Sanoma Q4'25 preview: Indeværende års forventninger sætter retningen
Oversigt
- Sanoma forventes at offentliggøre sit Q4-regnskab med fokus på indeværende års forventninger, som skal understøtte estimaterne for solid indtjeningsvækst.
- Omsætningen forventes at falde med 6 % til 227 MEUR i Q4, påvirket af tilbagegang i både Learning- og Media Finland-segmenterne.
- Det justerede EBIT for Q4 estimeres til -28 MEUR, med sæsonmæssige tab i Learning-forretningen og tilbagegang i annonceindtægter i Media Finland.
- Konsensus forventer en omsætning på 1.319 MEUR og en justeret EBIT på 219 MEUR for 2026, med betydelig indtjeningsvækst drevet af Learning-segmentet og Solar-effektiviseringsprogrammet.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 9.2.2026, 06.13 GMT. Giv feedback her.
| Estimat tabel | Q4'24 | Q4'25e | Konsensus | Q4'25e | Konsensus | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Konsensus | Lavest | Højeste | Inderes | ||
| Omsætning | 241 | 227 | 233 | 231 | - | 235 | 1304 | ||
| EBIT (justeret) | -27 | -28 | -27 | -29 | - | -25 | 188 | ||
| EBIT | -47 | -39 | -41 | -45 | - | -37 | 61 | ||
| EPS (justeret) | -0,21 | -0,16 | -0,21 | -0,21 | - | -0,21 | 0,77 | ||
| Udbytte/aktie | 0,39 | 0,42 | 0,41 | 0,40 | - | 0,43 | 0,42 | ||
| Omsætningsvækst-% | -4,8 % | -6,0 % | -3,6 % | -4,5 % | - | -2,8 % | -3,0 % | ||
| EBIT-margin (justeret) | -11,3 % | -12,3 % | 0,0 % | 0,0 % | - | 0,0 % | 14,4 % | ||
Kilde: Inderes & Modular Finance (konsensus, 7 estimater)
Sanoma offentliggør sit Q4 regnskab onsdag omkring kl. 08.30. I forbindelse med regnskabsmeddelelsen vil hovedfokus være på indeværende års forventninger, som bør understøtte de estimater, der forventer en solid indtjeningsvækst. På grund af dette og sæsonudsvingene spiller Q4-tallene en mindre rolle på regnskabsdagen.
Omsætningstilbagegangen forventes at fortsætte
Vi har finjusteret vores estimat og forventer, at selskabets omsætning faldt med 6 % år-til-år og nåede 227 MEUR i Q4. I vores estimater er Learning-omsætningen faldet med 4 % år-til-år, hvilket afspejler den lette modvind fra timingen af læseplansreformerne samt effekten af udløbet af ulønsomme distributionsaftaler. Vi estimerer, at Media Finlands omsætning faldt med 7 % år-til-år. Dette afspejler især tilbagegangen i annonceindtægter, hvor vi også har sænket vores estimater en smule drevet af svage statistikker for slutningen af året. Ud over markedsudviklingen tynges Sanomas annonceindtægter i Q4 yderligere af udløbet af en forhandleraftale sidste år.
Operationelt resultat med tab på grund af sæsonudsving
Vores estimat for Sanomas justerede EBIT i Q4 er -28 MEUR, hvilket afspejler Learning-forretningens sæsonmæssigt underskudsgivende drift i fjerde kvartal. Vi estimerer, at Learning-forretningens operationelle tab var på niveau med sammenligningsperioden, da resultateffekten fra de udløbne distributionsaftaler praktisk talt har været ikke-eksisterende, og effektiviseringstiltag har kompenseret for det sædvanlige opadgående pres på omkostningerne. Vores resultatestimat for Media Finland er også på niveau med sammenligningsperioden, da vi estimerer, at tilbagegangen i annonceindtægter har udlignet indtjeningsvæksten fra abonnementsindtægter. I overensstemmelse med dette samlede billede af det operationelle resultat og sædvanlige skatter og netto finansielle poster, er vores estimat for Q4's justerede EPS -0,16 EUR. Vi forventer, at Sanoma vil hæve sit udbytte til 0,42 EUR per aktie som følge af en styrket pengestrøm og finansiel position.
Fokus er på forventningerne
Konsensus' medianestimater forventer en omsætning på 1.319 MEUR (Inderes: 1.303 MEUR) og en justeret EBIT på 219 MEUR (Inderes: 215 MEUR) fra Sanoma for 2026. Sanoma har typisk givet en resultatprognose, og for at opfylde forventningerne bør indeværende års interval ifølge vores vurdering være 205-225 MEUR, når selskabets sædvanlige konservatisme i guidance tages i betragtning. Der forventes således en betydelig indtjeningsvækst fra selskabet i 2026. Dette skyldes især forventningerne om indtjeningsvækst i Learning, som er drevet af et voksende marked for undervisningsmaterialer samt Solar-effektiviseringsprogrammet, der er blevet implementeret de seneste år.
Sanoma is an innovative and agile learning and media company with two business segments: Learning and Media Finland. Learning's educational products and services reach 25 million students in K-12 education in 12 European countries. Media Finland has Finland's leading multichannel media offering (digital and print newspapers, magazines, TV and streaming services, and radio and audio services), through which it reaches 97% of Finns every week, enabling effective marketing solutions for corporate clients. The company's operations have a positive impact on the lives of millions of people every day.
Læs mere på virksomhedssideKey Estimate Figures06.02
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Omsætning | 1.344,7 | 1.304,2 | 1.302,6 |
| vækst-% | -3,5 % | -3,0 % | -0,1 % |
| EBIT (adj.) | 180,0 | 188,0 | 179,5 |
| EBIT-% (adj.) | 13,4 % | 14,4 % | 13,8 % |
| EPS (adj.) | 0,74 | 0,77 | 0,76 |
| Udbytte | 0,39 | 0,42 | 0,43 |
| Udbytte % | 5,1 % | 4,4 % | 4,5 % |
| P/E (adj.) | 10,4 | 12,4 | 12,7 |
| EV/EBITDA | 6,0 | 6,5 | 6,2 |
Forumopdateringer
