Velkommen til Inderes-TV. Merus Power afholdt i dag kapitalmarkedsdag her i Helsinki Sanomatalo, og jeg har selskabets adm. direktør Kari Tuomala i studiet. Velkommen til interviewet, Kari.

Tak, Pauli. Det er en fornøjelse at være med her endnu en gang.

Lad os starte med historien; Merus Power blev børsnoteret i 2021, så hvordan har Merus Power gjort det i forhold til strategien over de sidste fem år?

Når man ser tilbage og kigger på udgangspunktet, hvor vi kom fra, så blev der lagt nogle planer. Dengang ved børsnoteringen opstillede vi ambitiøse vækst- og indtjeningstjek, og vi skulle transformere os fra at være en virksomhed inden for strømkvalitet til at blive en udbyder af batterienergilagringssystemer. Så ja. Tiden er fløjet af sted. Særligt når man har det sjovt og arbejder med store ting. Jeg vil sige det sådan, at vores strategi er lykkedes fremragende, hvad angår væksten. Vi er jo vokset med 53 % om året, hvilket groft sagt betyder, at vi vil runde 10-doblingen, i hvert fald inden for målenhedernes grænser. Det er lykkedes os at gennemføre vores transformation på batterilagringsområdet. Selskabet står nu solidt på to ben. Vi har et hastigt voksende forretningsområde for batterilagring samt en stabil forretning inden for strømkvalitet.

Og så har vi også fået opstartet en serviceforretning med rigtig gode forventninger. Det, vi ikke er lykkedes med, er rentabiliteten. Heldigvis kan vi nu også sige, at et vendepunkt for at forbedre rentabiliteten blev opnået i 2024, og siden da har rentabilitetsudviklingen vist en positiv udvikling. Så alt i alt er jeg. Jeg er faktisk virkelig tilfreds med de resultater, som vores team har opnået, og i den forstand er denne første kapitalmarkedsdag. Et rigtig godt tidspunkt. Et tidspunkt til nu at se på, at vi er nået hertil, og hvor vi er på vej hen.

Ja, I offentliggjorde jo faktisk en ny strategi opdatering i dag. Hvad nyt tilføjer den til den hidtidige udvikling?

Nå, men dér. Vi har ikke indført nogen radikale ændringer ud over disse. Lad os sige det sådan, at i den nye strategiperiode. Ja. Så er rentabiliteten i centrum, hvor indtjeningsvækst vægtes højere end blot generel vækst. Og et klart budskab om, at vi fortsat vil satse stærkt på dette marked for strømkvalitet. For selvom fristelsen kunne være at gå

Batterilagring. Strømkvalitet og voksende serviceforretning. Forudsigelighed og stabilitet. Lidt det samme som det, vi tilbyder elnet. Stabilitet og ydeevne.

Ja, og vækst og atter vækst. Ja ja. Altså, I har jo meldt et omsætningsmål ud på 160 millioner EUR frem mod 2030. Hvad er dette vækstmål baseret på, og hvilke markedsforhold forventer I, at det vil kræve?

Vi behøver egentlig ikke at forvente mirakler fra markedets side. Hvis vi. Hvis markedet bare forbliver stabilt, så er det. Så er det allerede et rigtig godt vækstgrundlag for os. For første gang i selskabets historie har vi haft et hjemmemarked de sidste fem år. Strømkvalitet har man altid måttet finde i udlandet. Markedet vokser i Finland og i Europa, og i den forstand ser vi i forhold til disse forventninger til omsætningsvæksten, at vi har alle kort på hånden i forhold til, hvilke tiltag der skal til for at internationalisere, hvad vores markedsindtrædelsesstrategi er, og hvordan vi finder nye markeder. Hvordan vi kan udvikle konkurrencedygtige løsninger til disse eksportmarkeder. Det koncept vil ikke nødvendigvis være fuldstændig det samme som det, vi bruger på hjemmemarkedet.

Det er disse faktorer, der skal sikre væksten, idet markedet generelt for batterilagring vokser enormt, og det er ingen begrænsning; markedet for strømkvalitet vokser mere beskedent, men 5 % om året er dog en sund vækst dér. Der er vi nødt til at erobre nye markeder, være bedre inden for forskellige segmenter og skærpe vores konkurrenceevne.

Godt. Nå, men denne hurtige vækst, som I har oplevet de seneste fem år? Og så har rentabiliteten til gengæld ikke helt fulgt med hånd i hanke. Tror du, at I i denne nye strategiperiode. Vil være i stand til at forfølge begge dele på samme tid?

Vi har langt bedre forudsætninger for det nu. Vi har gjort nogle ting. Vi har gjort nogle ret store ting i denne og den foregående, eller rettere i den nuværende strategiperiode. Vi har rekrutteret dygtige folk og opbygget kompetencer internt i virksomheden. Vi har jo. Vi har tredoblet vores medarbejderantal siden børsnoteringen. Vi er 154 ansatte på nuværende tidspunkt, og vi har bygget en ny fabrik. En fabrik, og derefter har vi udviklet nye produkter. Nu er disse grundlæggende elementer på plads, og vi vil fortsat investere i mennesker. I produktionsfaciliteter og produktudvikling. Men skridtene vil være mindre, og vi behøver ikke at gøre det hele så hurtigt.

Så jeg ser helt klart, at det er væsentligt nemmere at drive denne rentabilitetsudvikling og vækst fremad hånd i hanke nu, end det var i den forrige strategiperiode. Dengang forsøgte man det også, men. Ja, som man siger, så rettede farten ikke op på alle fejl, men vi har lært af de fejl, og nu udmønter vi dem. Så omsætter vi dem til dækningsbidrag på bundlinjen.

Ja, rentabiliteten leder jo naturligt videre til mit næste spørgsmål, for jeg tænker på, hvordan denne kraftige vækst skal finansieres. Har I fortsat brug for yderligere kapital fra markederne, eller vil den komme via jeres interne pengestrømme?

Hovedtanken er helt klart, at denne forbedrede rentabilitetsudvikling vil styrke selskabets finansieringsmuligheder. Indtil nu har vi klaret denne strategiperiode med en ret stram finansiering og med meget lidt fremmedfinansiering. Det skyldtes ikke, at man ikke ønskede det, men at vi ikke kunne få det. Og nu, hvor selskabet har vist en positiv rentabilitetsudvikling. Når vi forhåbentlig kommer i plus hurtigst muligt, vil tilgængeligheden af bankfinansiering og alle de andre garantier, som er en forudsætning for vores forretningsmæssige finansiering, blive bedre, og prisen vil falde. På den måde forsøger vi også finansielt at komme ind i en positiv spiral, hvor vi, hvis væksten overstiger vores estimater, eller hvis der opstår ekstraordinære situationer, kan vurdere, om det er nødvendigt at tage andre finansieringsmetoder i brug.

Selskabets størrelse åbner også for forskellige muligheder. Udstedelse af obligationer eller lignende, disse vil blive arrangeret sideløbende med eller til formålet for denne gældsfinansiering.

Ja, når man ser jer i forhold til dette marked, som jo er stort og globalt. Hvilke muligheder har en aktør som Merus Power for at konkurrere mod for eksempel kinesisk importteknologi? Hvilke?

Vores konkurrenceevne er egentlig baseret på den brede ekspertise, som. Rent faktisk fremstiller vi alt fra batteriets. Batteriets BMS-system eller plus- og minuspoler hele vejen ud til elnettet. Omformere, styresystemet. Det er her, vi skaber merværdi. Det er klart, at denne konkurrence fra de kinesiske totalleverandører er. Det er priskonkurrence, og det er benhård konkurrence. Men hvis vi ser tilbage på den forgangne periode, har vi alligevel formået at vokse hurtigere end markedet, og på den måde. Kan man sige, at vi er i stand til at konkurrere med de kinesiske producenter. Ikke på pris, men på den samlede merværdi, som det skaber for kunderne. Og de har truffet købsbeslutninger, der favoriserer os.

På den måde er det rigtigt, som det blev sagt i dagens præsentation, at de europæiske aktørers konkurrencemæssige situation i Europa forbedres. Det er næsten et absurd udsagn. Vi har jo slet ikke mulighed for at konkurrere i Kina, men kineserne kan konkurrere her. Men det sker. Det sker nu via denne regulering, og jeg tror, det vil forbedre vores relative konkurrencesituation, når der ikke længere kan indkøbes kinesisk teknologi til EU-finansierede projekter. Men hvad angår kritisk infrastruktur, så er det benhård konkurrence, og det handler ikke om at klynke, men om at udvikle vores egen drift til at blive mere konkurrencedygtig. Ja.

Derefter strømkvalitetsløsninger. Disse har ved siden af energilagre været jeres mindre og langsommere voksende segment. Hvor seriøst satser I nu på vækst på dette område, eller er fokus der mere på rentabiliteten?

Nå, det. Hvis man tænker på dens betydning for os som helhed, så er strømkvalitetsløsninger selskabets DNA. DNA. Vi stammer derfra og anser det for vigtigt. Det har udgjort selskabets teknologiske ryggrad. Vi har opnået gode resultater. Det er ikke vokset i samme takt som energilagre. Men. Der har været et par år, hvor indsatsen dertil heller ikke har været på samme niveau som da selskabet blev gearet hurtigst muligt op til dette energilagermarked.

Vi vil fremover fortsat betragte det som betydningsfuldt, vi vil satse yderligere, og vores forventning er bestemt også til de marginer, som så understøtter vores produktudviklingsressourcer og denne teknologivirksomhedsprofil. Forventningerne til marginerne er altså også gode, det vil sige konkurrencedygtig teknologi til krævende applikationer. Og der blev jo nævnt netop disse elnetteknologier. Så dér er et marked i vækst, hvor vi absolut har muligheder. Datacentre er ikke det eneste sted, hvor denne kompensatorteknologi kan udnyttes.

Ja, her på det seneste har man jo i Finland og andre lande talt meget om datacentre og den øgede efterspørgsel efter el. Hvilken rolle spiller energilagre eller overordnet jeres udbud i at muliggøre datacentrenes drift?

Vores udbud generelt, vi kan tilbyde strømkvalitet inde i datacentrene, hvilket giver energieffektivitet og pålidelighed. Og dér har vi allerede haft succes engang. Vi har ikke kunnet befæste vores position i disse værdikæder. Der arbejdes løbende på det, og det arbejde foregår i de mållande, hvor disse specificeres, hvorefter indkøbene foretages her mellem datacenterets væg og elnettet.

Så det er der. Det afhænger en del af, hvordan det marked styres fra regulering og andet. Men. Hvis der opstilles krav om efterspørgselsfleksibilitet eller forbrugsfleksibilitet for datacentre, så bliver disse energilagringsløsninger midlet for datacentrene til at afbalancere deres egen belastning, eller alternativt disse tilslutningskrav til elnettet og dertilhørende strømkvalitetsnormer, så det er ved at tage form, og det er på et ret fascinerende stadie. Vi har helt sikkert løsninger afhængigt af, hvilken retning det bevæger sig i, altså forskellige teknologier.

Godt. Vi glæder us til at følge, hvordan selskabet formår at fremme strategien. Mange tak for interviewet, Kari.

Tak, Pauli.