Witted Megacorp Q1'26 preview: Forventninger om fortsat vækst og gradvist forbedret rentabilitet

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 23.4.2026, 04.00 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes

Witted Megacorp offentliggør sin Q1-forretningsgennemgang mandag den 27. april 2026. Vi forventer, at selskabets omsætningsvækst er fortsat i begyndelsen af året, som angivet af de positive tendenser i januar-februar månedsrapporterne. Vi estimerer, at rentabiliteten er forbedret i forhold til sammenligningsperioden takket være operationelle effektiviseringer og Software Saunas gode resultatbidrag, selvom marginniveauet stadig forbliver moderat. I rapporten fokuserer vi især på bæredygtigheden af den organiske vækst, udviklingen i antallet af specialister, virkningerne af AI-udviklingen samt ledelsens kommentarer om efterspørgselssituationen i den private sektor.

Omsætningsvækst baseret på organisk momentum og Software Saunas støtte

Vi estimerer, at Witteds Q1-omsætning voksede med 9 % år-til-år til 14,9 MEUR. Vi estimerer, at den organiske vækst, justeret for arbejdsdage, var 3,2 %. Væksten understøttes af den styrkede organiske udvikling i januar-februar og Software Sauna-opkøbet, som er fuldt konsolideret i koncernen. Omsætningen i februar steg med 10,2 %, og den organiske vækst, justeret for arbejdsdage, var 4,7 %, hvilket oversteg vores forventninger og styrkede tilliden til den positive omsætningstrend. Antallet af specialister var 366 FTE i slutningen af februar, og vi estimerer, at det er steget moderat til 369 specialister i marts. Vi estimerer, at væksten var stærkest i Software Sauna samt i softwarekonsulentvirksomhederne i Finland og Norge, mens efterspørgslen efter forandringskonsulentydelser har været svagere end i resten af koncernen. Vores kommentarer til februar-oversigten kan læses her.

Rentabiliteten forbedres gradvist fra et lavt niveau, drevet af Software Sauna og øget operationel effektivitet

Vi estimerer, at den justerede EBIT for Q1 var 0,3 MEUR, svarende til en margin på 2,0 %. Rentabiliteten forbedres i forhold til sammenligningsperioden takket være selskabets omkostningsstyring, proceseffektiviseringer og aktiv inddæmning af 'revenue leakage', hvor selskabet allerede har taget positive skridt. Derudover understøttes koncernens marginer af Software Saunas indtræden, hvis rentabilitetsprofil (EBITDA ~15 %) er markant højere end koncernens gennemsnit. Vi estimerer også, at rentabiliteten i den norske forretning er steget til et lavt positivt niveau som følge af effektiviseringer og vækst, hvilket er et kritisk skridt for hele koncernens resultatforbedring. Vores rentabilitetsestimat virker efter vores mening en smule forsigtigt efter en god start på året, men vi foretager ingen ændringer i vores estimat på nuværende tidspunkt.

2026-guidance kræver ingen mirakler efter årets start

Witted har guidet, at omsætningen for 2026 vil vokse, og at den justerede EBITA vil være højere end året før. Den gode præstation i begyndelsen af året giver et solidt grundlag for at nå disse ret lave guidanceniveauer, og vi forventer ingen ændringer i guidancen i forbindelse med Q1-rapporten. Vi tror på selskabets evne til gradvist at forbedre sin rentabilitet, selvom markedssituationen forbliver todelt: der er spirende positive tendenser i den private sektor, men den offentlige sektors stramme priskonkurrence og sparekrav tynger udviklingen. Derudover har eskaleringen af krigen i Iran igen kastet koldt vand på den private sektors opblomstring, og vi ser med interesse frem til selskabets kommentarer herom.

Den hurtige udvikling af kunstig intelligens er et centralt tema, vi følger. Vi mener, at det skaber en disruptiv trussel mod forretningen, men samtidig også tilbyder betydelige muligheder for at udvide serviceudbuddet. I rapporten følger vi desuden især selskabets kommentarer om fremskridtet i Software Saunas integration samt rentabilitetsudviklingen i den internationale forretning. Selskabet genoptog for nylig også sit aktietilbagekøbsprogram, hvilket vi anser for at være et positivt signal. En mere detaljeret begrundelse for vores standpunkt findes i vores seneste selskabsrapport.