Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 10.6.2026, 07.34 GMT. Giv feedback her.

Ifølge Fondrapporten udgivet af Finnish Investment Research fortsatte de indenlandske fondaktiver deres stærke vækst i maj. Nettoindstrømningen var igen over 1 mia. EUR, og den korte markedsuro i marts er allerede fuldt ud indhentet på markederne. For de seneste 12 måneder er nettoindstrømningen nu næsten 9 mia. EUR. Med den gode markedsudvikling steg aktiverne til en ny rekord på 218 mia. EUR. Samlet set var virkningen af krigen i Iran på fondsinvestorerne meget lille, og dette understøtter vores standpunkt om, at investorerne har lært at tolerere geopolitiske risici bedre end tidligere, hvilket naturligvis ikke er en reel overraskelse i lyset af de seneste års konstante kriser.

Indenlandske investeringsforeningsaktiver (mia. EUR)
 

Nettoindstrømning af indenlandske investeringsforeningsaktiver (AUM)

Udviklingen er volatil for børsnoterede kapitalforvaltere

For de selskaber, vi følger, var maj volatil, men i betragtning af krigens indvirkning er effekten på selskabernes tal blevet ubetydelig. Vi bemærker, at vi i denne gennemgang kun kommenterer de selskaber under vores dækning, der rapporterer deres månedlige statistikker i Fondrapporten. Derfor er Taaleri, Mandatum og CapMan udeladt fra denne analyse. Vi kommenterer Titanium på kvartalsbasis i separate rapporter.

Aktias nettoindstrømning var over 200 MEUR i maj, hvilket er det højeste månedlige niveau i dette årti. Lidt over halvdelen af salget kan forklares med en enkelt fond, og efter vores vurdering er der tale om en enkelt større, muligvis international investor. Samlet set var maj en fremragende præstation for Aktias salg, og som følge heraf steg den rullende 12-måneders nettoindstrømning til over 350 MEUR. Niveauet er stadig ikke imponerende for Aktia i forhold til dets salgspotentiale, men retningen er dog den rigtige. Vi bemærker desuden, at selskabet i de seneste kvartaler har fået nysalget inden for kapitalforvaltning (ikke synligt i fondene) til at fungere bedre, og samlet set er selskabets salgspræstation inden for kapitalforvaltning forbedret markant fra det tidligere utilfredsstillende niveau.

Alexandrias nettoindstrømning var et par millioner i plus. Fondssalget har været svagt hos Alexandria i længere tid, og dette forklares ifølge vores vurdering af organisationens fokus på at øge kapitalforvaltningen samt et rekordstærkt salg af strukturerede produkter.

eQ's nettoindstrømning var cirka 24 MEUR i minus, og indløsningerne var bredt fordelt på forskellige traditionelle fonde, hvis betydning for eQ's forretning er begrænset, da selskabets fokus er på alternative produkter. Vi bemærker, at eQ's vigtigste produktgruppe (PE) ikke fremgår af fondrapporten, og salget heraf vil spille en kritisk rolle, når selskabet forsøger at komme tilbage på vækstsporet. Derudover minder vi om, at selskabet har betydelige indløsninger i kø i begge sine åbne ejendomsfonde.

Evlis salg var 50 MEUR i maj, hvilket er et beskedent niveau i forhold til selskabets meget stærke udvikling i de seneste år. For de seneste 12 måneder er nettoindstrømningen, trods en svag marts, på et svimlende niveau på cirka 1,5 mia. EUR. Vi bemærker, at en betydelig del af nettoindstrømningen i de seneste 12 måneder kan forklares med nye Enhanced Index-produkter, hvortil selskabet har overført aktiver fra kapitalforvaltning i ETF'er (salg af Enhanced-produkter ~1,3 mia. EUR). Der er således ikke tale om ny kapital, men gebyrniveauet for egne Enhanced-produkter er dog markant bedre end for ETF'er, og dette har dermed en klar positiv indvirkning på gebyrindtægterne.

United Bankers' egen nettoindstrømning var cirka 10 MEUR i minus, og inklusive Fondita og Fourton var den cirka 25 MEUR i minus. For de seneste 12 måneder har UB's salg vist en lille forbedring, og nettoindstrømningen er cirka 120 MEUR uden Fourton og Fondita. Selskabet har potentiale til et markant bedre niveau, især efter opkøbene af Fondita og Fourton. Vi minder investorerne om, at udviklingen i fondaktiver udover de enkelte måneder også bør følges på længere sigt. Betydningen af investeringsforeningsaktiver varierer også betydeligt mellem selskaberne.