Loihde Q1'26 preview: Et bedre kvartal end sidste år forventes
Oversigt
- Loihde forventes at rapportere en stabil omsætning på 35,5 MEUR i Q1'26, med sikkerhedsløsninger og kontinuerlige tjenester som vækstdrivere, mens IT-rådgivning forbliver svag.
- Justeret EBITDA forventes at stige til 1,9 MEUR, hvilket svarer til en margin på 5,4 %, understøttet af effektiviseringstiltag og forbedrede faktureringsgrader.
- Loihde forventer, at omsætningen og den justerede EBITDA for 2026 vil vokse eller forblive på niveau med året før, med en estimeret omsætning på 149,1 MEUR og justeret EBITDA på 13,4 MEUR.
- Fremskridtene i BLC Turva-handlen er af interesse, men der forventes ingen nye detaljer, da KKV har udtrykt bekymringer over låseforretningen i visse regioner.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 22.4.2026, 04.00 GMT. Giv feedback her.
| Estimat tabel | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | 2026e | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Konsensus | Lavest | Højest | Inderes | ||
| Omsætning | 35,2 | 35,5 | 149 | ||||||
| Justeret EBITDA | 1,5 | 1,9 | 13,5 | ||||||
| EBITDA | 1,3 | 1,8 | 13,4 | ||||||
| Organisk vækst-% | 6,8 % | 0,6 % | 3,1 % | ||||||
| Omsætningsvækst-% | 6,7 % | 1,0 % | 3,3 % | ||||||
| Justeret EBITDA-% | 4,3 % | 5,4 % | 9,0 % | ||||||
Kilde: Inderes
Loihde offentliggør sin Q1-forretningsrapport fredag den 24. april 2026 omkring kl. 08.00, og selskabets regnskabsmeddelelse kan følges her kl. 11.00. Vi estimerer, at Loihtes omsætning har været relativt stabil, med sikkerhedsløsninger og kontinuerlige tjenester som drivkraft, mens vi forventer en lidt svagere udvikling inden for IT-rådgivning. Vi estimerer, at rentabiliteten er forbedret i forhold til sammenligningsperioden, understøttet af effektiviseringstiltag i et sæsonmæssigt svagere Q1. På regnskabsdagen ville det være interessant at høre en opdatering om fremskridtene i den betydelige BLC Turva-virksomhedsovertagelse. Parterne forbereder i øjeblikket et forslag til tilsagn til Konkurrence- og Forbrugerstyrelsen (KKV), da styrelsen identificerede konkurrenceproblemer inden for låseforretningen i visse regioner. Vi tror dog ikke, at Loihde vil kunne give yderligere detaljer om dette endnu.
Sikkerhedsløsninger og kontinuerlige tjenester klarer sig stadig godt, men IT-rådgivning forventes at forblive svag
Vi estimerer, at Loihtes Q1-omsætning er vokset med 1 % til 35,5 MEUR (Q1'25: 35,2 MEUR). Første kvartal er typisk sæsonmæssigt svagt for selskabet, men sidste års stærke sammenligningsperiode får den estimerede vækst til at se afdæmpet ud nu. Omsætningen understøttes en smule af Louneas køb af kameraovervågningsvirksomhed, men effekten heraf er meget lille. Drivkraften bag væksten er ifølge vores estimat forretningsområdet Sikkerhedsløsninger, som i længere tid har kørt på højtryk, hvor især realiseringen af store rammeaftaler med den offentlige sektor understøtter omsætningen. Vi forventer også, at udviklingen af strategisk vigtige kontinuerlige tjenester, såsom cybersikkerhedscentret (CSOC), er fortsat positiv. Derimod estimerer vi, at omsætningsudviklingen inden for IT-rådgivning (Data, Digital & AI) er forblevet afdæmpet på grund af den udfordrende markedssituation og kundernes forsigtighed. Inden for cybersikkerhed, cloud og forbindelser giver kontinuerlige tjenester et rygstød, men svagheden i videresalget af netværksudstyr kan ifølge vores estimat fortsat bremse den samlede udvikling.
Indtjeningsvækst forventes
Vi estimerer, at Loihtes justerede EBITDA er vokset fra sidste år og lå på 1,9 MEUR i Q1 (Q1'25: 1,5 MEUR). Rentabilitetsmæssigt svarer dette til en margin på 5,4 % (Q1'25: 4,3 %). Vi estimerer, at den rapporterede EBITDA var 1,8 MEUR (Q1'25: 1,3 MEUR). Ifølge vores estimat understøttes rentabiliteten af den øgede skala af kontinuerlige tjenester, forbedrede faktureringsgrader inden for IT-rådgivning samt effektiviseringstiltag implementeret i 2025. Vi minder investorer om, at Q1 sæsonmæssigt er årets svageste kvartal for Loihde, og kun en lille del af de periodiserede indtægter genereres i begyndelsen af året. Det er også vigtigt at bemærke, at Loihde i sine Q1- og Q3-rapporter kun rapporterer EBITDA og justeret EBITDA fra resultatopgørelsen og ikke offentliggør en pengestrømsopgørelse.
Status for BLC Turva-handlen ville være interessant
Loihde forventer for 2026, at omsætningen (2025: 144 MEUR) og den justerede EBITDA (2025: 12,5 MEUR) vil vokse eller ligge på niveau med året før. Forventningerne er brede, og vi estimerer for hele året en omsætning på 149,1 MEUR og en justeret EBITDA på 13,4 MEUR. Vi estimerer, at selskabet vil gentage sine forventninger, som endnu ikke inkluderer effekten af BLC Turva-virksomhedsovertagelsen.
De mest presserende spørgsmål på regnskabsdagen, som vi sandsynligvis ikke får svar på endnu, vedrører fremskridtene i den meget betydelige BLC Turva-handel. KKV har anmodet om en forlængelse af behandlingsfristen indtil den 27. maj 2026. KKV's bekymringer er udelukkende relateret til markedet for låseforretning i visse regionale områder, og selskaberne forbereder i øjeblikket et forslag til tilsagn for at afslutte handlen. Vi er fortsat positive over for handlens industrielle logik. Du kan læse vores oprindelige kommentar om handlen her og vores seneste opdatering om KKV-behandlingen her.