Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 1.4.2026, 05.00 GMT. Giv feedback her.

Administer meddelt tirsdag, at selskabet som forventet har afsluttet Sarastia-forretningshandlen, og at forretningsoverførslen til det nye selskab (Sarastia Oy) vil finde sted den 1. april 2026. Dette er den største virksomhedsovertagelse i selskabets historie målt på omsætning, og den vil gøre Administer-koncernen til markedsleder inden for økonomi- og lønadministrationstjenester i den offentlige sektor. Aftalen giver selskabet et klart potentiale for værdiskabelse, hvis Sarastias rentabilitet kan løftes til et moderat niveau i de kommende år. Administer har endnu ikke givet guidance for indeværende år inklusive Sarastia, men vil gøre det i forbindelse med Q1-regnskabet. Vi vil opdatere vores estimater for Sarastia foreløbigt i den nærmeste fremtid. Vi har senest behandlet potentialet i Sarastia i forbindelse med Q4-opdateringen.

Værdiskabelse baseret på effektivisering af forretningsområdet

I Sarastia-aftalen erhvervede Administer en andel på 80 % af en enhed med en omsætning på cirka 58 MEUR for en samlet købspris på 8,7 MEUR. Der er således betalt en meget lav EV/S-multipel på 0,19x for enheden. Sarastias rentabilitet har dog historisk set været lav, og EBITDA-marginen for 2025 er tidligere blevet estimeret til cirka 2,2 % af omsætningen. En vellykket integration og effektivisering af omkostningsstrukturen er derfor centrale drivkræfter for værdiskabelsen i aftalen i de kommende år. Efter vores opfattelse kan der opnås hurtige omkostningssynergier, i hvert fald hvad angår lokaler. Store virksomhedstransaktioner indebærer altid risici, og den kommende ændring af udbudsloven kan også betyde større kundetab for Sarastia end forventet, når markedet åbnes for konkurrence. Naturligvis giver ændringen også nye muligheder. Det er heller aldrig let at vende en forretning, der har været i en nedadgående trend, og uforudsete udfordringer opstår ofte undervejs. Under den tidligere ejer har Sarastias mål grundlæggende ikke været at skabe profit, så der burde være potentiale for effektivisering. Administer har også stor erfaring med at effektivisere sine andre forretningsområder, så de samme foranstaltninger kan anvendes i Sarastia.

Numera Palvelut Oy bliver en stor aktionær i Administer som følge af handlen

I forbindelse med handlen besluttede Administers bestyrelse at gennemføre en rettet aktieemission på 1.835.444 aktier til Numera Palvelut Oy, som var sælger. De nye aktier repræsenterer cirka 10,9 % af selskabets samlede aktier, hvilket gør Numera Palvelut Oy til Administers næststørste aktionær. Numera Palvelut Oy ejes af kommuner, kommunale selskaber og velfærdsområder.