Lundbeck leverede i går regnskab for de første ni måneder af 2026 og opjusterede samtidig helårsforventningerne for anden gang i år, så omsætningen nu ventes at vokse 11 til 12 % i lokale valutaer mod tidligere 7 til 9 %, og den justerede EBITDA 15 til 19 % mod tidligere 8 til 14 %. Tredje kvartal lå over det højeste analytikerestimat på både omsætning, justeret EBITDA og justeret EPS, og væksten var bredt funderet på tværs af porteføljen med Vyepti® som den tungeste bidragyder. Både kvartalet og den nye guidance ligger dermed markant over, hvad markedet havde lagt til grund, og vi ser god sandsynlighed for et betydeligt konsensusløft. Du kan læse vores analytikerkommentar med gennemgangen af tallene her, hvor du også kan tilmelde dig vores præsentation og Q&A med ledelsen på torsdag. https://www.inderes.dk/analyst-comments/lundbeck-q3-og-opjusteret-guidance-markant-over-forventningerne

Efter Gubras Q3-trading statement, R&D-eventet i London den 27. oktober og denne uges ledelsesskifte har vi opdateret vores investeringscase. Den 10. november trådte Markus Rohrwild tilbage som CEO, og CFO Kristian Borbos og leder af Gubra Ventures Zoë Johnson er udnævnt til co-CEOs ved siden af deres nuværende roller. Bestyrelsen fastholder 2030-strategien, men vi ser på den usikkerhed, et ledelsesskifte på dette tidspunkt kan skabe. Opdateringen dækker også de to partnerede fedmeaktiver, der nu begge er i fase 2, de kommende kliniske katalysatorer og ambitionen om 8-10 kliniske aktiver i 2030. Derudover gennemgår vi justeringerne i vores model, de centrale investeringsargumenter og risici samt den succesrate for pipelinen, som markedet ser ud til at prise ind. Læs den opdaterede investeringscase her: https://www.inderes.dk/en/research/gubra-investment-case-obesity-pipeline-further-validated-platform-now-scaling-beyond-it

Vi har opdateret vores investment case på INVISIO efter Q3 2026-rapporten. Q3 2026 leverede en omsætning på SEK 408m (+40% y/y, +16% mod Q3 2024), og ordreindgangen på SEK 566m (Q3 2025: SEK 480m) bekræftede, at de udskudte US-ordrer fra H1 var et spørgsmål om timing. Ordrebogen steg dermed med SEK 150m q/q til SEK 648m. Bruttomarginen faldt dog til 56,0% (57,0%) på grund af kundemix, told og højere komponentpriser, og EBIT på SEK 32m (SEK -3m) lå omkring 37% under forventningerne før regnskabet. Kvartalet bød også på en rammeaftale med det canadiske forsvar på op til SEK 450m. INVISIO handler til 30,2x EV/EBIT 2026E – en præmie på ca. 50% til peers, der er vokset, fordi estimaterne er sænket, trods et kursfald på 19% YTD. På kort sigt afhænger casen af, om bruttomarginen kommer tilbage, og hvornår den første store ordre fra US Coast Guard lander. Læs den fulde investment case her: https://www.inderes.dk/research/invisio-investeringscase-amerikansk-genopretning-lofter-q3-ordrer-marginer-haenger-efter

Rovsing offentliggjorde i går Q1 2026/27 og en strategiopdatering fra den nye ledelse. Omsætningen blev DKK 2,6 mio. (Q1 2025/26: DKK 7,3 mio.) og EBITDA DKK -2,7 mio. (DKK -0,6 mio.) efter højere timeforbrug, projektforsinkelser og udskudte beslutninger hos flere ESA prime contractors. Til gengæld løftede en ordreindgang på DKK 5,9 mio. ordrebogen til DKK 21,6 mio. (30. juni 2026: DKK 18,1 mio.), og guidance på DKK 27-34 mio. i omsætning og DKK -4 til 0 mio. i EBITDA fastholdes, om end året bliver udpræget bagtungt. Strategiplanen hviler på rekordbudgettet i ESA, kommercielle og tilstødende markeder samt en tidlig buy and build plan. Ledelsen præsenterer kvartalet og strategien kl. 13.00 i dag, og du kan læse vores analytikerkommentar og tilmelde dig her: https://www.inderes.dk/analyst-comments/rovsing-svag-start-pa-aret-men-ordreindgang-og-ny-strategi-peger-fremad

Disclaimer: HC Andersen Capital modtager betaling fra de nævnte selskaber for en Digital IR abonnementsaftale. /Victor Skriver d. 11/11-2026 kl. 08:50.