Dagens aktienyheder 20/05-2026: ExpreS2ion, ISS A/S, WindowMaster, Scandinavian Medical Solutions og Trifork
BioMar var i går ude med prospektet til den længe ventede separate notering på Nasdaq Copenhagen, hvor Schouw & Co. afgiver kontrol over en del af deres største datterselskab efter mange års 100% ejerskab. Udbuddet sker i et prisinterval på DKK 100 til DKK 108 per aktie, hvor 24,7 mio. eksisterende aktier sælges af Schouw og op til 0,5 mio. nye aktier udstedes for at rejse DKK 50 mio. til selskabet. Det bringer den indikative markedsværdi til omkring DKK 10,5 mia. ved midtpunktet, og med en NIBD på DKK 3,0 mia. ved udgangen af Q1 2026 lander Enterprise Value på cirka DKK 13,5 mia. Værdiansættelsen svarer til ca. 11,7x EV/EBIT på midten af 2026e guidance midten (EBIT DKK 1,1 til 1,2 mia., omsætning DKK 16 til 17 mia.). Schouw beholder majoriteten efter noteringen, og omkring 52% af udbuddet er allerede dækket via cornerstone-tilsagn på DKK 1,35 mia. fra ATP, Danske AM, DNB AM, Nykredit AM og TIND.
ISS A/S offentliggjorde i går nyheden om, at selskabet har indgået forlig med Deutsche Telekom AG (DTAG) i den langvarige kontraktuelle tvist, og samarbejdet samtidig forlænges frem til udgangen af 2035. Efterfølgende opjusterede ISS også de finansielle forventninger til 2026 på samtlige hovedparametre, og hævet aktietilbagekøbsprogrammet fra DKK 2,5 mia. til DKK 3,1 mia. Læs hele vores kommentar her: https://www.inderes.dk/analyst-comments/iss-indgar-forlig-med-deutsche-telecom-og-opjusterer-samtidig-forventningerne-til-2026
ExpreS2ion offentliggjorde i går en kombineret klinisk og programopdatering på ES2B-C001. Anti-HER2 antistofresponser er nu observeret hos 9 ud af 9 evaluerbare patienter, op fra 8 ud af 9 i marts, og antistoftitre forbliver forhøjede ved senere opfølgning. Den første patient i den tredje og højeste dosiskohorte på 450 µg er doseret, uden sikkerhedssignaler af bekymring til dato. Selskabet udvider samtidig Phase I-programmet med uddybende biologiske analyser samt en vedligeholdelsesfase på op til 18 måneder til vurdering af booster-dosering og langtidseffekt. Phase II-designet er revideret i en mere fokuseret og kapitaleffektiv retning. Vigtige tidslinjer er uændrede: primært Phase I-readout ved udgangen af 2026 og Phase II-start medio 2027. Læs mere her, hvor du også kan tilmelde dig vores Q1 2026 event med ledelsen: https://www.inderes.dk/analyst-comments/expres2ion-phase-i-update-on-es2b-c001-builds-momentum-ahead-of-end-2026-readout
Vi opdateret vores investeringscase i forlængelse af WindowMasters nedjustering af 2026 guidance forrige uge, hvor selskabet sænkede omsætningsforventningen til DKK 285-305 mio. (tidligere DKK 290-310 mio.) og EBITDA-forventningen til DKK 30-40 mio. (tidligere DKK 45-55 mio.). Vores opdaterede investeringscase gennemgår de centrale investeringsgrunde, risici og værdiansættelsesperspektiver i forhold til selskaber eksponeret mod construction & materials samt ventilation og building tech.https://www.inderes.dk/research/windowmaster-investment-case-macro-bites-but-structural-tailwinds-still-seem-to-be-there
Scandinavian Medical Solutions aflagde i går halvårsrapport for regnskabsåret 2025/26. Omsætningen i H1 udgjorde DKK 92,3 mio. mod DKK 122,7 mio. i samme periode sidste år, mens EBITDA blev DKK -6,9 mio. mod DKK 0,6 mio. i H1 2024/25. Det frie cash flow før finansiering blev forbedret til DKK -11,1 mio. fra DKK -20,7 mio. året før, primært drevet af en positiv bevægelse i arbejdskapitalen på DKK 6,4 mio. Selskabet fastholder den reviderede guidance fra 1. april 2026 om en omsætning på DKK 190–220 mio. og et EBITDA på DKK 0–5 mio. Du kan læse mere om regnskabet i vores fulde analysekommentar, hvor du også kan tilmelde dig et event vi holder med ledelsen i dag kl. 11.00. https://www.inderes.dk/analyst-comments/scandinavian-medical-solutions-h1-2526-under-pres-justeret-guidance-fastholdt
Trifork er her til morgen ude med en pressemeddelelse om Labs-selskabet &money, der i 2025 fordoblede omsætningen (vækst på ca. 100%) og leverede et nettoresultat på DKK 10 mio. Selskabet, hvor Trifork ejer 25% sammen med Nykredit, Spar Nord og AL Sydbank, onboardede 14 nye finansielle institutioner i 2025 og er ved at onboarde 16 yderligere banker i 2026. Platformen &money Engage, der understøtter rådgivere før, under og efter kundemøder via AI, forventes at facilitere mere end 1 mio. kundemøder i 2026. Udviklingen understøtter Triforks bredere case om, at AI-adoption i den finansielle sektor er ved at accelerere — et tema, der også sås i Q1 2026 via Jyske Bank-samarbejdet og Corax data & AI som identificerede vækstområder. For Labs-porteføljen er &money senest værdiansat i Q2 2021, og den operationelle modning er et eksempel på det momentum, der er relevant i lyset af den igangværende strategiske gennemgang. https://www.inderes.dk/releases/andmoney-reports-100percent-revenue-growth-dkk-10m-net-profit-and-targets-1m-meetings-in-2026
Disclaimer: HC Andersen Capital modtager betaling fra de nævnte selskaber for en Digital IR abonnementsaftale. /William Jørck kl. 08.54 d. 20/05-2026