Pihlajalinna

Pihlajalinnan Q3-regnskab bød ikke på de store overraskelser, da hovedtallene allerede blev offentliggjort i forbindelse med sidste uges nedjustering.

Resultatets fordeling levede i det store og hele op til vores forventninger.

Pihlajalinna udsendte i går en nedjustering på grund af svag efterspørgsel på markedet, og Q3-tallene, der blev offentliggjort som foreløbige tal, var klart under vores estimater.

Vurderingen er fortsat meget moderat, men der kan være mangel på klare positive drivkrefter på kort sigt, da efterspørgselssituationen forbliver afdæmpet.

Købsprisen på 19,5 MEUR er dyr for den nuværende forretning og kræver kraftig vækst samt en forbedring af rentabiliteten i de kommende år.

Den uændrede rentabilitets-guidance og selskabets tilpasningsforanstaltninger i Q2 indikerer et stærkere H2 med hensyn til resultater.

Engangsposter og omvæltningen i outsourcing tyngede resultatet.

Vi forventer, at omsætningen falder med 18 %, når outsourcingen ophører, og vi ser en risiko i indeværende års forventninger.