contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Taaleri operates in the financial sector. The company is a Nordic private equity fund company that focuses on renewable energy and other alternative investments. The company has two business segments: Equity Funds and Strategic Investments. With its capital funds, Taaleri creates, for example, wind and solar power, biofuels and real estate. The company was founded in 2007 and its head office is located in Helsinki, Finland.

Måske er en årsag til værdiansættelsen, at Taaleris struktur stadig fremstår rodet. Garantia, investeringer og energi. Desuden gætter jeg på, at Taaleris svage resultater i f.eks. ejendomsfonde, Boliger, Afrika osv. faktisk har skræmt investorer væk fra selskabet og skadet selskabets omdømme. Ingen taler om disse ting, men resultaterne har i visse dele været ligefrem under al kritik. Den nye strategi bør bringe et rytmeskift, og på en eller anden måde burde selskabet få luget ud i dette ry som en ”blandet landhandel”.

Taaleris Q4-rapport og opdatering er nu ude. Vigtigere end selve resultattallene i rapporten var efter min mening, at der endelig er sket et klart skift i tempoet i selskabets strategi.  Dette er mere end velkomment efter en længere periode med langsom fremgang.  Garantias resultater i 4. kvartal (og for hele året) var igen fremragende. Udsigterne er gode, efterhånden som markedet begynder at rette sig, og selskabets egne væksttiltag også begynder at konkretisere sig. Garantia hævede også sit udbytte til 18 MEUR (prognose 15 mio.). Hvis disse 18 MEUR/år bliver den nye normal, kan værdien af Garantia ikke med nogen rimelige parametre sættes til under 200 MEUR. Faktisk svarer værdien af Garantia med en udbyttestrøm på 18 MEUR/år selv med forsigtige estimater til koncernens nuværende markedsværdi. HVIS Garantia igen vender tilbage til kraftig vækst, og udbyttestrømmen begynder at vokse fra de 18 MEUR (et fuldt ud muligt scenarie), ville værdien hurtigt være tættere på 300 MEUR end 200 MEUR.  Værdien af Vedvarende Energi er ~100 MEUR og går lige op med koncernomkostningerne (~90 MEUR). Det er bemærkelsesværdigt, at værdien af Vedvarende Energi fuldt ud kan retfærdiggøres med den nuværende indtjeningsevne og ikke længere afhænger af rejsning af den næste fond og skalering af resultatet.  Oven i det har Taaleri en portefølje på omkring 90 MEUR, bestående af 60 MEUR i investeringer og resten i tilgodehavender og kontanter.  Dette rejser netop det store spørgsmål: Hvorfor i alverden prissætter investorerne Taaleris øvrige investeringsportefølje som værende praktisk talt værdiløs?  I vores beregninger er kløften mellem summen af delene (SOTP) og markedsværdien i øjeblikket virkelig voldsom. Hvis Taaleri nu annoncerede, at de ville sælge denne portefølje på ~90 MEUR med 50 % rabat og oplyste, at de fremover kun ville fokusere på den operationelle drift, ville kursen sandsynligvis stige med de 45 MEUR, der bliver til kontanter, svarende til ~1,5e/aktie. En vis rabat på den portefølje er bestemt berettiget, men dog ikke -100 %.  Som jeg skrev i rapportens overskrift, er Taaleri sandsynligvis børsens billigste aktie i øjeblikket. P/E under 10x, P/B under 1x (bemærk 10 års ROE ~24 %), rabatten på summen af delene er historisk stor osv. Samtidig forstår jeg udmærket godt, hvorfor investorerne ikke lader sig begejstre af casen. Potentialet har været der de sidste 10 år, men bortset fra et kort øjeblik er det ikke kommet fuldt til udtryk. En konglomeratstruktur, en blankocheck til uklar investeringsvirksomhed og de seneste udfordringer inden for bioindustrien opfordrer ikke til at springe med på vognen. Desuden ligger de potentielle afkast fra investeringsporteføljen meget langt ude i fremtiden. På denne baggrund er det også svært som analytiker at indtage en stærkere holdning, når der ikke er nogen klare triggere til at frigøre værdien. På den anden side er der nu kommet et helt nyt gear i strategien, hvilket kunne være nøglen til i det mindste en delvis frigørelse af værdien.  Rapporten kan findes her: Taaleri Q4'25: Pörssin halvin osake? - Inderes Ps. som en påmindelse er kollegernes (Nordea og Carnegie) sum-of-the-parts-vurderinger på præcis samme banehalvdel som vores (sammenligning findes længere oppe i tråden).

Det lyder ikke godt, der blev lige foretaget voldsomme nedskrivninger. Jeg vil minde om, at investorerne i Afrika-fonden praktisk talt udelukkende er privatpersoner, og disse kunder flyttede til Aktia sammen med kapitalforvaltningen. Taaleri har ikke selv nogen forbindelser til disse kunder. Taaleri sælger selv til institutionelle investorer og via partnere til private investorer. Og jeg tror bestemt, at alle, der har investeret i denne fond, har været bevidste om den høje risikoprofil

Tak for svaret. Resultathonorarerne ruller ind ved succeser, men hvordan står det egentlig til med de Afrika-kapitalfonde, der klarede sig rigtig dårligt? Jeg hørte på et tidspunkt, at der er en ret stor gruppe meget utilfredse folk involveret i dem. De bliver dog næppe ”kompenseret” på nogen måde.

Der er indregnet 1,8 mio. EUR i performance-honorarer på forhånd fra AT1-fonden i 2024. Denne forskudsindregning afspejler selskabets tillid til disse performance-honorarer. AT1 forventes at exitte aktiverne i løbet af de næste 3 år, og samtidig bør der også komme performance-honorarer derfra. For SolarWind2’s vedkommende kommer eventuelle performance-honorarer først ved årtierskiftet. På kort sigt er det absolut vigtigste emne vedrørende performance-honorarer honorarerne fra de gamle vindfonde (Tuuli 2 & 3). Der er tidligere indregnet 14 mio. EUR af disse på forhånd, og nu fremgik det af Q4-rapporten, at selskabet også har tilgodehavender for forvaltningshonorarer fra disse fonde. Ifølge mine beregninger er den samlede pulje i omegnen af 18 mio. EUR. Der er en tydelig risiko forbundet med især performance-honorarerne, da de blev indregnet i et betydeligt mere positivt markedsmiljø. Heldigvis udviste Taaleri dengang en god portion forsigtighed ved indregningen af disse, og derfor har disse forsigtighedsbuffere forhindret nedskrivninger indtil nu. Selskabet vurderer selv, at fondene vil blive solgt i år, hvilket betyder, at alle disse tilgodehavender i bedste fald realiseres, og at der oveni købet kommer yderligere performance-honorarer. I et dårligt scenarie vil der så blive foretaget nedskrivninger.

Ruoholahtis Sauli er åben: Børsens billigste aktie? Vi gentager vores kursmål for Taaleri på 8,5 euro samt anbefalingen “akkumuler”. Q4-rapporten var operationelt stort set i tråd med forventningerne, og ændringerne i estimaterne har været begrænsede. Aktien er virkelig billig på alle parametre, men der er få kursdrivere på kort sigt. En central driver for aktien er bevægelser i selskabets balance, og vi afventer med et forsigtigt syn øget aktivitet på dette område.                   Inderes              Taaleri Q4'25: Pörssin halvin osake? - Inderes    Taalerin Q4-raportti oli pitkälti odotuksiemme mukainen. Osakkeen arvostus on painunut hyvin alhaiselle tasolle, mutta kurssiajurit loistavat poissaolollaan.

Sale interviewede Taaleris administrerende direktør Ilkka Laurila                    Inderes              Taaleri Q4’25: Pääomia töihin - Inderes    Aika: 11.02.2026 klo 14.26 Taalerin strategian tahti on kiihtynyt. Toimitusjohtaja Ilkka Laurila kommentoi analyytikko Sauli Vilén kommentoi.                             Emner: 00:00 Q4 02:03 Ren-Gas 04:00 Kapital i arbejde 05:05 År 2025 06:40 Garantia 07:40 Investeringsmarkedet 09:30 Kapitalforvaltning 11:10 Fundraising 13:10 2026

Taaleri

Taaleri's Q4 results came in clearly above our expectations, owing to good performance in all key operative segments. Relative to our estimates, the top line and profitability beat was mainly...

Taaleri's Q4 results came in clearly above our expectations, owing to good performance in all key operative segments. Relative to our estimates, the top line and profitability beat was mainly driven by the fair value changes in Garantia's investment portfolio (EUR 3.0m; our estimate: EUR 0.9m). Additionally, continuing earnings grew clearly more than our expectation, driven by SolarWind III (SW3) closing fees, resulting in 17% y/y growth. The board proposed a dividend of EUR 0.30 per share in 2025, which was 25% below our estimate. For 2026-27, we make only minor revisions to our estimates and calculate a slightly higher SOTP-based fair value range of EUR 8.6-9.8 (8.5-9.7).