Scanfil færdiggjorde MB-opkøbet og rapporterede stærke tal for opkøbsmålet fra sidste år

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 23.1.2026, 07.02 GMT. Giv feedback her.

Scanfil meddelte torsdag aften, at de havde afsluttet opkøbet af den italienske elektronikproducent MB Elettronica. Gennemførelsen af handlen i januar var forventet, og tidsplanen har ingen indflydelse på vores estimater. Opkøbsmålet leverede dog et meget stærkt resultat i 2025, bedre end vores vurdering, hvilket allerede delvist realiserer den yderligere købspris. Samlet set reduceres risiciene for Scanfils estimater for de kommende år i det mindste takket være MB's stærke 2025-tal. Scanfil afholder en pressekonference om opkøbet i dag kl. 14.00. Pressekonferencen kan følges her.

Handlen blev afsluttet inden for den opdaterede tidsplan

Scanfil har afsluttet opkøbet af MB Elettronica, som blev offentliggjort i juli 2025. Gennemførelsen af handlen i januar var i overensstemmelse med vores forventninger, da selskabet tidligere havde indikeret, at handlen ville blive udskudt til 2026, hvilket vi vurderede skyldtes den ekstra tid, der var nødvendig for efterforskningen af branden på Cortona-fabrikken. Vi har tidligere kommenteret MB-opkøbet her og her.

Købsprisen svarer til en virksomhedsværdi (EV, uændret) på maksimum 123 MEUR, hvoraf 91 MEUR (tidligere 73 MEUR) er relateret til gennemførelsen af handlen, og maksimum 32 MEUR (tidligere 50 MEUR) er bundet til en yderligere købspris baseret på resultaterne for 2026-2027. Handlen blev finansieret med Scanfils eksisterende kreditfaciliteter. MB Elettronica styrker Scanfils kundeforhold, især inden for luftfarts- og forsvarsindustrien, som udgjorde 40 % af MB's omsætning i 2025.

MB leverede stærke tal for sidste år

Det mest positive i meddelelsen var MB Elettronicas foreløbige økonomiske tal for 2025. Selskabets omsætning steg med 22 % fra sammenligningsperioden til 120 MEUR. Endnu mere imponerende var rentabilitetsudviklingen, da MB's sammenlignelige EBIT steg med 50 % og udgjorde 10,3 MEUR (justeret EBIT-margin 8,6 %, +1,7 procentpoint år/år).

Vi anser MB's præstation for at være fremragende, og den var også klart stærkere end vores forventninger. Væksten var også bredt funderet, da leverancerne til luftfarts- og forsvarssektoren ifølge vores beregninger voksede med over 30 % sidste år, og andre sektorer (dvs. industri og medicinsk teknologi) opnåede en kraftig vækst på over 15 %. Væksten skalerede pænt rentabiliteten, når man tager forretningslogikken for kontraktproduktion i betragtning, og MB's rentabilitet oversteg i 2025 Scanfils egen rentabilitet på koncernniveau ganske betydeligt.

MB's stærke udvikling reducerer i det mindste risiciene forbundet med koncernens forventninger til resultatforbedring

Vi havde allerede inkluderet gennemførelsen af MB-handlen i januar i vores tidligere estimater, så bekræftelsen af handlen har ingen teknisk indflydelse på vores omsætnings- og resultatestimater. Den hidtil realiserede del af den yderligere købspris er også inkluderet i vores estimater, men den vil cashflow-mæssigt blive realiseret lidt tidligere end forventet takket være MB's stærke resultatforbedring. Af samme grund reduceres risiciene forbundet med den vækst og indtjeningsvækst, vi estimerer for Scanfil i de kommende år, i det mindste, og der er også mulighed for et let opadgående pres på omsætnings- og resultatestimaterne samt forventningerne til den yderligere købspris på koncernniveau efter MB's bedre end forventede 2025-tal. Vi vil gennemgå Scanfils estimater senest efter selskabets regnskabsmeddelelse, der offentliggøres i slutningen af februar.