contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Nibe Industrier operates in the manufacturing industry and focuses on the development, manufacture and distribution of heat pumps and energy solutions. The company's products are aimed at private individuals and companies looking for energy-efficient solutions. The business is global with a main presence in Europe. Nibe Industrier was founded in 1989 and has its headquarters in Markaryd, Sweden.

Lucas har lavet en virksomhedsrapport efter Q3.  Selvom NIBE’s Q3-rapport var lidt under vores forventninger, mener vi, at det samlede billede forbliver uændret: en gradvis genopretning i salgsvolumen og marginer fortsætter i den rigtige retning. Derfor anser vi markedets reaktion, som sendte aktiekursen ned med 13 %, for at være en smule overdrevet og ser det som en endnu mere attraktiv købsmulighed i selskabets attraktive langsigtede investeringshistorie. Som følge heraf gentager vi vores “Tilføj”-anbefaling, men sænker vores kursmål en smule til 38,0 SEK pr. aktie (tidl. 40,0 SEK), primært på grund af lavere prognoser.                   Inderes              NIBE Q3'25: Elpyminen etenee oikeaan suuntaan - Inderes    Vaikka NIBE:n Q3-raportti jäi jonkin verran odotuksistamme, uskomme kokonaiskuvan pysyvän ennallaan: asteittainen elpyminen myyntivolyymeissa ja katteissa jatkuu oikeaan suuntaan. Siksi pidämme markkinoiden reaktiota, joka ajoi osakekurssin 13 %...

Hej! Vi nærmer os slutningen af rapportsæsonen, men vi har stadig nogle spændende rapporter tilbage – herunder Nibe. Flere af Nibes konkurrenter har allerede præsenteret deres Q3-rapporter, og jeg tænkte, at det kunne være interessant at samle nogle refleksioner omkring disse. Ud fra konkurrenternes Q3-rapporter fremgår en tydelig fælles trend: det europæiske varmepumpemarked fortsætter med at komme sig, hvor især Tyskland fremhæves som stærkt. Carrier (ejer af Viessmann, en af de førende varmepumpeproducenter i Tyskland) rapporterede en salgsstigning på 15 % for varmepumper i Europa inden for residential-segmentet i Q3. I Tyskland steg salget med hele 45 %, og selskabet forventer, at trenden fortsætter. Også italienske Ariston, endnu en konkurrent til Nibe, rapporterede en organisk salgsvækst på godt 4 %, primært drevet af en stærk udvikling i Tyskland. Det tyske marked står for cirka 20 % af Aristons samlede salg. Med tanke på den positive udvikling i årets første ni måneder og de tendenser, selskabet ser i begyndelsen af Q4, valgte Ariston at hæve sin helårsprognose til cirka 3 % organisk vækst (fra tidligere 1–3 %). Konkurrenten Daikin beskriver markedsklimaet for varmepumper i Europa som fortsat udfordrende, men understreger også, at efterspørgslen i Tyskland er stærk. Denne udvikling er i tråd med de markedsdata, vi har fulgt i løbet af året. Det underliggende varmepumpesalg i Tyskland steg med 55 % i første halvår 2025. Landet tilbyder desuden økonomisk støtte til privatpersoner, der installerer varmepumper, med det formål at mindske gasafhængigheden og accelerere omstillingen fra fossildrevne varmesystemer. Subsidierne er naturligvis en vigtig drivkraft bag den stærke salgsudvikling. Man kan også følge antallet af ansøgninger om subsidier, hvilket fungerer lidt som en indikator for fremtidigt salg. Ansøgningerne steg med 78 % i september og 49 % i august, hvilket sandsynligvis vil påvirke producentleddet med en vis forsinkelse. Det tyske marked er også betydningsfuldt for Nibe. Vi vurderer, at det står for cirka 10–15 % af Climate Solutions’ salg, og da Europa samlet set står for omkring 70 % af forretningsområdets omsætning, er regionen central for Nibes udvikling. På europæisk niveau steg varmepumpesalget med 9 % i første halvår 2025, hvilket signalerer en god efterspørgsel fra slutforbrugere. Udover Tyskland har også Sverige, Holland og Italien drevet væksten, mens genopretningen i Frankrig og dele af Østeuropa går langsommere. Vi har allerede modtaget statistik for varmepumpesalget i Sverige og Holland for Q3, hvor begge lande viser stabil, men noget aftagende vækst (Sverige: 8 %, Holland: 6 %). I Sverige er byggeriet bremset mere op, end første halvårs mere optimistiske prognoser indikerede. Samtidig forventes det midlertidigt forhøjede ROT-fradrag til 50 % (fra 30 %) at stimulere efterspørgslen resten af året. Når fradraget vender tilbage til 30 % ved årsskiftet, er der dog en risiko for en afmatning i salget i begyndelsen af 2026. Det hollandske marked påvirkes delvist af, at subsidierne for mindre luft-vand-varmepumper blev sænket i begyndelsen af året. Dette førte til en ordreindgangstop i Q4’24, med leverancer i de første måneder af 2025 – hvilket sandsynligvis forklarer den relativt høje vækst i første halvår. Dette indikerer, at stigningen kan have været midlertidig snarere end strukturel, hvilket gør det ekstra interessant at følge markedsdata i Holland de kommende kvartaler.

Lucas har udarbejdet en forhåndsrapport om Nibe, som offentliggør sine Q3-resultater fredag den 14.11.  NIBEs værdiansættelse er fortsat med at modereres, samtidig med at data fra det europæiske varmepumpemarked fortsat viser positive tegn på bedring, hvilket understøtter vores prognoser. De mellemlange værdiansættelsesmultipler (2026: P/E 21x og EV/EBIT: 17x) er tydeligt under selskabets langsigtede medianer og ser efter vores mening attraktive ud. Derfor mener vi, at selskabets interessante langsigtede investeringshistorie kan tilgås med et godt risiko/afkast-forhold med den nuværende værdiansættelse, og vi opgraderer vores anbefaling til Køb (tidl. Reducer), men gentager kursmålet på 40,0 SEK.                   Inderes              NIBE Q3'25 -ennakko: Houkuttelevasti hinnoiteltu elpymisen vahvistuessa -...    NIBE:n arvostus on jatkanut maltillisella tasolla, samalla kun Euroopan lämpöpumppumarkkinan data näyttää edelleen positiivisia merkkejä elpymisestä, mikä tukee ennusteitamme. Keskipitkän aikavälin arvostuskertoimet (2026: P/E 21x ja EV/EBIT: 17x)...

Lucas har kommenteret, da NIBE købte 70 procent af det italienske selskab Selmo S.r.l.  Vi mener, at opkøbet er i tråd med selskabets strategi og styrker Element-forretningsområdet. Handlen er dog meget lille i forhold til NIBE’s størrelse og har ingen umiddelbar væsentlig indvirkning på vores prognoser eller vores syn på selskabet. Vi vil opdatere vores prognoser med opkøbet senest i forbindelse med selskabets Q3-rapport.                   Inderes              NIBE palasi yritysostopolulle pienellä Element-kaupalla - Inderes    NIBE tiedotti maanantaina ostaneensa 70 % italialaisesta Selmo S.r.l. -yhtiöstä. Uskomme, että yritysosto on linjassa yhtiön strategian kanssa ja vahvistaa Element-liiketoiminta-aluetta. Kauppa on kuitenkin NIBEn kokoluokkaan nähden hyvin pieni, eikä...

Et meget udtømmende svar, mange tak! NIBE har netop lanceret inverterstyrede jordvarmepumper, så produktudviklingen skrider fremad selv i vanskelige år. Måske er min største kritik af NIBE rettet mod deres forbrugermarkedsføring og marketingkanaler. Virksomheden er ikke synlig på messer, deres hjemmesider kunne forbedres, og YouTube og andre sociale mediekanaler bruges ret sparsomt, hvilket gør det svært for forbrugere at få information om NIBEs fremragende produkter. Man skulle tro, at man i udfordrende tider ville satse på synlighed og markedsføring, men hvis en sådan indsats er blevet gjort, er den i hvert fald gået min næse forbi. Jeg købte selv en NIBE 1245 jordvarmepumpe til vores enfamiliehus for knap to år siden som en erstatningsinvestering. Forskellen fra den tyve år gamle, såkaldte underdimensionerede jordvarmepumpe var ligefrem dramatisk og kom som en fuldstændig overraskelse for mig. I samme forbindelse bemærkede jeg, at det varme brugsvand var endnu varmere end før, og senere også, at der kunne tilsluttes jordkøling som eftermontering til pumpen. Jeg er altså meget tilfreds med produktet og investerede i NIBE efter Peter Lynch-princippet baseret på min egen produktviden. Min investering er ikke gået særlig godt. Det, der bekymrer mig, er, at når disse positive sider ved NIBEs varmepumpe kom som en overraskelse for mig, er det muligt, at der er mange uvidende forbrugere som mig på markedet. Jeg spekulerer derfor på, om NIBE har formået at kommunikere til forbrugerne, hvor fantastisk et produkt det i virkeligheden er. Er det muligt, at virksomheden i de vilde corona-år mistede evnen til at kommunikere med sine potentielle kunder?

Hej, det er et meget interessant og bredt spørgsmål! For at forstå, hvorfor selskabet har underpræsteret, synes jeg, det er vigtigt at forstå, hvordan markedet har udviklet sig de seneste år. Jeg vil forsøge at tage os igennem det så kortfattet som muligt. Det europæiske marked for varmepumper, som er et meget vigtigt marked for NIBE, har historisk set vist en meget stærk og stabil vækst, i gennemsnit 10-15 % i perioden 2012-2022, drevet af øget klimabevidsthed både på myndigheds- og forbrugerniveau. Denne væksttrend vendte dog i 2023 og faldt med cirka 5 %, efterfulgt af et endnu skarpere fald i 2024 på over 20 %. Dette fald skyldes flere faktorer, men overordnet var det primært relateret til en træg økonomi med lavere købekraft hos forbrugerne, usikkerhed omkring fremtidige subsidieordninger og faldende gaspriser, som gør varmepumper til et mindre attraktivt alternativ. De vigtigste spørgsmål siden da har været, hvornår vi ser en genopretning, i hvilket tempo, og hvad der vil være det bæredygtige niveau for slutforbrugernes efterspørgsel. Vi har tidligere kommunikeret og tror stadig, at de forventninger, der har været til markedsvæksten, har været urealistiske. EU har et mål om 60 millioner installerede varmepumper i unionen inden 2030 (for nuværende cirka 26 millioner), hvilket er meget høje ambitioner, taget i betragtning at dette er produkter, der kræver installation, service og for nuværende er dyre for forbrugeren at investere i (selvom subsidier kan hjælpe til en vis grad). Som følge af den kraftige vækst, vi historisk har set på markedet, og disse høje ambitionsniveauer for fremtidig vækst, har producenterne tilpasset sig dette, hvilket har medført en overkapacitet på markedet, præcis som du siger, men det har også resulteret i, at mange konkurrenter er kommet ind på markedet. Det seneste år har vi set, at renten er faldet, og forbrugernes købekraft begynder at komme tilbage, flere producenter på markedet har iværksat omkostningsbesparelser og sat planerne om at udvide kapaciteten på pause. Både markedsdata og NIBE’s rapporter i H1 signalerer, at markedet begynder at genoprette sig, men det sker gradvist og i et langsomt tempo. For at opsummere et svar på dit spørgsmål vil jeg sige, at selskabets præstation i høj grad har at gøre med den kraftige modvind, vi har set på markedet den seneste tid. Det er ikke kun NIBE, der har det svært, men også konkurrenter som Carrier, Ariston, Bosch, Daikin for at nævne nogle. Desuden er det klart, at NIBE, som mange andre aktører på markedet, har overvurderet markedsvæksten. Min opfattelse er også, at store dele af NIBE’s indtægter kommer fra private husholdninger, som har haft det svært, sammenlignet med den kommercielle/industrielle side. Håber du føler, at jeg gav et godt svar på dit spørgsmål. Meget interessant diskussion

Lad os gå lige til den såkaldte dybe ende. Hvordan i alverden kan denne markedsleder underpræstere kvartal efter kvartal? Der er intet galt med produkterne, men der er bare ikke nok tilbage på bundlinjen. Er fejlen hos NIBE, eller er der en permanent og vedvarende overkapacitet på markedet?

Nibe Industrier

NIBE is well-positioned in its industry to benefit from the global shift towards sustainable energy systems. The track record of profitable growth is strong, and the company has been successful...

<p>NIBE is well-positioned in its industry to benefit from the global shift towards sustainable energy systems. The track record of profitable growth is strong, and the company has been successful in generating value through acquisitions. Although we anticipate a substantial boost in 2023e sales due to a strong order backlog, the company may encounter hurdles in maintaining its growth momentum within the demanding global business environment. </p> 

	2022	23e	24e
Omsætning	40.071,0	49.681,7	56.129,6
vækst-%	30,0 %	24,0 %	13,0 %
EBIT (adj.)	5.764,0	7.886,3	8.676,2
EBIT-% (adj.)	14,4 %	15,9 %	15,5 %
EPS (adj.)	2,11	2,86	3,09
Udbytte	0,65	0,85	1,00
Udbytte %	0,7 %	2,5 %	2,9 %
P/E (adj.)	46,0	12,0	11,1
EV/EBITDA	27,1	8,6	7,4

Staying cool and waiting for the heat

Key Estimate Figures20.09.2023

Forumopdateringer