Copyright © Inderes 2011 - present. All rights reserved.
  • Seneste
  • Markeder
    • Aktieoversigt
    • Finanskalender
    • Udbyttekalender
    • Research
    • Artikler
  • InderesTV
  • Forum
  • Nora AI
  • Om os
    • Fulgte selskaber
    • Team
Analytikerkommentar

Pihlajalinnalle tappio käräjäoikeudessa Jämsän kokonaisulkoistuksen kustannusten jaosta

Af Olli VilppoAnalytiker
Pihlajalinna

Pihlajalinna kertoi, että sen tytäryhtiö Jämsän Terveys Oy:n ja Jämsän kaupungin väliseen tammikuussa alkaneeseen käsittelyyn saatiin Keski-Suomen käräjäoikeuden ratkaisu vihdoin 4.4.2022. Kiista koski alueen kokonaisulkoistuksen palvelusopimuksen hinnantarkistusehtoa, viranomaisvaatimusten aiheuttamaa kustannusten nousua sekä sairaanhoitopiirien investointien rahoitusta. Jämsän Terveys Oy on vastannut pääosin jämsäläisten sosiaali- ja terveyspalveluista vuodesta 2015 lähtien. Jämsän kaupunki omistaa yhtiöstä 49 % ja Pihlajalinna 51 %.

Käräjäoikeus päätyi ratkaisussaan Jämsän kaupungin kannalle vuosihinnan määräytymisen osalta. Näkemysero Pihlajalinnan ja Jämsän välillä vallitsi siitä, voiko kiinteä vuosihinta sote-palveluissa myös laskea hinnantarkistuksen vuoksi.

Käsittelyssä myös ollut Jämsän Terveyden vastakanne koski puolestaan sitä, että yhtiön pitäisi saada Jämsältä korvauksia viranomaismääräyksillä kohonneista hoitajamitoituskustannuksista sekä sairaanhoitopiirien laskuttamista investoinneista niiltä osin, jolta niiden pitoaika ylittää palvelusopimuksen sopimusperiodin (2025 asti).

Käräjäoikeuden mukaan viranomaisvaatimusten vuoksi kohonneiden kustannusten kohdalla hinnanmuutosperuste oli olemassa, mutta käräjäoikeus ei kuitenkaan katsonut Jämsän Terveyden näyttöä kustannusvaikutusten ja vaatimuksen määrän osalta riittäväksi.

Sairaanhoitopiirin investointien kustannusvastuun osalta käräjäoikeus arvioi esitetyn näytön perusteella, ettei voitu osoittaa Jämsän Terveyden osallistuneen investointikustannusten rahoittamiseen vastakanteessa esittämässään määrin.

Oikeuden ratkaisun perusteella Pihlajalinna-konsernille tulee noin 2,3 MEUR:n euron negatiivinen vaikutus emoyhtiön omistajille kuuluvaan tulokseen. Tämä on liikevoittotasolla käsityksemme mukaan noin 4 MEUR:n erä, mikä liittyi Pihlajalinnan vastakanteen osalta (hoitajamitoituksen kasvu ja sairaanhoitopiirin laskuttamat investoinnit) myyntisaamisiinsa aiemmin tulouttamiin eriin. Käräjäoikeuden ratkaisun vaikutukset käsitellään oikaisuerinä, eikä niillä näin ollen ole vaikutusta kuluvan vuoden tulosohjeistukseen. Ratkaisulla ei ole myöskään olennaista välitöntä kassavirtavaikutusta.

Vaikka päätös oli Pihlajalinnan kannalta negatiivinen, uutisella ei ole suurta vaikutusta ennusteisiimme tai näkemykseemme, sillä olimme pitäneet ennusteemme kunta-ulkoistusten kannattavuuden osalta jo tähän mennessä hyvin varovaisina. Lue viimeisin analyysimme täältä. Pihlajalinna on myös käynnistänyt Jämsän Terveyden osalta yt-neuvottelut ja uskomme yhtiön leikkaavan nyt palveluntuotannosta kaiken tilaajalle aiemmin ylimääräisenä palveluna tuotetun säästääkseen kustannuksissa niin, että myös käräjäoikeuden määräämällä liikevaihdolla toiminta saadaan kannattavaksi.

Pidämme myös hyvin mahdollisena, että Pihlajalinna valittaa käräjäoikeuden päätöksistä vielä hovioikeuteen. Myös neuvottelutulos on vielä mahdollinen etenkin vuoden 2023 alusta, kun neuvottelukumppani vaihtuu hyvinvointialueeksi.

Pihlajalinna produces private social and health services. The company offers comprehensive medical center and hospital services as well as occupational health and insurance cooperation services. In addition, Pihlajalinna offers services for welfare areas, such as social and health care service production models. The company was founded in 2001 and its head office is located in Tampereella, Finland.

Læs mere på virksomhedsside

Key Estimate Figures20.02.2022

202122e23e
Omsætning577,8631,0643,8
vækst-%13,6 %9,2 %2,0 %
EBIT (adj.)30,329,633,5
EBIT-% (adj.)5,2 %4,7 %5,2 %
EPS (adj.)0,990,850,95
Udbytte0,300,320,35
Udbytte %2,4 %2,3 %2,5 %
P/E (adj.)12,816,214,5
EV/EBITDA7,67,97,2

Forumopdateringer

Ron har forresten lavet en ret stor geografisk fejl i overskriften.
4.12.2025, 10.43
af Karhu Hylje
6
Her er Ronins kommentarer, efter at Pohde har valgt Pihlajalinna som leverandør af arbejdsmedicinske tjenester. Dette er en fortsættelse af ...
4.12.2025, 05.59
af Sijoittaja-alokas
5
Nordeas kortdata for oktober ser ret svagt ud i Pihlajalinna-segmentet: Ganske vist også en stærk sammenligningsperiode.
12.11.2025, 09.06
af Karhu Hylje
5
OP var i sin seneste rapport lidt mere bullish end Ron og endte med en Køb-anbefaling med et kursmål på 18€: “Pihlajalinnas kvartal var mere...
3.11.2025, 08.02
af Karhu Hylje
5
Roni har lavet en ny virksomhedsrapport om Pihlajalinna. *Pihlajalinnas Q3-tal faldt under vores estimater, hvilket ikke var en stor overraskelse...
3.11.2025, 06.57
af Sijoittaja-alokas
2
Meget er sket i Pihlajalinna i løbet af dette efterår! Vi gennemgik ret omfattende temaer i interviewet med administrerende direktør: Inderes...
31.10.2025, 12.02
af Roni Peuranheimo
4
Her er Ronins omfattende kommentarer til Pihlajalinnas Q3-resultat. Pihlajalinnas Q3-tal var under vores prognoser for de operationelle tal,...
31.10.2025, 07.36
af Sijoittaja-alokas
1
Find os på de sociale medier
  • Inderes Forum
  • Youtube
  • Facebook
  • X (Twitter)
Tag kontakt
  • info@hcandersencapital.dk
  • Bredgade 23B, 2. sal
    1260 København K
Inderes
  • Om os
  • Vores team
  • Karriere
  • Inderes som en investering
  • Tjenester for børsnoterede virksomheder
Vores platform
  • FAQ
  • Servicevilkår
  • Privatlivspolitik
  • Disclaimer
Inderes’ ansvarsfraskrivelse kan findes her. Detaljeret information om hver aktie, der aktivt overvåges af Inderes og HC Andersen Capital, er tilgængelig på de virksomhedsspecifikke sider på Inderes' hjemmeside. © Inderes Oyj. All rights reserved.