Alexandria, Aktia, eQ, Evli, United Bankers

Baseret på Fondrapporten udgivet af Suomen Sijoitustutkimus fortsatte de indenlandske fondaktiver deres gode vækst i juli. Nettoabonnementerne var lige under 800 MEUR. For de seneste 12 måneder er nettoabonnementerne nu over 9 milliarder i plus, hvilket er et meget højt niveau i historisk sammenligning. Fondaktiverne forblev på lidt over 220 milliarder, da markedet tog en pause i juli. Samlet set har første halvår været fremragende på det indenlandske fondmarked, og både aktiver og nysalg har slået rekorder trods den usikre markedssituation. Vi mener, at første halvår er et fremragende bevis på, at investorer har lært at tolerere geopolitiske kriser markant bedre end tidligere. Dette er naturligvis logisk, når man tager i betragtning, at kriserne praktisk talt har fulgt hinanden hele dette årti

Baseret på Fondrapporten udgivet af Suomen Sijoitustutkimus fortsatte de indenlandske fondaktiver deres gode vækst i juli. Nettoindstrømningen var lige under 800 MEUR. For de seneste 12 måneder er nettoindstrømningen nu over 9 milliarder i plus, hvilket er et meget højt niveau i historisk sammenligning. Fondaktiverne forblev på lidt over 220 milliarder, da markedet tog en pause i juli. Samlet set har første halvår været fremragende på det indenlandske fondmarked, og både aktiver og nysalg har slået rekorder trods den usikre markedssituation. Vi mener, at første halvår er et fremragende bevis på, at investorer har lært at tolerere geopolitiske kriser markant bedre end tidligere. Dette er naturligvis logisk, når man tager i betragtning, at kriserne praktisk talt har fulgt hinanden hele dette årti.

Indenlandske investeringsforeningers aktiver (mia. EUR)

Nettoindstrømning i indenlandske investeringsfonde (AUM)

Varierende udvikling for børsnoterede kapitalforvaltere

For de selskaber, vi følger, var juli volatil. Vi bemærker, at vi i denne gennemgang kun kommenterer de selskaber under vores dækning, der rapporterer deres månedlige statistikker i Fondrapporten. Derfor er Taaleri, Mandatum og CapMan udelukket fra denne analyse. Vi kommenterer Titanium på kvartalsbasis i separate rapporter.

Aktias nettoindstrømning var 22 MEUR i plus i juli. For de seneste 12 måneder er nettoindstrømningen for de fonde, der er synlige i Aktias fondrapport, næsten 300 MEUR, hvilket er et moderat niveau for Aktia. Vi bemærker også, at Aktias salg har udviklet sig fremragende i første halvår, og det internationale salg uden for fondrapporten har klaret sig godt, ligesom formueforvaltningen. Aktia ser ud til endelig at have fået styr på formueforvaltningen efter en lang periode med udfordringer.

Alexandrias nettoindstrømning var et solidt minus, da der igen blev indløst midler fra selskabets ejendomsfond. Alexandrias nettoindstrømning for årets første del er marginalt i minus, hvilket naturligvis er en meget svag præstation. Organisationens fokus har tydeligvis været på at opbygge formueforvaltningen og salget af strukturerede produkter i begyndelsen af året. Salget af strukturerede produkter har været rekordhøjt, men udviklingen inden for formueforvaltning er stadig uklar. Yderligere information herom vil blive givet i forbindelse med offentliggørelsen af H1-regnskabet i næste uge.

eQ's nettoindstrømning var tæt på nul. Vi bemærker, at eQ's vigtigste produktgruppe (PE) ikke fremgår af fondrapporten, og dens salg vil spille en kritisk rolle, når selskabet forsøger at komme tilbage på vækstsporet. Derudover minder vi om, at selskabet har betydelige indløsninger i kø i begge sine åbne ejendomsfonde.

Evlis salg var 60 MEUR i juli. Niveauet er tydeligt faldet til ro efter det voldsomme salg omkring årsskiftet, da selskabet lancerede sine nye indeksbaserede produkter, hvortil det overførte betydelige kapitaler fra eksterne ETF'er. Salget for de seneste 12 måneder er stadig på et voldsomt niveau på over 1,5 milliarder. Det gennemsnitlige månedlige salgsniveau på cirka 40 MEUR, der blev set i april-juli, er beskedent for Evli, og selskabet burde kunne opnå et markant bedre salg end dette.

United Bankers' egen nettoindstrømning var marginalt i plus i MEUR, når man medregner Fourton og Fondita. For de seneste 12 måneder er UB's egen nettoindstrømning cirka 80 MEUR, hvilket er et meget beskedent niveau. For Fondita er nettoindstrømningen for de seneste 12 måneder trist læsning, da den er et godt stykke over 100 MEUR i minus. I den henseende er tallet for juli, der var tæt på nul, i det mindste et lille skridt i den rigtige retning, da rationalet bag Fondita-opkøbet i høj grad afhænger af, hvordan UB får stoppet den kraftige udstrømning og til sidst vendt den til vækst. For Fourton er nettoindstrømningen for de seneste 12 måneder et lille minus. Samlet set er UB's salg i øjeblikket tydeligt under dets potentiale, og selskabet burde have forudsætninger for et markant stærkere nysalg end det nuværende. Dette kræver dog sandsynligvis et bedre træk i dets spydspidsprodukter.

Vi minder investorerne om, at udviklingen i fondaktiver bør følges over en længere periode ud over de enkelte måneder. Betydningen af investeringsforeningsaktiver varierer også betydeligt fra selskab til selskab.