Huhtamäki

Vi gentager vores Køb-anbefaling for Huhtamäki og vores kursmål på 36,0 EUR. Huhtamäkis Q1 regnskab var omtrent som forventet med hensyn til operationel udførelse og udsigter. Vi har ikke foretaget væsentlige ændringer i estimaterne efter regnskabsmeddelelsen. Huhtamäkis lave værdiansættelse, moderate indtjeningsvækstpotentiale på mellemlang sigt og et udbytteafkast på over 4 % løfter efter vores mening aktiens afkastforventning et godt stykke over afkastkravet.

Huhtamäkis regnskabsmeddelelse for Q1, som blev offentliggjort i morges, levede op til vores estimater på trods af modvind fra valuta. Ifølge vores foreløbige fortolkning medfører regnskabsmeddelelsen ingen klare ændringer i estimaterne i nogen retning, i hvert fald ikke for indeværende år.

Vi gentager vores Køb-anbefaling på Huhtamäki og justerer selskabets kursmål til 36,00 EUR (tidligere 37,00 EUR), efter at estimaterne for indeværende år er blevet sænket som følge af de negative konsekvenser af krigen i Iran på forbrugersektoren og råvaremarkederne. Huhtamäkis indtjeningsvækstforventninger er igen blevet udskudt, men den lave værdiansættelse (2026e: P/E 12x) og udbyttet opfordrer efter vores mening stadig til tålmodighed.

Vi gentager vores Køb-anbefaling på Huhtamäki og selskabets kursmål på 37,00 EUR. Huhtamäkis lave værdiansættelse, det moderate indtjeningsvækstpotentiale på mellemlang sigt og et udbytteafkast på knap 4 % løfter efter vores mening aktiens forventede afkast tydeligt over afkastkravet på både kort og lang sigt. 

Huhtamäkis regnskabsmeddelelse for 4. kvartal nåede vores estimater og konsensusestimater på trods af en svag omsætning.