Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 2.7.2026, 05.45 GMT. Giv feedback her.

Indenlandske nyhedsmedier har de seneste dage rapporteret om Ruslands beslutninger om at lukke grænseovergange mellem landet og Finland. Desuden hæver Rusland toldafgifterne for jernbanetransporter til Finland. Ifølge vores vurdering kan beslutningerne reducere varestrømmene fra Rusland og dermed markant svække volumen for North Rail, der opererer under Nurminen Logistics' jernbanevirksomhed. Nyhederne øger tydeligt risiciene for vores estimater, og vi vil i den nærmeste fremtid gennemgå presset for ændringer i estimaterne.

Grænseændringer kan reducere varestrømme og North Rails forretning

Blandt andet rapporterede Yle onsdag, at Rusland har besluttet at hæve toldafgifterne for jernbanetransporter fra landet til Finland samt lukket grænseovergange ved den finske grænse. Baseret på russiske nyhedskilder rapporterer Yle, at toldafgifterne for jernbanetransporter blev ottedoblet fra den 1. juli, og at endnu højere toldafgifter vil blive inkluderet for visse produkter. Ifølge kommentarer fra branchen vil beslutningerne føre til en klar tilbagegang i importstrømmene fra Rusland, selvom de konkrete virkninger sandsynligvis stadig må afventes.

North Rail er en betydelig forretning med høj rentabilitet for Nurminen

North Rails forretning, der opererer under Nurminens jernbanevirksomhed (Nurminen ejer knap 80 % af selskabet), består i øjeblikket af transport af varestrømme fra Rusland til Finland for finske og vestlige kundeselskaber. Efter vores opfattelse består North Rails fragt i høj grad af gødning, der er kritisk for verdens fødevareforsyning, metaller, der kræves til den grønne omstilling (nikkel), samt ammoniak, som selskabet transporterer fra den østlige grænse til indenlandske kunder eller via Kotka havn til udlandet. Selskabet har således transporteret produkter, som Ruslands nyligt annoncerede tiltag forventes at påvirke.

Jernbanevirksomheden udgjorde i 2025 45 % af Nurminens omsætning og cirka 70 % af dens justerede EBITA. Ifølge vores vurdering stammede en betydelig del heraf fra den meget rentable North Rail-forretning, som således har været en stor søjle for koncernens resultatdannelse. Hvis de nu offentliggjorte russiske tiltag reducerer varestrømmene mellem Finland og Rusland, vil det derfor sandsynligvis have en mærkbar indvirkning på Nurminens resultatniveau. Da beslutningerne først trådte i kraft onsdag, er en præcis vurdering af deres virkninger stadig meget udfordrende. Vi vurderer situationen og vil i den nærmeste fremtid gennemgå presset for ændringer i estimaterne, men de nuværende nyheder øger tydeligt risiciene for vores estimater for Nurminen.