Udsat for det amerikanske arbejdsmarked?
Oversigt
- Markederne oplevede en urolig uge med fald i USA og stigninger i Europa, mens Nasdaq havde sit største daglige fald siden marts 2020.
- De amerikanske jobtal for oktober overgik forventningerne med 165.000 nye job, hvilket er mere end tredoblet i forhold til det 12-måneders gennemsnit, og arbejdsløsheden faldt til 4,1 %.
- Arbejdsproduktiviteten steg med 3,6 % i tredje kvartal, hvilket indikerer, at økonomien kan vokse hurtigere uden at øge inflationen.
- Den stærke beskæftigelsesrapport reducerer sandsynligheden for, at Fed udskyder en rentestigning, med markedet der prissætter en 70 % sandsynlighed for en stigning i december.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 9.11.2026, 05.33 GMT. Giv feedback her.
Ugen var vild på markederne og endte med fald i USA og stigninger i Europa. Demokraternes flertal i Kongressen rejste spørgsmål om reguleringen af investeringer i kunstig intelligens, og Nasdaq oplevede sit største daglige fald siden marts 2020. Det økonomiske billede ser dog fortsat stærkt ud.
| Indekser | lukkekurs | 1 uges ændring | siden årsskiftet | |
| OMX Helsinki | 12961,8 | 0,2 % | 4,4 % | |
| Eurostoxx 600 | 648,3 | 0,2 % | 9,5 % | |
| S&P500 | 7376,9 | -2,7 % | 7,8 % |
De amerikanske jobtal, der blev offentliggjort fredag, fejede markedsforventningerne af brættet, så stærke var de tal, der blev præsenteret. Økonomien skabte 165.000 nye job i oktober, hvor eksempelvis Reuters' konsensus beskedent havde ventet cirka 65.000. Derudover er tallet mere end tredoblet sammenlignet med gennemsnittet for de seneste 12 måneder på 48.000. Tallene for august og september blev desuden revideret op med i alt 84.000. Arbejdsløshedsprocenten faldt til 4,1 %, selvom arbejdsstyrkeandelen steg til 61,9 %. Lønningerne steg omvendt med 0,4 % fra måneden før og 3,1 % fra året før.
USA: Gennemsnitlig timeløn, årlig ændring, %
Kilde: BLS
Rapporten var ikke et enkeltstående afvigelse, da arbejdsmarkedet allerede tidligere i oktober har leveret gode tal. Antallet af ledige stillinger har været voksende, og der blev i sidste uge fortsat indgivet under 200.000 nye ansøgninger om arbejdsløshedsdagpenge om ugen. Derudover voksede arbejdsproduktiviteten i tredje kvartal med 3,6 % annualiseret, hvilket er tydeligt hurtigere end forventet. Det tyder på, at økonomien kan vokse hurtigere uden at accelerere inflationen, hvilket også ville være en god ting for centralbanken.
Fra tilfældig gang mod styrke
I begyndelsen af oktober konstaterede jeg, at arbejdsmarkedet begynder at minde om en tilfældig gang. I september blev der ifølge det daværende tal kun skabt 29.000 job, og månedstallene har i det hele taget svinget kraftigt i år. Det store billede er, at arbejdsmarkedet har været stærkt i 2026, og efter revisionerne er billedet endnu stærkere.
Den stærke beskæftigelsesrapport fjerner en central årsag for Fed til at udskyde en rentestigning. Reallønningerne falder dog, da lønningerne stiger med 3,1 % om året, mens forbrugerpriserne stiger med 3,7 %, hvilket betyder, at den amerikanske forbruger stadig er presset. Markedet prissætter en sandsynlighed på cirka 70 % for en stigning i december. Faldende oliepriser kan tæmme inflationen, men et stærkt arbejdsmarked og hurtig vækst taler for en stigning i december.
