Sanoma Q1’26 preview: Forventningerne er på niveau med sammenligningsperioden trods år-til-år indtjeningsvækst
Oversigt
- Sanomas omsætning i Q1 forventes at være 221 MEUR, hvilket er på niveau med sammenligningsperioden, med stabil udvikling i Learning-forretningen og fald i annonceindtægter.
- Det justerede EBIT for Q1 estimeres til -19 MEUR, hvilket afspejler sæsonmæssige underskud i læringsforretningen og er i overensstemmelse med konsensus.
- Konsensus' estimater for 2026 ligger midt i Sanomas guidance-interval, med en forventet omsætning på 1,311 MEUR og justeret EBIT på 217 MEUR.
- Vicens Vives-overtagelsen er ikke inkluderet i konsensus' estimater, hvilket kan skabe et opadgående pres på estimaterne før Q1-rapporten.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 4.5.2026, 21.26 GMT. Giv feedback her.
| Estimat tabel | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | 2026e | |||
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Konsensus | Lavest | Højest | Inderes | ||
| Omsætning | 221 | 221 | 221 | 214 | - | 227 | 1307 | ||
| Justeret EBIT | -19 | -19 | -19 | -17 | - | -21 | 215 | ||
| EBIT | -31 | -29 | -29 | -302 | - | -27 | 177 | ||
| EPS (justeret) | -0,17 | -0,15 | -0,16 | -0,17 | - | -0,15 | 0,80 | ||
| Omsætningsvækst % | 0,1 % | 0,1 % | -0,1 % | -3,3 % | - | 2,6 % | 0,3 % | ||
| EBIT-margin (justeret) | -8,5 % | -8,6 % | -8,4 % | -7,8 % | - | -9,3 % | 16,5 % | ||
Kilde: Inderes & Modular Finance (konsensus, 6 estimater)
Sanoma offentliggør sin Q1-rapport torsdag omkring kl. 08.30. Vi estimerer, at selskabets omsætning og operationelle resultat er på niveau med sammenligningsperioden. Selskabet har udstedt guidance for operationel resultatvækst for indeværende år, og med estimater, der ligger midt i guidance-intervallet, er forventningerne i overensstemmelse med guidance.
Vi estimerer, at omsætningen har udviklet sig stabilt
Vi estimerer, at Sanomas omsætning i Q1 landede på 221 MEUR, hvilket er på niveau med sammenligningsperioden. Vi estimerer, at Learning-omsætningen har udviklet sig stabilt, hvor den moderate vækst i flere lande, især Polen, opvejes af tilbagegangen i distributionsomsætningen i Holland. Vores estimat for Media Finlands omsætning er også på niveau med sammenligningsperioden. Fordelt på indtægtstyper estimerer vi, at segmentets annonceindtægter er faldet i tråd med den svage markedsudvikling. Den moderate tilbagegang i annonceindtægter, løssalgsavis-salg og andre indtægter kompenseres dog af en fortsat god vækst i abonnementsindtægter i vores estimater.
Operationelt resultat er i underskud på grund af sæsonudsving
Vores estimat for Sanomas justerede EBIT i Q1 er -19 MEUR, hvilket afspejler den sæsonmæssigt underskudsgivende Learning-forretning og er på niveau med sammenligningsperioden. Vores estimat er også i overensstemmelse med konsensus' medianestimat. Vi forventer, at Learning's operationelle tab er faldet en smule fra sammenligningsperioden, hvilket afspejler effekten af de effektiviseringstiltag, der er gennemført i de seneste to år. Samtidig har forberedelsen på indeværende års markedsvækst ifølge vores vurdering medført et let opadgående pres på omkostningsstrukturen. Vores resultatestimat for Media Finland ligger derimod lige under sammenligningsperioden, hvilket afspejler den sædvanlige omkostningsstigning og den svage udvikling i annonceindtægterne. Vi estimerer, at selskabets netto finansielle poster og skattesats har udviklet sig stabilt, mens resultatpåvirkningen fra det hybridlån, der blev indfriet i Q1, har været en smule lavere end i sammenligningsperioden. Dermed er vores estimat for Q1's justerede EPS -0,15 EUR, hvilket er et lidt mindre tab end i sammenligningsperioden.
Estimaterne ligger midt i guidance-intervallet
Konsensus' medianestimater forventer en omsætning på 1.311 MEUR (Inderes: 1.307 MEUR) og et justeret EBIT på 217 MEUR (Inderes: 215 MEUR) for Sanoma i 2026. Sanoma har udstedt guidance for indeværende års omsætning på 1,29-1,34 milliarder og et justeret EBIT på 205-225 MEUR. Dermed ligger estimaterne for indeværende år solidt omkring midten af det udstedte guidance-interval. Ifølge vores vurdering tager konsensus' estimater ikke højde for det seneste opkøb af Vicens Vives, hvilket skaber et let opadgående pres på vores estimater allerede før Q1-rapporten. Vi vil inkludere opkøbet i vores estimater i forbindelse med Q1’26-rapporten.
Sanoma is an innovative and agile learning and media company with two business segments: Learning and Media Finland. Learning's educational products and services reach 25 million students in K-12 education in 12 European countries. Media Finland has Finland's leading multichannel media offering (digital and print newspapers, magazines, TV and streaming services, and radio and audio services), through which it reaches 97% of Finns every week, enabling effective marketing solutions for corporate clients. The company's operations have a positive impact on the lives of millions of people every day.
Læs mere på virksomhedssideKey Estimate Figures12.04
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Omsætning | 1.302,5 | 1.306,7 | 1.348,3 |
| vækst-% | -3,1 % | 0,3 % | 3,2 % |
| EBIT (adj.) | 154,9 | 187,0 | 198,2 |
| EBIT-% (adj.) | 11,9 % | 14,3 % | 14,7 % |
| EPS (adj.) | 0,57 | 0,81 | 0,86 |
| Udbytte | 0,42 | 0,44 | 0,46 |
| Udbytte % | 4,5 % | 4,8 % | 5,0 % |
| P/E (adj.) | 16,4 | 11,4 | 10,7 |
| EV/EBITDA | 6,5 | 5,8 | 5,5 |
Forumopdateringer
