaler vidner dog om en stærk konkurrencedygtighed på et vanskeligt marked. Vurderingen er efter vores opfattelse fortsat attraktiv, da investoren får adgang til ejendomsporteføljen under den regnskabsmæssige værdi (Q3’26: P/NAV 0,81x) og får entreprenørvirksomheden oven i købet.
Toivos Q3-omsætning og EBIT faldt under vores estimater, men der var også tale om tidsmæssige faktorer, og EBIT-marginen var på linje med vores forventninger.
Vi venter, at Toivos omsætning i Q3 er vokset kraftigt drevet af igangsatte projekter, og at EBIT er steget til 2,4 MEUR (Q3'25: 1,6 MEUR). På regnskabsdagen retter vi især opmærksomheden mod udsigterne for igangsætning af projekter og kommentarer til boligmarkedet.
Toivos præstation har været stærk i de seneste år på et vanskeligt marked, og vi er derfor fortrøstningsfulde med hensyn til mulighederne for indtjeningsvækst i de kommende år, efterhånden som situationen på boligmarkedet gradvist forbedres.
