Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 10.11.2026, 14.23 GMT. Giv feedback her.

Baseret på Rahastoraportti udgivet af Suomen Sijoitustutkimus steg de indenlandske fondsmidler i oktober med cirka 1,1 mia. EUR til 225 mia. EUR. Nettoindstrømningen for hele sektoren var kun på cirka 45 MEUR i plus, hvilket er det svageste tal siden marts og klart under de seneste 12 måneders månedlige gennemsnit på cirka 730 MEUR. Kapitalvæksten stammede dermed stort set udelukkende fra værdiforandringer, som var i plus med cirka 1,1 mia. EUR (+0,5 %). Markedets øgede usikkerhed har i løbet af efteråret sat sig tydeligt igennem på investorerne. I tidligere markedsudsving har effekten på fonds salget været begrænset, men de kraftige rentebevægelser, der er set nu, har gjort investorerne markant mere forsigtige.

Salgget på det indenlandske fondmarked er aftaget tydeligt efter sommeren, og nettoindstrømningen for august-oktober beløber sig samlet set til kun knap 0,5 milliarder. Nettoindstrømningen over de seneste 12 måneder er dog næsten 9 milliarder i plus, og indeværende års nettoindstrømning er 6,4 milliarder, hvilket fortsat er et fremragende niveau.

Kapital i indenlandske investeringsforeninger (mia. EUR) 

Nettoindstrømning i indenlandske investeringsforeninger (AUM) 

For de børsnoterede kapitalforvaltere var oktober svag

For de selskaber, vi dækker, forløb oktober for det meste svagt, og kundernes forsigtighed er klart fortsat i takt med efterårets markedsuro. Vi bemærker, at vi i denne gennemgang kun kommenterer de selskaber under vores dækning, der rapporterer deres opdaterede månedlige statistikker i Rahastoraportti. Derfor er Taaleri, Mandatum og CapMan udeladt af gennemgangen. Vi kommenterer Titanium på kvartalsbasis i separate opdateringer i henhold til selskabets egen rapporteringscyklus.

Aktias nettoindstrømning var i oktober på cirka 117 MEUR i minus. Dette forklares stort set udelukkende af indløsninger på cirka 110 MEUR foretaget i Aktia Passiivi USA -fonden, og korrigeret for dette var de øvrige fondes nettoindstrømning let i minus. Da indløsningerne var rettet mod en passiv fond med lav margenen, er deres indvirkning på Aktias gebyrindtægter begrænset. For de seneste 12 måneder faldt nettoindstrømningen for de fonde, der vises i Aktias fondssrapport, til cirka 110 MEUR, hvilket er et beskedent niveau for Aktia. Vi minder dog om, at fondsrapporten ikke fortæller hele historien for Aktias vedkommende. Wealth managements nysalg var i Q3 i plus for sjette kvartal i træk (124 MEUR), selvom nettoindstrømningen vist i fondsrapporten på samme tid var let i minus.

Alexandrias nettoindstrømning var 4 MEUR i plus, og salget fordelte sig igen jævnt mellem de forskellige produkter. Niveauet forblev dog en smule under selskabets historiske normale niveau. Nettoindstrømningen over de seneste 12 måneder er fortsat kun cirka 20 MEUR, hvilket er et meget svagt niveau for selskabet. Selskabet har dermed fortsat et tydeligt pres på for at vise konkrete resultater fra wealth management i H2-tallene.

Hos eQ var nettoindstrømningen 54 MEUR i minus, hvilket vil sige, at indløsningerne fortsatte for tredje måned i træk. Indløsningerne fordelte sig igen bredt på forskellige fonde, og der blev foretaget indløsninger i både aktiefonde (cirka 35 MEUR) og rentefonde (næsten 20 MEUR). Vores vurdering er, at det fortsat drejer sig om større institutionelle mandater, hvor eQ i løbet af året har tabt i udbudsrunder. Indeværende års nettoindstrømning er nu på cirka -460 MEUR og for de seneste 12 måneder på cirka -500 MEUR, hvilket svarer til cirka 14 % af selskabets fondskapital. Udviklingen er naturligvis bekymrende, selvom det ikke er selskabets vigtigste produktgruppe. Vi minder om, at eQ's vigtigste produktgruppe (PE) ikke vises i fondsrapporten, og at dens salg spiller en helt afgørende rolle for koncernen. Begge åbne ejendomsfonde har desuden betydelige indløsninger i kø.

Evlis nettoindstrømning var i oktober på 11 MEUR i plus, hvilket er et meget svagt niveau for Evli. Evlis 12-måneders nettoindstrømning faldt fra cirka 0,9 milliarder til 0,65 milliarder, da den stærke måned i oktober sidste år faldt ud af betragtningsperioden. Indeværende års nettoindstrømning er fortsat kun cirka 300 MEUR, og også i Q3-regnskabet forblev nysalget meget beskedent. Vores opfattelse er, at problemet ikke så meget er nysalget, men derimod store indløsninger, som den usikre markedsC-situation udløser hos institutionelle investorer. Samlet set burde Evli dog præstere et klart bedre salgsresultat.

United Bankersin egne nettoindstrømninger var i oktober på cirka 22 MEUR i minus, da der blev foretaget indløsninger især i aktiefonde. For de seneste 12 måneder er UB's egne nettoindstrømninger blot knap 10 MEUR, hvilket er et meget svagt niveau for selskabet. Fonditas nettoindstrømninger var igen i minus (-11 MEUR), og selskabets nettoindstrømninger for indeværende år er nu cirka -117 MEUR, hvilket svarer til cirka 40 % af selskabets nuværende fondskapital. Fourtons pengestrømme var tæt på nul, så på koncernniveau var UB's nettoindstrømninger over 30 MEUR i minus. Vi minder derudover om, at UB i begyndelsen af oktober var nødt til at udskyde indløsningerne af to af sine ejendomsfonde, så hvis man tager dem i betragtning, ville oktober-tallene være endnu svagere end de nuværende. Selvom UB's salg af fuldmagtsforvaltning (täyden valtakirjan varainhoito) går godt, formår det ikke at opveje svagheden i fondssalget. Især salget af selskabets spydspidsfonde er i øjeblikket svært på en bred front.

Vi minder investorerne om, at udviklingen i fondskapitalen ud over de enkelte måneder også bør følges på et længere sigt. Betydningen af investeringsforeningskapital varierer desuden betydeligt fra selskab til selskab.