Siili Q1’26 preview: AI strategy still seeking momentum to turn growth around

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 23.4.2026, 06.25 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes

Siili Solutions offentliggør sin Q1-forretningsgennemgang for 2026 tirsdag den 28. april 2026, senest kl. 9.00. Vi forventer, at selskabets omsætning fortsat er faldet i begyndelsen af året, da markedssituationen har været udfordrende, og efterspørgslen efter traditionel softwareudvikling har været svag. Vi vurderer, at rentabiliteten vil ligge på et lavt niveau, selvom tidligere implementerede effektiviseringstiltag understøtter det operationelle resultat. I rapporten vil vores opmærksomhed især være rettet mod kommentarer om udviklingen i efterspørgselssituationen samt tegn på en mulig vending i omsætningstrenden.

Vi forventer, at omsætningen fortsat er faldet i begyndelsen af året

Vi estimerer, at Siilis Q1-omsætning er faldet med 8 % fra sammenligningsperioden til 27,6 MEUR. Antallet af arbejdsdage er det samme som i sammenligningsperioden. Ifølge vores vurdering tynges omsætningsudviklingen fortsat af den generelle forsigtighed på IT-servicemarkedet og kundernes langsomme investeringsbeslutninger. Det er vores opfattelse, at kunderne i Finland endnu ikke er klar til at købe bredere AI-løsninger, men at købene stadig er punktvise. Dette holder leverancestørrelserne små og vanskeliggør styringen af faktureringsgraderne. Vi ser, at den AI-drevne strategi i begyndelsen af året endnu ikke er tilstrækkelig til at kompensere for faldet i efterspørgslen efter traditionel softwareudvikling. Geografisk vil vi i rapporten følge, om den internationale omsætning er fortsat med at vokse og har kunnet afbøde svagheden på hjemmemarkedet.

Effektiviseringstiltag er endnu ikke tilstrækkelige

Vi forventer, at den justerede EBITA i Q1 var 0,9 MEUR, hvilket svarer til en EBITA-margin på 3,4 %. I sammenligningsperioden var den justerede EBITA 1,2 MEUR eller 3,9 % af omsætningen. Effektiviseringstiltagene understøtter rentabiliteten, men den svage omsætningsudvikling og lave faktureringsgrader tynger resultatet. Derudover er selskabets øvrige omkostninger steget relativt meget, hvilket efter vores mening har skabt et behov for fortsat omkostningsstyring. Vi estimerer, at det rapporterede resultat pr. aktie (EPS) vil være 0,04 EUR, og justeret for PPA-afskrivninger 0,08 EUR pr. aktie.

2026 guidance and market turnaround in focus

Siili har udstedt guidance for 2026 med en omsætning på 102-126 MEUR og en justeret EBITA på 3,7-6,9 MEUR. Vores egne estimater for hele året (omsætning 105 MEUR og justeret EBITA 4,5 MEUR) ligger i den nedre ende af guidance-intervallet. Vi anser intervallet for at være usædvanligt bredt, hvilket vi mener afspejler usikkerheden i markedssituationen, selvom der er set spirende positive tendenser i økonomien.

Vi anser det for afgørende for investorer at se, om omsætningstrenden kan vendes i løbet af året. Vi mener, at dette er kritisk for at opnå fuld fordel af de implementerede effektiviseringstiltag, og for at selskabet undgår en kontinuerlig effektiviseringsspiral. Vi vil også holde øje med tegn på, om data- og AI-projekterne, der er kernen i strategien, udvikler sig til større implementeringsprojekter. Disse kunne fungere som vækstmotorer mod slutningen af året. I Q4 observerede vi for første gang i lang tid små, men tydeligere signaler om en mere positiv udvikling i IT-servicesektoren. Derfor følger vi også med interesse selskabets kommentarer om en mulig opblomstring på IT-servicemarkedet.