Inderes bruger cookies for at give en bedre brugeroplevelse og en personlig service. Ved at give samtykke til brugen af cookies kan vi udvikle en endnu bedre service og vil kunne levere indhold, der er interessant for dig.
Cityvarasto is a Finnish company operating in the self-storage, van rental and moving services sectors. In addition to the parent company Cityvarasto Oyj, the Cityvarasto Group includes PakuOvelle.com Oy, which specializes in van rental, and the moving company Suomen Opiskelijamuutot Oy as its main subsidiaries. Cityvarasto was founded in 1999 and is headquartered in Vantaa, Finland.
Med Heitmans kapital i ryggen kan Tallista blive en tydeligere konkurrent for Cityvarasto end tidligere, men vi mener samtidig, at den erfarne internationale minilagerinvestors indtog i Finland understøtter værdiansættelsesniveauerne i branchen.
Vi forventer, at omsætningen er vokset med 14 % under støtte af opkøb og Ja-Ki Muutto. Vores EBITDA-estimat ligger helt i bunden af selskabets guidance, så vores fokus er særligt på rentabilitetsudviklingen.
Efter vores opfattelse passer opkøbet perfekt ind i selskabets strategi, men på grund af opkøbets store størrelse vil vi sandsynligvis skulle vente længere end normalt på gode afkasttal.
Cityvarasto er Finlands klart største udbyder af minilagre, hvis ejendomsforretning suppleres af varebiludlejning og flyttetjenester. Kernen i vækststrategien er billig opkøb af ejendomme i slutningen af deres livscyklus og gradvis konvertering til minilagre med et EBITDA-afkast på investeringen på cirka 15 %. Omsætningen er da også vokset med cirka 20 % om året i gennemsnit over de seneste ti år, og vi vurderer, at selskabet vil være i stand til at fortsætte den stærke, om end målsætningen klart langsommere, profitable indtjeningsvækst (justeret EBITDA 11 % p.a. 2026–30) også de kommende år. Vi betragter værdiansættelsen som yderst attraktiv fra mange forskellige synsvinkler (EV/EBITDA 2027e: 10x) i forhold til selskabets vækstforventninger, markedsposition og moderate risikoniveau.
