• Forum
  • Aktiemarkeder
    • MarkederRealtidskurser, indekser og markedsudvikling
    • BørskalenderKommende resultater, noteringer og virksomhedsbegivenheder
    • UdbyttekalenderKommende og tidligere udbytter
  • Selskaber
    • SelskaberGennemse og filtrer den fulde liste over børsnoterede selskaber
    • OpdagInspiration til din næste investering
    • BørsnoteringerNye noteringer og kommende børsintroduktioner
    • Invitationer til generalforsamlingerDatoer for generalforsamlinger og aktionærinformation
  • Aktieanalyse
    • ResearchEkspertaktieanalyse og anbefalinger
    • ArtiklerNyheder, indsigter og markedskommentarer
    • inderesTVVideocenter for aktieanalyse, forskning og ekspertkommentarer
    • TransskriptionerFuldstændige udskrifter af resultatopkald og investormøder
    • AktieoversigtSammenlign nøgletal og udvikling på tværs af flere aktier
Find os på de sociale medier
  • Inderes Forum
  • Youtube
  • Facebook
  • X (Twitter)
Tag kontakt
  • info@hcandersencapital.dk
  • Bredgade 23B, 2. sal
    1260 København K
Inderes
  • Om os
  • Vores team
  • Karriere
  • Inderes som en investering
  • Tjenester for børsnoterede virksomheder
Vores platform
  • FAQ
  • Servicevilkår
  • Privatlivspolitik
  • Disclaimer

Inderes’ ansvarsfraskrivelse kan findes her. Detaljeret information om hver aktie, der aktivt overvåges af Inderes og HC Andersen Capital, er tilgængelig på de virksomhedsspecifikke sider på Inderes' hjemmeside. © Inderes Oyj. All rights reserved.

Analytikerkommentar

Solar Foods H2'25 preview: Fokus på Factory 02-investeringsbeslutningen

Af Thomas WesterholmAnalytiker
Solar Foods

Oversigt

  • Solar Foods forventes at rapportere en H2-omsætning på 0,3 MEUR, primært fra Solein-leverancer til udvalgte partnere, med fokus på det amerikanske marked.
  • Det justerede driftstab for H2 forventes at være -4,7 MEUR, påvirket af store investeringer i produktudvikling og organisatorisk vækst.
  • Fokus er på investeringsbeslutningen for Factory 02, med støtte fra en aktieemission og partnerskaber, herunder GEA som teknologipartner.
  • Omdannelse af hensigtserklæringer til bindende aftaler og regulatoriske godkendelser i EU og USA er kritiske for kommercialiseringen af Solein.

Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 19.2.2026, 05.50 GMT. Giv feedback her.

Estimat tabel Q4'24Q4'25Q4'25e2025e
MEUR / EUR SammenligningRealiseretInderesInderes
Omsætning 0,0 0,30,3
EBIT (justeret) -4,6 -4,7-9,5
EBIT -4,6 -4,7-9,5
Resultat før skat -5,3 -5,6-11,0

Kilde: Inderes

Solar Foods offentliggør sin H2 2025-rapport torsdag den 26. februar 2026. Selskabets regnskabsmeddelelse kan følges her kl. 12.30. På regnskabsdagen vil vores opmærksomhed rette sig mod kommercialiseringen af Solein i USA samt de næste skridt i Factory 02-fabriksprojektet. Projektet understøttes af en betydelig finansieringsrunde, der blev gennemført i januar. H2-omsætningen vil stadig være beskeden, men ledelsens kommentarer om fremskridtene i kommercialiseringen af Solein og ordrebogen spiller en desto vigtigere rolle.

Kommercialiseringen af Solein tager sine første skridt

Vi forventer, at Solar Foods' H2-omsætning lander på 0,3 MEUR. Omsætningen er på nuværende tidspunkt stadig ubetydelig og består af Solein-leverancer til udvalgte partnere fra Factory 01-demonstrationsanlægget. Selskabet har i løbet af slutningen af året annonceret nye kommercielle tiltag, især i USA, såsom samarbejdet med Ambrosia Collective om lanceringen af proteinpulver i begyndelsen af 2026. I rapporten følger vi især kommentarer om, hvordan Solein er blevet modtaget på det amerikanske Health & Performance-marked, som er centralt i selskabets kommercialiseringsstrategi. En betydelig vækst i omsætningen kræver dog stadig større produktionskapacitet og fremskridt i Soleins kommercialiseringsprocesser.

Ud over resultatet bør pengestrømmen også gennemgås

Vi forventer, at Solar Foods' justerede driftstab i H2 var -4,7 MEUR. Resultatniveauet tynges fortsat af store investeringer i produktudvikling, salg og opbygning af organisationen til opskalering til industriel skala. Resultatet understøttes af andre driftsindtægter, som primært består af modtagne tilskud, såsom IPCEI-støtte. Vi bemærker, at Solar Foods aktiverer en betydelig del af sine udviklingsomkostninger i balancen, hvilket dæmper belastningen på resultatopgørelsen, men understreger vigtigheden af at overvåge pengestrømmen. På grund af det underskudsgivende resultat er selskabets balanceposition forringet i løbet af regnskabsperioden, og vi mener, at dette bør vies nøje opmærksomhed. Den aktieemission på cirka 25 MEUR, der blev gennemført i januar, har dog efter regnskabsperioden fjernet den akutte likviditetsrisiko og givet selskabet ro til at fremme 02-fabriksprojektet.

Fokus på Factory 02-investeringsbeslutningen og partnerskaber

Vi forventer ikke, at Solar Foods vil give forventninger til indeværende år. Med en voksende ordrebog forventer vi, at omsætningen vil stige. Samtidig vil vækstinvesteringer dog trække driftsresultatet dybere ned i et underskud sammenlignet med året før. Fra et investeringscase-perspektiv følger vi dog især fremskridtene i Factory 02-fabriksprojektet, der er planlagt i Lappeenranta. Den rettede emission, der blev gennemført i januar, og den industrielle aktør GEA's indtræden som ankerinvestor og teknologipartner var betydelige skridt for projektets troværdighed. GEA's engagement som leverandør af procesudstyr validerer efter vores mening selskabets teknologi og forbedrer betingelserne for opskalering til industriel skala. Også Solar Foods' største ejer og strategiske partner, Fazer, deltagelse i emissionen styrker tilliden til den kommende fabriksinvestering. Solar Foods sigter mod at træffe den endelige investeringsbeslutning inden udgangen af indeværende år, hvilket er en kritisk milepæl for investeringscasen.

Et andet centralt punkt, vi følger, er omdannelsen af aftalememoranda (MOU) til bindende leveringsaftaler. Selskabet har i øjeblikket aftalememoranda, der allerede dækker 100-120 % af den planlagte produktionsvolumen for Factory 02's to første faser. Indgåelse af bindende aftaler ville være et stærkt tegn på industriel efterspørgsel efter Solein og ville betydeligt lette sikringen af den nødvendige finansiering til fabrikken. Derudover forventer vi mulige opdateringer om fremskridtene med EU's godkendelse af nye fødevarer og USA's FDA-notified GRAS-status, da disse er afgørende for at fremme kommercialiseringen af Solein.

Solar Foods established in 2017 is a global leader in sustainable protein production, solving the global food production problem by offering a completely new alternative to existing animal and plant proteins. Solar Foods’ first product is the naturally occurring single-cell protein Solein®, which can be used as a food raw material with high protein content. In the long run, Solein production will improve global availability of protein and increase price and quality stability of food raw materials by disconnecting food production from agriculture.

Læs mere på virksomhedsside

Key Estimate Figures29.01

202425e26e
Omsætning0,00,32,1
vækst-%275,5 %1.642,7 %528,4 %
EBIT (adj.)-8,9-9,5-12,1
EBIT-% (adj.)-47.635,3 %-2.913,1 %-589,3 %
EPS (adj.)-0,45-0,45-0,42
Udbytte0,000,000,00
Udbytte %
P/E (adj.)neg.neg.neg.
EV/EBITDAneg.1.936,9neg.

Forumopdateringer

Her er Thomas’ kommentarer, nu hvor Solein-forbrugerproduktet kommer på det amerikanske marked Solar Foods meddelte tirsdag, at det første forbrugerpr...
3.6.2026, 08.18
af Sijoittaja-alokas
3
Her er Thomas’ kommentarer til Solar Foods’ partnerskab med Fortum Inderes – 15 May 26 Solar Foods: Fortum-kumppanuus madaltaa Factory 02:n ...
15.5.2026, 06.17
af Sijoittaja-alokas
3
Sandt, det kræver dokumentation for blandt andet toksicitet, og sådan skal det selvfølgelig også være. Mit indlæg var delvist mislykket, da ...
9.5.2026, 04.43
af Turska tai kuitti
1
Selvfølgelig vil de det, og selvfølgelig skal det undersøges, da der er tale om en novel food (ny fødevare). Det er helt standard.
9.5.2026, 02.51
1
Så du det link, jeg delte? Jeg har ikke selv fundet på ordet toksicitet, men EFSA ønsker at se dokumentation for blandt andet toksicitet.
8.5.2026, 21.24
af OsakasOssi
1
Det der ord “toksicitet” skurrer lidt i mine ører, da solein i det mindste på papiret er et fremragende protein til menneskeføde (aminosyrer...
8.5.2026, 21.07
af Turska tai kuitti
1
Hertil kommer det faktum, at ingen sundhedsmyndighed på et betydeligt marked endnu har godkendt produktet, så produktet kan ende med aldrig ...
8.5.2026, 12.53
af OsakasOssi
2