Ifølge Fondrapporten udgivet af Suomen Sijoitustutkimus fortsatte de indenlandske fondaktiver med en god vækst i juni. Nettoindstrømningen var næsten 2 mia. EUR positiv, men størstedelen af dette skyldtes Nordeas nyligt etablerede alternative fond, hvoraf størstedelen af investorerne efter vores vurdering er udenlandske. Selv justeret for dette fortsatte efterspørgslen på det finske fondsmarked i et ret gunstigt tempo. Værdiforandringerne var også let positive, så de samlede fondaktiver nåede igen et nyt rekordniveau.

Udviklingen var svag for de børsnoterede kapitalforvaltere

For de selskaber, vi følger, var juni derimod gennemsnitligt set ret stille. Vi bemærker, at vi i denne gennemgang kun kommenterer de selskaber under vores dækning, der rapporterer deres aktuelle månedlige statistikker i Fondrapporten. Derfor er Taaleri, Mandatum og CapMan udeladt fra denne analyse. Vi kommenterer Titanium på kvartalsbasis i separate rapporter.

Aktias nettoindstrømning var cirka +20 MEUR i juni. Selvom niveauet er relativt beskedent, er selskabets fondssalg dog tydeligt forbedret i løbet af indeværende år. De rullende nettoindstrømninger for de seneste 12 måneder er cirka +280 MEUR. Niveauet er stadig ikke imponerende for Aktia i forhold til dets salgspotentiale, men retningen er dog den rigtige. Vi bemærker desuden, at selskabet i de seneste kvartaler har fået nysalget inden for kapitalforvaltning (ikke synligt i fondene) til at trække bedre, og samlet set er selskabets salgspræstation inden for kapitalforvaltning forbedret markant fra et tidligere uacceptabelt svagt niveau.

Alexandrias nettoindstrømning var cirka +1 MEUR. Fondssalget har længe været svagt hos Alexandria, og dette forklares efter vores vurdering af organisationens fokus på at øge kapitalforvaltningen samt et rekordstærkt salg af strukturerede produkter.

eQ's nettoindstrømning var cirka -160 MEUR, og indløsningerne var som i de seneste måneder bredt fordelt på forskellige traditionelle fonde, hvis betydning for eQ's forretning er begrænset, da selskabets fokus er på alternative produkter. Desuden udbetalte selskabet i juni en del af de ventende indløsninger fra sine ejendomsfonde. Selskabet har dog stadig betydelige udestående indløsninger i begge sine ejendomsfonde (Erhvervsejendomme og socialt boligbyggeri). Vi bemærker, at eQ's vigtigste produktgruppe (PE) ikke fremgår af Fondrapporten, og salget heraf vil spille en kritisk rolle, når selskabet forsøger at komme tilbage på vækstsporet.

Evlins nettoindstrømning var +20 MEUR i juni, hvilket er et beskedent niveau i forhold til selskabets meget stærke udvikling de seneste år. For de seneste 12 måneder er nettoindstrømningen dog på et voldsomt niveau på cirka 1,6 mia. EUR, selvom det skal bemærkes, at nysalget har været ret afdæmpet de seneste måneder. Derudover bemærker vi, at en betydelig del af nettoindstrømningen de seneste 12 måneder skyldes nye Enhanced Index-produkter, hvortil selskabet har overført aktiver fra kapitalforvaltning, der tidligere var i ETF'er. Der er således ikke tale om ny kapital, men honorarniveauet for egne Enhanced-produkter er dog markant bedre end for ETF'er, og dette har derfor haft en klar positiv effekt på honorarindtægterne.

United Bankers' egen nettoindstrømning var cirka -8 MEUR, og inklusive Fondita og Fourton var den cirka -19 MEUR. For de seneste 12 måneder har UB's salg vist en lille opmuntring, og nettoindstrømningen er cirka ~100 MEUR uden Fourton og Fondita. Selskabet har potentiale til et markant bedre niveau end dette, især efter opkøbene af Fondita og Fourton.

Vi minder investorerne om, at udviklingen i fondaktiver bør følges over en længere periode ud over de enkelte måneder. Betydningen af investeringsfondaktiver varierer også betydeligt fra selskab til selskab.