contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Incap operates in the industrial sector. The company supplies equipment and services for industrial players, where the range includes PCB assembly, system integration, box building integration, design validation, and inspection methods. The largest operations are found in the Nordic, Baltic and Asian regions. The company was originally established in 1985 and is headquartered in Helsinki.

Nordea udgav en hurtig kommentar:                   Inderes              Incap acquires Lacon for EUR 50m - Nordea - Inderes    Incap acquires Lacon which has production sites in Germany and in Romania. Lacon has customers in defence, railway and medical technology sectors which could be hard to get on organic basis....                             30 % omsætningsvækst for Incaps størrelsesorden.  ”Acquisition price is EUR 50m indicating EV/EBIT of ~12x in 2025E we calculate (Incap EV/EBIT 2025E 8.6x, Sector median EV/EBIT 12x 2026E)” Nordeas analytiker har fremhævet de samme ting, som jeg selv undrede mig over, nemlig at Lacons vækst ser negativ ud og markant svækker Incaps rentabilitet.

Interessant er også det strategiske skridt i retning af design- og udviklingstjenester. Handlen er også af en god størrelse i Incaps skala, hvilket reelt reducerer kundrisikoen (selvom den ikke forsvinder helt). Prisen er lidt svær at vurdere hurtigt, da der af en eller anden grund ser ud til at være en ret stor forskel mellem tysk GAAP og IFRS, i hvert fald på niveau med den justerede driftsindtjening. Vi vil dog forsøge at blive klogere på dette i løbet af dagen.

Interessant at se kursreaktionen, når det i pressemeddelelsen meget understreges, at der nu produceres tjenester til forsvarsindustrien.

I forhold til de realiserede tal er det faktisk en ret høj købspris. Forhåbentlig kan det forklares med en god ordrebog og synlighed.

Inderes              Sisäpiiritieto: Incap vahvistaa asemaansa nopeasti kasvavalla puolustusalalla...    Incap Oyj | Sisäpiiritieto | 04.12.2025 klo 09:00:00 EETIncap Oyj on 3.12.2025 allekirjoittanut sopimuksen, jolla se hankkii 100 prosentin omistusosuuden Lacon Groupista. Lacon Group on pitk...                             Incap på indkøb. Prisen på 50-55 mio. euro virker lidt høj i forhold til, at nettoresultatet er omkring 2,5 mio. euro. P/E 20-22? Købsprisen er mindst 50,0 millioner euro. Aftalen inkluderer også en mulig yderligere købspris på op til 5,0 millioner euro. Lacon Groups ureviderede proformaomsætning (IFRS) i januar-oktober 2025 var 57,2 millioner euro, og den justerede driftsindtjening (EBITDA) var 6,7 millioner euro, svarende til 11,8 % af omsætningen. Lacon Groups nøgletal i henhold til tysk GAAP (revideret) | 1 000 euro | 1–12/2024 | 1–12/2023 |  |----|----|----|  | Omsætning | 77 574 | 80 768 |  | Driftsindtjening (EBITDA) | 7 815 | 7 853 |  | Driftsindtjening, % af omsætning | 10,1 | 9,7 |  | Afskrivninger | -3 052 | -3 161 |  | Driftsresultat (EBIT) | 4 763 | 4 692 |  | Nettoresultat | 2 135 | 2 564 | Redigering: Lad os håbe på de berømte synergieffekter ud over god fremtidig vækst.

I starten af året fik jeg fat i en kontraktproducent til porteføljen, og mellem Incap og Scanfil blev Incap valgt. Nu har jeg sammenlignet lidt, hvad der er sket i selskaberne i løbet af dette år. Den første observation ved en hurtig gennemgang var, at Scanfil i løbet af året har offentliggjort mange samarbejder og virksomhedsovertagelser. På Incaps side har det været meget stille på begge fronter. Har det altid været sådan, at Incap bare ikke offentliggør noget? På videoer fra den indiske fabrik er der dog blevet talt om nye kundeforhold og udvidelse. Vækstudsigterne var den største grund til, at netop dette selskab blev valgt til min portefølje. Når man sammenligner kurskurverne, bemærker man forskellen i selskabernes udvikling i denne periode. Tiden vil vise, hvor længe ventetiden varer, eller om historien gentager sig, også hvad ang

En ret behagelig og bullish Indien-direktør  Et par multi-milliard dollar amerikanske firmaer er ved at blive kunder. Den enes produkter er allerede i produktion, og der laves prototyper for den anden. Hvis alt går efter planen, ville en fabriksudvidelse være på fyrens ønskeliste

Incap

Incap acquires Lacon which has production sites in Germany and in Romania. Lacon has customers in defence, railway and medical technology sectors which could be hard to get on organic basis....

Incap acquires Lacon which has production sites in Germany and in Romania.  Lacon has customers in defence, railway and medical technology sectors which could be hard to get on organic basis. Acquisition price is EUR 50m indicating EV/EBIT of ~12x in 2025E we calculate (Incap EV/EBIT 2025E 8.6x, Sector median EV/EBIT 12x 2026E). Lacon offer even ~30% revenue growth for Incap.  However, Lacon’s revenue growth could be negative in 2025 y/y as was the case in 2024. Lacon's EBITDA margin has been 9-10% in 2023-25E (Incap 15%). The transaction will be financed with cash and a bank loan of EUR 30m. Regardless Incap's and Lacon's organic growth could be negative in 2025E, the transaction offers more defence related business and could be positive trigger for the equity story.