Huhtamäki

Huhtamäkis regnskabsmeddelelse for 2. kvartal var operationelt ret tydeligt bedre end vores og konsensus’ forventninger, især takket være et stærkt kvartal for Flexible Packaging.

Vi forventer, at den justerede EBIT er faldet med 10 % år-til-år på grund af North American og Foodservice Packaging.

Vi gentager vores Køb-anbefaling for Huhtamäki og vores kursmål på 36,0 EUR. Huhtamäkis Q1 regnskab var omtrent som forventet med hensyn til operationel udførelse og udsigter. Vi har ikke foretaget væsentlige ændringer i estimaterne efter regnskabsmeddelelsen. Huhtamäkis lave værdiansættelse, moderate indtjeningsvækstpotentiale på mellemlang sigt og et udbytteafkast på over 4 % løfter efter vores mening aktiens afkastforventning et godt stykke over afkastkravet.

Huhtamäkis regnskabsmeddelelse for Q1, som blev offentliggjort i morges, levede op til vores estimater på trods af modvind fra valuta. Ifølge vores foreløbige fortolkning medfører regnskabsmeddelelsen ingen klare ændringer i estimaterne i nogen retning, i hvert fald ikke for indeværende år.