Huhtamäki

Vi gentager vores Køb-anbefaling for Huhtamäki og vores kursmål på 36,0 EUR. Huhtamäkis Q1 regnskab var omtrent som forventet med hensyn til operationel udførelse og udsigter. Vi har ikke foretaget væsentlige ændringer i estimaterne efter regnskabsmeddelelsen. Huhtamäkis lave værdiansættelse, moderate indtjeningsvækstpotentiale på mellemlang sigt og et udbytteafkast på over 4 % løfter efter vores mening aktiens afkastforventning et godt stykke over afkastkravet.

Huhtamäkis regnskabsmeddelelse for Q1, som blev offentliggjort i morges, levede op til vores estimater på trods af modvind fra valuta. Ifølge vores foreløbige fortolkning medfører regnskabsmeddelelsen ingen klare ændringer i estimaterne i nogen retning, i hvert fald ikke for indeværende år.

Vi gentager vores Køb-anbefaling på Huhtamäki og justerer selskabets kursmål til 36,00 EUR (tidligere 37,00 EUR), efter at estimaterne for indeværende år er blevet sænket som følge af de negative konsekvenser af krigen i Iran på forbrugersektoren og råvaremarkederne. Huhtamäkis indtjeningsvækstforventninger er igen blevet udskudt, men den lave værdiansættelse (2026e: P/E 12x) og udbyttet opfordrer efter vores mening stadig til tålmodighed.