00:00I 2018 blev Apple det første selskab, hvis markedsværdi oversteg grænsen på en billion dollars. Investorerne var forbløffede, og man undrede sig over, hvordan et selskab kan være så værdifuldt. Tusind milliarder dollars. Spol otte år frem, og vi har 16 selskaber, hvis markedsværdi overstiger grænsen på en billion dollars. Og den mest værdifulde af dem, Nvidia, er cirka 80 gange så meget værd som Nordiske landes største bank, altså Nordea. I front er Nvidia, Apple, Alphabet og Microsoft, hvoraf Nvidia har passeret grænsen på fem billioner dollars. Samt Apple også midlertidigt. Gruppen er måske mindre broget, end mange ville gætte på. Inkluderet er oliegiganten Saudi Aramco, lægemiddelselskabet Eli Lilly og Warren Buffets investeringsselskab Berkshire Hathaway. Det sjuende mest værdifulde selskab er SpaceX.

00:46Med en værdi på næsten to billioner dollars. En klar fællesnævner er dog halvledere, og et stort tema er kunstig intelligens. Seks selskaber, Nvidia, TSMC, Broadcom, Samsung, Micron og AMD, lever af halvledere, og af de 16 selskaber på listen er der kun ét olieselskab. Kun ét lægemiddelselskab og kun ét investeringsselskab. De andre er teknologiselskaber. Næsten alle billion-selskaber er amerikanske, 13 af de 16 selskaber. Amerikanske firmaer. TSMC er noteret i Taiwan, Samsung i Sydkorea og Saudi Aramco i Saudi-Arabien. Der er slet ingen europæiske selskaber, og heller ingen japanske, indiske eller kinesiske. Og fra Kina som en sjov lille parentes, at det største kinesiske selskab slet ikke er Alibaba eller Tencent, men det nyligt børsnoterede hukommelsesselskab CXMT.

01:33Nvidia er målestokken for AI-boomet. Verdens mest værdifulde børsnoterede selskab er Nvidia med en markedsværdi på 5,4 billioner dollars, og disse data er indsamlet fra sidste uges kurser. Stigningen har været usædvanlig hurtig. Nvidia oversteg først grænsen på en billion dollars i 2023, og i oktober 2025, altså sidste år, blev det det første selskab på fem billioner dollars. Bag farten ligger AI-datacentrenes tørstige behov for Nvidias chips. Endnu i regnskabsåret 2016 var Nvidia et spilselskab, hvis omsætning for over halvdelens vedkommende kom fra grafikkort til pc-spil, og i regnskabsåret 2021 kom 90 % af Nvidias omsætning fra datacentre, og spil var blot en afrundingsfejl. Dette er måske en sjov graf at bemærke, hvordan disse selskaber ændrer sig over årene. Nvidia er altså et fuldstændig anderledes selskab end for 10 år siden. Omsætningen i datacentre er steget mere end 200 gange på 10 år, og dette er faktisk et sjovt og illustrativt billede, som jeg har lavet.

02:33Nvidia ville altså kunne være i top ti på Helsinki-børsen 18 gange. Helsinki-børsens mest værdifulde selskab er Nordea med en markedsværdi på omtrent 60 milliarder dollars, og Nokia følger efter med en værdi på cirka 50 milliarder dollars. Nvidias værdi svarer altså til næsten 80 gange Nordea. Hvis vi lægger Helsinki-børsens ti mest værdifulde virksomheder sammen, er deres samlede markedsværdi cirka 260 mia. EUR, altså er der blandt andre Nordea, Nokia, Kone, Neste, Sampo, Fortum etc. Nvidia er altså cirka 18 gange mere værdifuld end Helsinki-børsens ti mest værdifulde virksomheder tilsammen. Dette i sig selv er en sjov ting, fordi billioner, milliarder og millioner nemt bliver forvekslet, men dette giver et godt indtryk af, hvor værdifuldt Nvidia rent faktisk er. Vi har her markedsledere inden for deres egne områder. Nordea er den største bank i de nordiske lande, Nokia er en førende aktør inden for sit felt. Kone er som følge af dette virksomhedskøb den største aktør på elevatormarkedet. Vi har Neste, som fører an inden for vedvarende energier, og vi har Sampo, det største forsikringsselskab i Norden.

03:39Lad os næsten gennemgå lidt, hvordan denne liste over de mest værdifulde virksomheder har udviklet sig i løbet af de seneste årtier. Og lad os starte i 1970. Dette er det industrielle Amerikas årti. IBM er suveræn etter med en markedsværdi på 42 milliarder dollars, og det er måske værd at bemærke her, at der på denne liste er syv olieselskaber: Exxon, Texaco, Shell, Gulf, Chevron, Mobil og Arco. Og måske en anden bemærkelsesværdig ting på denne liste er, at Kodak, Xerox og Polaroid repræsenterer deres tids teknologiselskaber. Disse var højteknologiselskaber i 1970'erne. Mange ved måske, at nogle af disse selskaber allerede er døde og borte. På denne liste er der også bilproducenterne General Motors, Ford og stormagasinet Sears. Alt i alt en meget interessant liste.

04:30I 1980'erne er dette oliens årti. I 1970'erne var der en oliekrise, og det afspejler også denne liste. Efter oliekrisen er 10 olie- og energiselskaber blandt verdens mest værdifulde selskaber. Her er der ikke. AT&T er nummer ét. Førstepladsen er altså skiftet fra 1940'erne til AT&T til en værdi af 48 milliarder dollars. Dette selskab eksisterer stadig. En af de største teleoperatører i Amerika hører til denne top 3-liste, som ud over AT&T omfatter Verizon og T-Mobile.

05:00Så går vi til 1990. Denne æra er præget af, at der var en stor boble i gang i Japan, hvor japanske selskaber, ejendomme og jord var de mest værdifulde i verden. Og her er et overraskende navn kommet ind på førstepladsen på listen, Nippon Telegraph NTL. Dette er et topselskab. Man kan naturligvis stadig finde IBM og AT&T på listen. Det kan man bestemt. Ejendoms- og aktieboblen er svulmet så meget op, at det blev sagt, at det kejserlige palads var mere værd end hele delstaten Californien i 1990. Vi har kun 3 olieselskaber tilbage. Blandt verdens 20 mest værdifulde selskaber. Og det er måske værd at bemærke, at disse mærkevareselskaber stiger i 1990'erne. Philip Morris er en af verdens mest værdifulde virksomheder. Dette tobaksfirma, Coca-Cola med sodavand, Wal-Mart med indkøbscentre og Procter & Gamble. Og naturligvis er de gamle kendinge IBM og AT&T her stadig på listen over verdens mest værdifulde virksomheder.

05:53Så går vi til år 2000, altså it-boblens tid. Microsoft er verdens mest værdifulde virksomhed, og selvfølgelig findes Nokia også på listen. Nokia er den 17. mest værdifulde virksomhed. Og det er måske værd at bemærke i året 2000, at disse teknologiselskaber er steget til tops på listen. Her er ud over Microsoft og Nokia også Cisco, som er stærkt knyttet til denne teknoboble, da kablet blev lagt ned i jorden, fordi man troede, at internettet ville komme og overtage alt. Nå, der var vist lidt overreaktion der. Her fandt man Intel, Oracle, IBM, Sun og Lucent, og Exxon Mobil er det eneste olieselskab på denne liste over de 20 mest værdifulde virksomheder.

06:29Så går vi til 2010. Kinas vækst sætter råvarer i centrum for det hele. Exxon Mobil er verdens mest værdifulde virksomhed. Der er Apple som det næstmest værdifulde selskab, PetroChina. Dette kinesiske olieselskab er det tredje mest værdifulde selskab. Derefter finder man naturligvis Microsoft, Berkshire Hathaway, Warren Buffets investeringsselskab. Man finder også Google her. Hvis vi sammenligner dette år 2010 med nutiden, så begynder man allerede her at finde de selskaber, som dominerer listerne over verdens mest værdifulde virksomheder i dag. Mange af disse selskaber, som findes på denne liste over de mest værdifulde virksomheder i 2010, eksisterer stadig. Disse selskaber forsvandt ikke nogen steder overhovedet, men disse selskabers forretning udviklede sig bare ikke i samme takt som forretningen i disse nuværende topselskaber, verdens aktuelt mest værdifulde virksomheder. De er der alle sammen endnu. AT&T tøffer stadig af sted, sælger mobilabonnementer i USA, men det marked udviklede sig bare ikke så gunstigt, så AT&Ts markedsværdi er også blevet hængende på de niveauer.

07:32Olieselskaber. Et bærende tema på denne liste over de sidste 50 år. Der har på det mesterlige tidspunkt været 10 olieselskaber blandt verdens 20 mest værdifulde virksomheder i 1980, men siden er deres antal faldet, og i dag kan man kun finde ét selskab på denne liste. Og det er dette saudiarabiske selskab Saudi Aramco. Og det føles som om, pladsen som verdens mest værdifulde virksomhed altid har afspejlet tidens knapste ressource. Vi har haft mange olieselskaber på den liste. Olie er en knap ressource. Det er det bestemt stadig, men siden er de øverste pladser blevet overtaget af Microsoft, Apple, Nvidia. Vi taler om smartphones, software, cloud-computing-kapacitet, digitale markedspladser, App Store, AI-chips. Nvidia. Pladsen som den mest værdifulde virksomhed har altså altid på et givet tidspunkt afspejlet fremtidens vækstforventninger om, hvilken sektor der har store vækstmuligheder.

08:28Og da vi talte tidligere om disse markedsværdier, har det som regel ikke kunnet betale sig at hænge sig i de absolutte tal, for i 1970 var verdens mest værdifulde virksomhed IBM med en markedsværdi på 42 milliarder dollars. 42 milliarder dollars er ingenting i dag. Vi har endda på Helsinki-børsen Nokia, Nordea, som er de største selskaber. Nvidias værdi er 5,5 billioner dollars, altså 5.500 milliarder dollars. Historisk set har det altså ikke kunnet betale sig at hænge sig i de absolutte tal. Selvom 100 milliarder er en frygtelig masse penge eller 1 billion er en frygtelig masse penge, så er det bare en boble. Disse markedsværdier har egentlig efter et årti altid nået en ny top, når man taler om pladsen som verdens mest værdifulde virksomhed. Giver det efter din mening mening, at Nvidias markedsværdi er 5,4 billioner dollars, hvilket svarer til 80 gange Nordea, den største bank i Norden? Kommenter nedenfor, hvad du mener om disse markedsværdier. Mange tak fordi du så med på videoen!