Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 29.1.2026, 15.51 GMT. Giv feedback her.

Sampos norske sammenlignelige selskab Gjensidige offentliggjorde torsdag et Q4-resultat, som var markant svagere end konsensus. Svagheden skyldtes primært engangsposter, og operationelt set forløb kvartalet godt. Regnskabsmeddelelsen vil sandsynligvis ikke føre til større ændringer i estimaterne på markedet, hvilket også afspejles i den meget milde kursreaktion. Fra Sampos perspektiv var regnskabsmeddelelsen efter vores mening let positiv.

Svagere Q4-resultat end forventet

Gjensidiges forsikringsomsætning voksede kraftigt og var godt i overensstemmelse med konsensus (Q4’25: 11.080,5 MNOK). Væksten kom primært fra prisstigninger, og volumen væksten fortsatte især i Norge. Derimod lå forsikringsteknisk resultat (Insurance service result) markant under forventningerne og udgjorde 1.296,7 MNOK, hvor konsensus forventede et niveau på 1.733 MNOK.

Combined ratio forværredes markant til 88,3 % (Q4’24: 83,3 %) og var betydeligt svagere end konsensus (84,3 %). Baggrunden for svagheden var især højere storskader end forventet (735 MNOK vs. konsensus 611 MNOK) samt en markant forhøjet omkostningsprocent (15,9 % vs. konsensus 12,0 %). Selskabet understregede dog, at stigningen i omkostningsprocenten primært skyldtes engangsposter. I kvartalet blev der bogført en nedskrivning på cirka 423 MNOK på det danske IT-system samt omstruktureringsomkostninger på cirka 79 MNOK. Uden disse poster ville combined ratio være forbedret i forhold til sammenligningsperioden, og resultatet ville have været på linje med forventningerne.

Investeringsindtægterne udgjorde 482 MNOK, hvilket var omtrent på linje med konsensus (541 MNOK). Som følge heraf var overskuddet før skat 1.754 MNOK, mens konsensus forventede et resultat på 2.026 MNOK.

Selskabet udbetaler et større tillægsudbytte end forventet

Med hensyn til udlodning indeholdt regnskabsmeddelelsen en positiv overraskelse. Selskabet foreslog et samlet udbytte på 14,50 NOK pr. aktie, bestående af et basisudbytte på 10,0 NOK og et tillægsudbytte på 4,5 NOK. Forslaget oversteg klart analytikernes estimater (10,4 + 1,9 NOK).

Selskabet gentog som forventet sine finansielle mål for 2026 (combined ratio <82 % og ROE >24 %), og disse er godt i overensstemmelse med konsensus. Gjensidige afholder en kapitalmarkedsdag den 26. februar 2026, hvor selskabet vil præsentere nye langsigtede finansielle mål.

Let positiv regnskabsmeddelelse fra Sampos perspektiv

Fra Sampos perspektiv var regnskabsmeddelelsen efter vores mening let positiv, da virkningerne af decemberstormene ser ud til at være ret begrænsede, idet hverken Gjensidige eller Tryg har fremhævet deres rolle i deres egne regnskabsmeddelelser. Derudover ser det ud til, at det rolige konkurrencemiljø i Norden er forblevet uændret i Q4.