NORDEN (investeringscase): Stærk tankfart og solid eksekvering løfter forventningerne for fjerde gang
Oversigt
- NORDEN har opjusteret forventningerne til nettoresultatet for 2026 til 180–230 MUSD, med en midtpunktforøgelse på 40 MUSD til 205 MUSD, drevet af stærkere markedsrater og solid eksekvering.
- Den underliggende indtjening forventes nu at være 126 MUSD, op fra de oprindelige 45 MUSD, med alle opjusteringer siden april drevet af driften frem for skibssalg.
- Aktien handles til 8,0x P/E 2026E og ca. 0,85x P/NAV baseret på en selvrapporteret indre værdi på 466 DKK pr. aktie i Q2.
- NORDEN fastholder sin udbyttepolitik om at udbetale mindst 50% af det årlige nettoresultat gennem udbytte og aktietilbagekøb.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på engelsk 9.10.2026, 13.27 GMT. Giv feedback her.
Efter den fjerde opjustering af forventningerne for 2026, der blev meddelt den 6. oktober op til Q3-rapporten, har vi opdateret vores investeringscase. Tørlast- og tankskibsrederiet opjusterede forventningerne til nettoresultatet for hele året 2026 til 180–230 MUSD (tidligere 140–190 MUSD), hvorved midtpunktet blev løftet med 40 MUSD til 205 MUSD. De forventede avancer fra skibssalg fra allerede indgåede transaktioner var uændrede på 79 MUSD, hvilket gør hele opjusteringen operationel frem for drevet af skibssalg.
Ledelsen tilskriver opjusteringen stærkere markedsrater, især inden for tankfart, samt vellykket regional positionering og solid eksekvering på tværs af både Dry cargo og Tankers. De resterende indtjeninger for året forventes at være bagvægtede, hvor en stor del af de højere overskud realiseres sent på året. Eksklusive avancer fra skibssalg indikerer midtpunktet for forventningerne nu en underliggende indtjening på 126 MUSD, op fra 45 MUSD i de oprindelige forventninger fra februar. Siden opjusteringen i april, som var drevet af avancer fra skibssalg, er alle efterfølgende opjusteringer kommet fra driften.
Ved det nye midtpunkt for forventningerne handles NORDEN til 8,0x P/E 2026E sammenlignet med 7,3x for medianen af de sammenlignelige selskaber inden for både tørlast og produkttank. Baseret på den selvrapporterede indre værdi (Net Asset Value) på 466 DKK pr. aktie i Q2 handles aktien til ca. 0,85x P/NAV. NORDEN fastholder sin politik om at udbetale mindst 50% af det årlige nettoresultat, inklusive avancer fra skibssalg, gennem udbytte og aktietilbagekøb.
NORDEN offentliggør sin delårsrapport for Q3 2026 den 29. oktober 2026. Indtil da kan du lære mere ved at se NORDENs præsentation af resultaterne for Q2 2026, hvor ledelsen diskuterer præstationen for første halvår, forventningerne og strategiske udviklinger.
Link: NORDEN Q2 2026-arrangement
Ansvarsfraskrivning: HC Andersen Capital modtager betaling fra NORDEN for en abonnementsaftale vedrørende Digital IR / corporate visibility. Rasmus Køjborg og Jacob Frehr, 09.10.2026, 15:25.