Teleste Q1'26 preview: Indtjeningsforventningerne for indeværende år tynger H2

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 4.5.2026, 04.00 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes

Teleste rapporterer sit Q1-regnskab fredag den 8. maj kl. 8.30. Vi forventer, at selskabets omsætning er vokset i begge forretningsområder fra en ret blød sammenligningsperiode. Vi estimerer, at det operationelle resultat ligger tæt på niveauet fra sammenligningsperioden, og forventningerne til hele årets resultat tynger, i overensstemmelse med selskabets udsigter, mod andet halvår.

Vi estimerer omsætningsvækst i begge forretningsområder

Vi estimerer, at Telestes Q1-omsætning voksede med 6 % til 34,1 MEUR. Vi estimerer, at Broadband Networks voksede med 5 % til 20,4 MEUR, hvor ekspansionen i Nordamerika skred godt frem sidste år. Teleste oplyste i Q4-regnskabet, at selskabet havde vundet Canadas største operatør, Rogers, som kunde, og alt i alt har selskabet allerede over 20 kunder i Nordamerika. På kort sigt skaber den igangværende Charter-fusion af selskabets største kunde, Cox Communications, usikkerhed omkring omsætningen i Nordamerika, hvilket har påvirket timingen af netværksinvesteringer. Derudover fortsætter DOCSIS 4.0-leverancerne i Europa i år, selvom investeringsbølgen er markant mindre end i Nordamerika.

Vi estimerer, at Public Safety and Mobilitys omsætning voksede med 8 % til 13,7 MEUR fra en ret blød sammenligningsperiode. Teleste har flere betydelige projekter i gang her, og ordrebogen (Q4'25: 89,7 MEUR) er på et godt niveau. Generelt styrker Public Safety and Mobilitys udvidede kundebase og de gennemførte forretningsforbedringer forudsætningerne for fortsat profitabel vækst.

Resultatmæssigt forventer vi en forsigtig start på året

Vi estimerer, at Telestes justerede EBIT var 1,4 MEUR i Q1 (Q1'25: 1,5 MEUR), hvilket svarer til en EBIT-margin på 4,0 % (Q1'25: 4,5 %). Rentabiliteten understøttes af selskabets strømlinede omkostningsstruktur og forbedrede operationelle effektivitet i de seneste år. Vi forventer dog, at bruttofortjenesten er faldet fra sammenligningsperiodens usædvanligt stærke niveau. Teleste fremhævede også i forbindelse med Q4-regnskabet udfordringer relateret til komponenttilgængelighed og priser, da AI-investeringer tager kapacitet fra markedet. Teleste har også forudset, at indeværende års resultat vil tynge mod andet halvår, da fusionen mellem Cox og Charter påvirker leveringsvolumen i begyndelsen af året.

Udsigterne har næppe ændret sig væsentligt i begyndelsen af året

Teleste guider en omsætning på 140-160 MEUR og et justeret EBIT på 7-10 MEUR for 2026. Vores estimat (omsætning 150 MEUR og EBIT 8,8 MEUR) ligger inden for guidance-intervallet. På dette tidspunkt af året vil guidance med stor sandsynlighed blive fastholdt, da indtjeningsforventningerne tynger mod H2. Udover de generelle kommentarer til udsigterne vil vi i rapporten følge Telestes kommentarer til virkningerne af Cox- og Charter-fusionen på kortsigtede ordremængder i Broadband Networks. Fusionen forventes at være afsluttet inden midten af året. I det store billede er Teleste, takket være de seneste års effektiviseringer og kundevindinger, godt positioneret i begge sine forretningsområder til at opnå fortsat profitabel vækst.