contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  createdAt
  changedAt
  isPremium
  authors {
    __typename
    name
    pageUrl
    id
  }
  companies {
    name
    id
  }
  tags {
    name
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
      researchContentUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


incap-risks-related-to-revenue-volatility-have-not-abated-nordea

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

changedAt

Incap operates in the industrial sector. The company supplies equipment and services for industrial players, where the range includes PCB assembly, system integration, box building integration, design validation, and inspection methods. The largest operations are found in the Nordic, Baltic and Asian regions. The company was originally established in 1985 and is headquartered in Helsinki.

Ikke flere flammebilleder! Så meget bedre! Tak Incap

Hej alle sammen her på Incap-forummet! Og tak for jeres fremragende spørgsmål under Q1-webcastet! Herunder finder I et resumé af spørgsmål og svar: S: Hvor stor en del af den forsinkede omsætning fra 1. kvartal vil blive leveret i 2. kvartal, og hvor sikre er I på, at komponenttilgængeligheden er i bedring? SV: Vi har ikke rapporteret de præcise tal på omsætningssiden, men det, der blev udskudt i 1. kvartal, vil blive leveret i løbet af andet kvartal.  Generelt er der en høj efterspørgsel efter visse komponenter i branchen, primært drevet af udviklingen inden for AI og datacentre. De prioriteres, da de køber ind i store mængder, og vi andre bliver ladt lidt i stikken. Men vi mener ikke, at der er et systematisk problem med komponenterne, fordi komponentleverandørerne i øjeblikket arbejder på at øge deres kapacitet. Dette ligner ikke en ny komponentkrise; det er mere en mindre forstyrrelse.   S: Var problemet med komponenttilgængelighed i Europa eller i Indien? SV: Tilgængelighedsproblemet var ikke på nogen specifik lokation, men i visse typer komponenter og specifikke produktserier, der bruger lignende komponenter, og det påvirkede forretningen generelt.  **S: Har I set annulleringer af ordrer på grund af det svage økonomiske miljø eller af andre årsager?**  SV: Vi har ikke set nogen annulleringer af ordrer. Tværtimod har vi en meget stærk ordrebog, og vi har modtaget adskillige ordrer, for eksempel fra forsvarssektoren. Den potentielle vækst i den sektor var af stor interesse, da vi foretog opkøbet af Lacon. Vi har ikke mistet nogen store kunder, så det handler mere om den normale træghed i markedet, hovedsageligt i januar og februar, og nu er det ved at tage fart igen. Incap opererer i dag bredt i forskellige markedssegmenter, og som vi oplyste i Q1-rapporten, er andelen af vores største kunde mere håndterbar i dag. Vi plejede at have en afhængighed af vores største kunde, men med opkøbet af Lacon er Incap i dag en meget mere balanceret virksomhed. Vores risikoprofil i forhold til kundeafhængighed er nu betydeligt lavere.  **S: Hvor meget voksede ordrebogen, og hvad er størrelsen, marginprofilen og produktmikset for de nye ordrer?**  SV: Vi kommenterede ikke på ordrebogens tal i rapporten, men selvom vi havde en træg start på året, fastholder vi vores forventninger (guidance) og ser ret positivt på året. Når det gælder ordrebogen generelt, er det forsvarssektoren, der driver den primære vækst, mens andre sektorer er mere stabile. Også når det gælder AI og datacentre, selvom de større operatører tager sig af kernen og serverne, bruges der masser af elektronik til f.eks. køling og nødstrømsanlæg, og de giver muligheder for mindre spillere som os, der ikke er tier 1 EMS-udbydere. I øjeblikket driver det også væksten sammen med forsvars- og sikkerhedssektoren.  S: Er lagerstigningen udelukkende grundet Lacon og forsinkelserne? SV: Størstedelen af stigningen skyldes, at Lacon er blevet en del af koncernen, men vi har også et højere lager eller varer under fremstilling grundet materialetilgængeligheden, da vi har haft forsinkelser i ordrer.  **S: Går Lacon-integrationen operationelt og kommercielt godt, og hvad er de største risici for at opnå de forventede fordele i 2026?**  SV: Integrationen forløber godt både kommercielt og operationelt. På grund af vores decentrale model har de nye enheder i Incap også operationel frihed. Alligevel fokuserer Incap på at få dem ind i vores netværk, hvor enhederne samarbejder med hinanden og udveksler viden. At inkludere Incap Tyskland og Rumænien i disse strømme er det centrale. Vi har også set en interessant udvikling med muligheder for krydssalg, kundebaser og geografiske muligheder, som vi er ved at undersøge. Vi ser også nye forespørgsler og muligheder fra nye kunder, der ser os i et andet lys. For hvert skridt vi bliver større, får Incap ny interesse fra potentielle kunder. Effekterne vil vi se om et par års tid, og vi arbejder også på muligheder i den nærmere fremtid.  **S: Hvordan har krigen i Iran påvirket Incap, og har I bemærket, at kunderne øger deres lagerniveauer som følge heraf?**  SV: Generelt ser vi endnu ikke nogen større forstyrrelser i forsyningskæden på grund af krigen. På lang sigt vil en høj oliepris naturligvis påvirke alle i branchen ligeligt, når det kommer til f.eks. transportomkostninger, men vi har endnu ikke set nogen større stigninger. Nogle af vores forsvarskunder og visse andre sektorer har øget deres lagerniveauer. Der blev brugt mange militære materialer i krigens indledende faser, og lagrene skal genopfyldes. I andre kundesegmenter har vi ikke set panikkøb eller hamstring af materialer. Vi har endnu ikke fuldt ud set, hvordan dette påvirker transport og logistik. Omkostningerne er steget, og det vil blive afspejlet i priserne og i sidste ende blive betalt af slutkunden.  **S: Hvordan udvikler forretningen i Indien sig? Er der nye konti dér?**  SV: Vi har haft en meget positiv udvikling i Indien. Vores største kundes forretning er stabil på deres “nye normale” niveau, og vi ser en stigning i andre kundekonti. Vi arbejder der med nogle virkelig interessante og spændende kunder, og samarbejdet fungerer godt. Cyklusserne er naturligvis lange, men vi ser, hvordan vores arbejde med udvikling og prototyper allerede bevæger sig over i normal produktion, og det vil over tid øges til større mængder. Nu, hvor de nye enheder i Tyskland og Rumænien er kommet med, er der også adskillige muligheder i Indien, som vi forfølger med den nye erhvervede kundebase.  **S: Hvilken slags komponenter eller komponenttyper har haft problemer med tilgængeligheden?******  SV: Det er især chips og nogle af de smartere, dyrere og avancerede komponenter, der har haft problemer. De mere basale komponenter er altid tilgængelige. Dette er også begrænset til visse producenter, da det afhænger af produkternes design, og hvad de indeholder.  **S: Hvis I nu fokuserer på integrationen af Lacon, hvornår kan vi så forvente et nyt opkøb?****** SV: Vi har foretaget et større opkøb, og i øjeblikket er vores fokus på integrationsarbejdet. Jeg tror ikke, det er vores sidste opkøb, og når vi føler os trygge ved, at vi har passet godt på de penge, vi har brugt, vil vi før eller siden åbne op for den pipeline igen. Jeg vil dog ikke give nogen tidsplan for, om det bliver sent i år eller i begyndelsen af næste år, eller endda før eller senere. Integrationen går meget godt, så måske før end siden.  **S: Hvordan er 2. kvartal startet, og hvordan vil du kommentere på det? Efter det lidt svage 1. kvartal, hvad giver dig så tillid til, at I stadig kan nå 2026-forventningerne?** SV: Slutningen af 1. kvartal i marts var allerede i bedring, og 2. kvartal er fortsat i samme spor, hvilket giver os tillid. Den stærke ordrebog, som vi talte om før, understøtter dette. Generelt ser vi ikke andre tendenser, der ville påvirke dette negativt. Alt går efter planen, og jeg er spændt på udsigterne for året; det ser stabilt og godt ud, og med den nuværende information tror jeg på, at vi vil nå vores guidance.

Viljakainen har færdiggjort sin analyse af Incap efter Q1.  Incaps Q1 var resultatmæssigt svagt og markant dårligere end forventet, især på grund af en lav omsætning. Selskabet gentog dog sin guidance, og kommentarerne vedrørende udviklingen i ordrebogen var endda usædvanligt positive. Vi har dog sænket vores volumenprognoser for den nærmeste fremtid og dermed vores resultatforventninger en smule. Som afspejling af ændringerne justerer vi vores kursmål for Incap til 12,00 euro (tidl. 13,00 €) og sænker vores anbefaling til akkumuler (tidl. køb). Vi forventer fortsat, at selskabet vil opnå resultatvækst allerede i Q2, hvilket kombineret med en rimelig værdiansættelse fortsat udgør et attraktivt afkastpotentiale på et års sigt, trods de øgede kortsigtede risici. Citeret fra rapporten: Balancen er fortsat stærk Incaps balancestruktur ændrede sig markant i løbet af Q1, da opkøbet af Lacon til 50 MEUR (EV eksklusive tillægsbetaling) blev gennemført i regnskabsperioden. Incaps balance er dog fortsat meget stærk efter gennemførelsen af virksomhedskøbet, da nettogældsætningen kun steg til 6 % (Q1’25: -23 %) på grund af opkøbet og bindingen af arbejdskapital i Q1. Selskabets finansielle stilling er således fortsat stærk, og balancen ville også muliggøre nye opkøb. Vi forventer dog som udgangspunkt, at selskabet vil fordøje og integrere Lacon-opkøbet i de kommende kvartaler, medmindre der opstår usædvanligt attraktive M&A-muligheder (M&A-mahdollisuuksia).                   Inderes              Incap Q1'26: Q1:ltä jäi reippaasti takamatkaa - Inderes    Incapin Q1 oli tuloksellisesti heikko ja selvästi odotuksia huonompi etenkin alhaiseksi jääneen liikevaihdon takia.  Laskimme kuitenkin lähiaikojen volyymiennusteitamme ja sitä kautta tulosodotuksiamme.

Her er Nordeas analyse af Incap.  Lønsomheden (just. EBITA-margin) var svagere end forventet i 1. kvartal. Den organiske vækst var flad i 1. kvartal, blandt andet på grund af problemer med komponenttilgængelighed. Men der var ingen væsentlige problemer inden for logistik eller transport. Nogle ordrer blev udskudt fra 1. kvartal til 2. kvartal, men Incap er fortsat fortrøstningsfuld med hensyn til slutefterspørgsel og ordreindgang. Virksomheden har ikke set ordreannulleringer, men Tyskland kan fortsat have været et udfordrende marked. Forventningerne til hele året gentages, men EBITA skal i gennemsnit ligge på 8,8 mio. EUR i 2.-4. kvartal 2026 for at nå en stigning på 20 % i den årlige EBITA. Januar-februar var svage, men virksomheden har oplevet en forbedring i marts-april, hvorfor helårsforventningerne stadig ser realistiske ud.                   Inderes              Incap: A weak start of the year, but full year guidance is unchanged - Nordea...    Profitability (adj. EBITA margin) was weaker than we expected in Q1. Organic growth was flat in Q1, one reason being component availability problems. But no major problems in logistics or in...

Omkring 28:30-mærket opsummerer han det her, men han går også i dybden halvvejs igennem. Hovedsageligt at manglen er drevet af Lacon, men allerede er løst.

@Otto_Pukk var i interview med Antti om Incaps gøren og laden.                    Inderes              Incap Q1'26: Haastava kvartaali (eng.) - Inderes    Aika: 30.04.2026 klo 13.43 Incapin Q1‑tulos jäi odotuksistamme.                             Emner: 00:00 Introduktion  00:15 Udfordringer i Q1  01:57 Udfordringer med komponenttilgængelighed  04:47 Lønsomhed  08:13 Lacon-opkøbet  09:23 Lacons kundeportefølje  10:49 Det tyske økonomiske miljø  12:57 Forsvarssektorens omfang hos Incap  14:57 Energisektoren  16:38 Incaps fokusområder  19:32 Hvad er bekymringerne?

Lige præcis. Den største kundes omsætning steg faktisk sidste år. Ikke meget, bevares, men den steg dog (vs. hele selskabets omsætning faldt). Med proforma-omsætning er den største kundes andel formentlig i omegnen af 30 %. Enhver kan selv prissætte den eventuelle ekstra risiko, der stadig måtte være knyttet til andelen, men det er i hvert fald en kendsgerning, at andelen er faldet betydeligt fra niveauet på 70 % i 2022.

Incap

We expected positive organic revenue growth for Q1, but organic growth was flat. A weaker-than-expected EBITA margin also indicates an unfavourable sales mix in the quarter. Moreover, the integration...

We expected positive organic revenue growth for Q1, but organic growth was flat. A weaker-than-expected EBITA margin also indicates an unfavourable sales mix in the quarter. Moreover, the integration of Lacon in February could have affected profitability more than previously forecast. Incap kept its full-year guidance for a clear improvement in net sales and adjusted EBITA intact, despite the weak start to the year. We lower our estimates for this year slightly, due to demand weakness. Incap has not seen any order cancellations and witnessed some recovery in demand in March-April. Still, the risks for the full-year have increased with the Q1 report. Our fair value range remains at EUR 11.7-14.3 per share, based on our DCF analysis, backed by a peer group comparison. Incap's 2026E P/E and EV/EBIT combined are currently 39% below the peer group median, but it needs to show a stronger track record on operational performance in order to lower the valuation discount to peers.