Velkommen til Inderes TV's seere. Norrhydro Group rapporterer i dag sin resultatrapport for tredje kvartal, og jeg har selskabets adm. direktør, Yrjö Trög, til at interviewe. Velkommen til interviewet, Yrjö.

Godmorgen og tak.

Nemlig Norrhydro. Omsætningen voksede i Q3, og EBITDA blev mere end fordoblet sammenlignet med sammenligningsperioden. Hvor udsprang denne udvikling fra, og især med hvilke midler har I forbedret rentabiliteten så markant?

Det ene er selvfølgelig klart, at vores operationel gearing er sådan, at når omsætningen vokser, så øger det vores EBITDA. Fordi vi har dog en hel del faste omkostninger, som ikke vokser i takt med omsætningensvækst. Altså det har en stor betydning. Og det andet er også det, at vi har arbejdet på produktivitetssiden, det vil sige, at vi har fået produktiviteten og produktionsomkostningerne ned, og i det hele taget også opnået en vis form for besparelser på omkostningssiden som hellek. Altså der er blevet udført målrettet arbejde, og de bærer langsomt frugt hele tiden. Så.

Ja. Forventer du, at disse tiltag på omkostningssiden vil understøtte den rentabilitet også i de kommende kvartaler? Eller var der noget usædvanligt i dette kvartal? For eksempel i forhold til salgsmixet eller timingen af visse omkostninger?

Nå ja, det var det bestemt. Altså ja, sammenlignet selvfølgelig med Q2. De gik jo lidt som i den modsatte retning, så der kom et lille bounce tilbage igen derefter måske en smule. Der påvirkede salgsmixet også den forbedrede rentabilitet, men især disse tiltag og omsætningensvækst derefter.

Ja, der har været meget snak om accelerationen af denne omkostningsinflation. Ikke så meget relateret til jer, men generelt også på grund af disse geopolitiske årsager. Men er det? Har det allerede påvirket jeres egne omkostninger markant? Og har I et overblik over dette fremadrettet?

Nå ja, i øjeblikket er det roligt. Der kom jo noget i Q2. Altså dengang denne krig i Iran startede, så kom der jo ret mange stigninger på råvarer og andet. Og selvfølgelig har vi så overført dem til priserne. Også stigninger i priserne. I øjeblikket er situationen rolig, og en stor del af vores leverandørfelt melder ud, at der ikke er omkostningspres i hvert fald nu mod slutningen af året, så de ting der er sket, omkostningerne er steget. Hvis denne situation fortsætter i længere tid, kan det selvfølgelig være, at der begynder at komme nogle omkostningseffekter derfra til næste år.

Men det er lykkedes jer alligevel at opretholde marginen der på trods af disse ting.

Ja, netop.

Ja ja. Nå, men hvis vi så kigger på efterspørgselssiden. Ville du kunne uddybe denne seneste udvikling og hvordan? Hvordan har efterspørgslen udviklet sig siden udgivelsestidspunktet for Q2 resultat?

Nå ja. Det Q2, det fortalte vi jo også dengang. Der var der ret mange lagernedskrivninger hos kunderne, og alle frygtede en recession. Og nu er vi så kommet tilbage til en normalsituation igen. Så på det punkt har situationen selvfølgelig normaliseret sig. Men det kan stadig ses. Altså på den måde, at der er megen usikkerhed, og især på visse sektorer kan denne usikkerhed ses rigtig meget, og salgscyklusserne er blevet meget korte.

Altså for eksempel i øjeblikket sælger vi stadig november, hvor november i en normalsituation normalt ville være fuldt solgt. Og december er også langt henne. Men men. Kunderne bestiller nu også med en ret kort cyklus. Faktisk holder de sig til kontrakterne hos os. Vi kører næsten ved at udnytte minimumstider. Og dette er den situation, der gør, at cyklusserne er meget korte i mange segmenter.

Ja, det var et interessant indspark og fortæller vel lidt om usikkerheden på kundesiden. Skov- og byggerisektorerne har jo været svage de seneste år, men hvordan ser denne situation ud nu? Er der nogen bedring i sigte der?

Hvad angår byggeriet, kan man sige, at bunden måske er nået, og vi er kommet en smule op, men byggeriet er stadig. Volumenen er dog meget lav, men den værste dødvande er overstået. På skovsiden er der stadig rigtig meget usikkerhed, hvilket påvirker entreprenørsiden, og til dels er byggeriet også forbundet med det, at hvis byggeriet ikke kommer i gang, så er der mindre behov for træ til savværkerne og andet. Altså usikkerheden ser ud til at fortsætte på skovsektoren.

Ja, og du nævnte ganske rigtigt de korte ordrencyklusser, og I fremhævede også i rapporten, at disse kundespecifikke ordreudsigter kan ændre sig hurtigt. Ser du det som en kilde til en vis usikkerhed for vores forventninger for dette år?

Nå men, hvis det påvirker, så selvfølgelig på omsætningen. Så kan det være, hvis det sker, at der kommer. Meget markant. Ordrenedgangen er endda til helt slutningen af året sammenlignet med hvad estimaterne er, men hvad angår rentabiliteten, står vi ret stærkt i øjeblikket i det mindste med hensyn til det.

Ja, nå men. Balancestillingen er overordnet set gået i en god retning, og netto rentebærende gæld er faldet med 1,8 millioner EUR i løbet af det seneste år. Fra det vil jeg måske også gerne tage en ting op, da likviditeten med hensyn til kassen og faciliteterne er temmelig begrænset. Har I på en måde tilstrækkelige buffere eksisterende med hensyn til likviditeten, hvis I for eksempel skulle få brug for mere arbejdskapital?

Nå ja, det var måske netop situationen der i slutningen af september. Vi havde selvfølgelig en del varer på lager til efteråret, så det frigives jo derfra i løbet af dette års slutning. Det andet vi har, er at vores tilgodehavender er steget. Vi skiftede partner på det område i forvejen i foråret, da vi sælger disse tilgodehavender en hel del, så de har en anden driftsform, og det har fået vores tilgodehavender til at stige. Altså pengestrømmen er blevet langsommere mod os. Det påvirker til dels.

Altså nu overvejer vi og ser på løsninger for at komme tilbage til den samme pengestrøm som tidligere, så det påvirker også. Det letter så den situation.

Ja, så med hensyn til NorrDigi fortalte I også i rapporten, at I på siden med elektriske cylindre har prototypeordrer fra forsvarssektoren og desuden nye forhandlinger om større ordrer. Forventer I, at NorrDigi kan generere en væsentlig omsætning for selskabet for eksempel i løbet af næste år?

Nå ja, efter min holdning vil det helt sikkert generere mere omsætning end i år, altså det vil vokse. Den forretning. Men det kommer dog ikke til at udgøre en væsentlig del af selskabet endnu, for der bevæger projekterne sig også altid langsomt fremad. Men når det så går over i volumen og serieproduktion, så kommer der jo flere og flere ordrer hele tiden. Så. Men det er i vækst, og der satses særligt på det nu, og der er rigtig mange gode forhandlinger i gang.

Ja, men det lyder alt i alt som om, at I har haft ret god succes med at navigere i dette turbulente marked, og vi bevæger os mod forventningerne. Mange tak for dette interview, Yrjö, og lad os vende tilbage igen i næste kvartal.

Javel, tak og fortsat god efterår!