Loihde is a service company for digital development and security. The company offers solutions within data analysis and data management, user experience design, software development, cloud services, and services within cybersecurity and security technology. The customers consist of corporate customers operating in a number of different sectors. The largest operations are found in Finland and Sweden.
Loihtees Q2-regnskab lå en smule under vores forventninger til omsætning og resultat, tynget af et svagt kvartal for projektforretningen inden for sikkerhedsløsninger. Dog var der også en forskydning til det tidligere, meget stærke Q1. Marginforbedringen fortsatte, og hele første halvår var et klart løft i niveau. Selskabet gentog sin guidance, hvis opfyldelse forudsætter en klar forbedring i H2, hvilket selskabet er fortrøstningsfuld omkring. Vi har reduceret vores estimater for indeværende år en smule, men vores estimater for de kommende år er næsten uændrede. De frasalg, der forudsættes af den betinget godkendte BLC Turva-handel fra KKV, forventes at finde sted i slutningen af året, og handlen er, på trods af indrømmelserne, en klart positiv mulighed for vores estimater. Den indtjeningsbaserede værdiansættelse (justeret for leasingforpligtelser EV/EBITA 2026-27: 9-8x, justeret P/E 15-12x) er efter vores mening attraktiv i forhold til indtjeningsvækstforventningerne.
Vi forventer, at omsætningen er vokset en smule, og at rentabiliteten er vokset tydeligere drevet af den stærke efterspørgsel efter sikkerhedsløsninger.
Konkurrence- og Forbrugerstyrelsen har godkendt det betydelige opkøb af BLC Turva med moderate og forventede indrømmelser, hvilket fjerner den tilknyttede usikkerhed. Handlen gør Loihde til Finlands største leverandør af sikkerhedsteknologi.
