Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 2.3.2026, 07.20 GMT. Giv feedback her.

Titanium meddelte mandag, at dets specialinvesteringsfond, Titanium Hoivakiinteistö, har underskrevet en refinansieringsaftale på 240 MEUR med Deutsche Bank AG. Vi anser arrangementet for at være et positivt skridt, der giver fonden ro i arbejdet midt i betydelige indløsningspres. Aftalen erstatter fondens tidligere finansieringsaftale, der blev indgået i 2024. Nyheden medfører ingen ændringer i vores estimater for Titanium.

Den nye pakke er større og mere langsigtet

Den nu indgåede finansieringspakke erstatter den tidligere pakke på 203 MEUR, der blev indgået i juni 2024 med Danske Bank og OP som finansieringspartnere. Ifølge vores vurdering skulle den tidligere pakke udløbe denne sommer. Den nye finansieringspakke er langsigtet, hvilket ifølge vores vurdering betyder en løbetid på 3-5 år. Dermed er fondens arbejdsro sikret for en længere periode. Pakken er også større (240 MEUR mod 203 MEUR) end den tidligere, hvilket giver fonden mere fleksibilitet. Vi bemærker, at fondens egenkapital var 463 MEUR i december 2025, og hele den fremmede kapital kan endnu ikke tages i brug inden for fondens regler (gearing må højst være 50 %). Vi forventer ikke, at fonden vil øge sin nuværende gearing på cirka 40 %, selvom pakken ville muliggøre dette. Rentomkostningerne for pakken blev ikke kommenteret i meddelelsen, men vi antager ikke, at de vil ændre sig væsentligt fra tidligere.

Stabilisering af finansiel position er afgørende midt i indløsninger

Fond med investering i omsorgsaktiver har på det seneste stået over for betydelige udfordringer på grund af den negative stemning omkring åbne ejendomsfonde og de deraf følgende indløsninger. Vi har vurderet, at mængden af udestående indløsninger i Fond med investering i omsorgsaktiver er betydelig, og den nye finansieringspakke vil bidrage til at håndtere disse. For at finansiere indløsningerne skal fonden stadig sælge et betydeligt antal ejendomme, og vi tror, at den vil være i stand til at håndtere indløsningerne i løbet af 2026. Forudsætningerne herfor er gode, da ejendomsmarkedet i Finland er begyndt at komme sig.