Wärtsilä: Energidrevne vækstforventninger uændrede

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 24.3.2026, 07.15 GMT. Giv feedback her.

Wärtsilä afholdt et investorkald mandag den 23. marts forud for den stille periode. Selskabet har indtil videre ikke set store konsekvenser af konflikten i Mellemøsten, men hvis situationen trækker ud, kan omkostningsinflationen påvirke kundernes aktivitet og den globale økonomi negativt. Selskabet understregede, at leverancerne fra ordrebeholdningen strækker sig over en længere periode end normalt, hvilket efter vores vurdering begrænser den kortsigtede vækst. På den anden side virkede selskabet ret fortrøstningsfuldt med hensyn til de langsigtede vækstforventninger og især ordrefremskridtene for Energy-segmentet.

Datacentre og brasiliansk backup-strøm driver energisektorens ordrevækst

Wärtsilä har givet Energy-segmentet en guidance, der indikerer en stigende ordreudvikling for 2026. Udsigten er efter vores mening især baseret på datacentre, hvis konstruktion i USA forudsætter en enorm mængde ny energiproduktion. Den datacenterdrevne efterspørgsel er vokset betydeligt i løbet af det seneste halve år, og kunderne agerer hurtigt, hvilket til tider også betyder, at projekter annulleres, når der for eksempel opstår udfordringer med tilladelser.

En anden central drivkraft for Energy-segmentets kortsigtede ordreudsigter er relateret til den brasilianske auktion for backup-strøm, hvor der blev indgået kontrakter for en samlet produktion på 19 GW. Brasilien køber produktionskapacitet for at balancere volatiliteten i vedvarende energikilder. Auktionen omfattede blandt andet kul-, gas- og vandkraft. Andelen af gasanlæg og Wärtsiläs teknologi i det samlede udbud er ukendt, men selskabet kan modtage betydelige ordrer til Energy-segmentet relateret til auktionen allerede i første halvår. Wärtsilä deltager ikke direkte i auktionen, men modtager ordrer med forsinkelse fra de energiproducenter, der deltog i konkurrencen. Energys nye anlægsordrer i 2025 udgjorde i alt 2,3 GW (1,6 BEUR), så de brasilianske ordrer kan have en betydelig vækstpåvirkning for selskabet, selvom det sandsynligvis kun får en brøkdel af det samlede beløb, og ordrerne vil blive fordelt over flere år. Udover Brasilien ser selskabet i indeværende år vækstmuligheder for Energy-segmentet i for eksempel Malaysia og Indonesien.

Stabil udvikling i Marine

Efterspørgselsudsigterne for Marine-segmentet er guidet til at være stabile i forhold til sidste år, hvilket delvist skyldes en stærk sammenligningsperiode. Selskabet ser gunstige vækstforventninger på lang sigt for både salg af nyt udstyr og services.

På grund af konflikten i Mellemøsten er mange skibe blevet strandet i Mellemøsten. Dette har dog ikke en særlig stor indvirkning på Wärtsilä, da disse skibe primært bruger 2-taktsmotorer, som Wärtsilä hverken producerer eller servicerer i væsentligt omfang.

Stadig svagt i Energy Storage

Selvom Wärtsilä forventer, at efterspørgselsaktiviteten i Energy Storage vil styrkes i forhold til en svag sammenligningsperiode, ser efterspørgslen stadig ud til at være afdæmpet. Wärtsilä har brug for flere ordrer for at dække sin omkostningsstruktur og undgå en kraftig forringelse af rentabiliteten. Vi har tolket det således, at hvis ordreudviklingen ikke begynder at forbedres, kunne selskabet overveje at tilpasse omkostningsstrukturen for at undgå tab.