Rakentamisen lupakehitystä painaa nyt asuntorakentaminen

Tilastokeskus julkaisi tiistaina rakennus- ja asuntotuotantoa kuvaavia lukuja yleensä hiljaiselta heinäkuulta. Laaja-alaisesti katsottuna kaikkien rakennusten rakennuslupien lasku jatkui tilavuuden perusteella kiihtyen kesäkuun tasosta hieman asuinrakennusten lupien laskun myötä. Liike- ja toimistorakentamisessa nähtiin isossa kuvassa tosin pientä laskun hidastumista lupien ollessa nousussa jo kaksi kuukautta putkeen.

Kaikkien rakennusten osalta 12 kuukauden rullaavan summan mukaan tilavuus oli vuoden takaiseen nähden 10 %:n laskussa heinäkuussa. Kuukausitasolla luvat laskivat viime vuoden heinäkuusta yli 20 %:lla, kun kesäkuussa nähtiin jo pieni kasvu vuodentakaisesta. Kuukausitasolla vaihtelut voivat olla isojen hankkeiden osumisen takia kuitenkin suuria, jonka vuoksi kannattaa keskittyä isoon kuvaan.

Liike- ja toimistorakentamisen lasku hiipuu, mutta kerrostaloissa lasku jyrkkenee

Rakennusryhmittäin tarkasteltuna lupien laskuun vaikutti asuntorakentaminen, mutta koko vuoden rajussa laskussa ollut liike- ja toimistorakentaminen elpyi hieman samalla, kun julkisen palvelurakentamisen luvat jatkoivat nousussa.

Liike- ja toimistorakentamisessa nähtiin kuukausitasolla isoa nousua vertailukaudesta (+40 %), mutta rullaavan 12 kk summan mukaan laskua vertailukauteen nähden oli vielä lähes 30 %. Lasku on tasaantunut jyrkimmästä kulmakertoimestaan, mutta näkymät hyvin talouskasvusta riippuvaiselle rakentamisen segmentille ovat vielä hämärät. Positiivisella puolella alhaiset korot tukevat sijoittajien kiinnostusta ja prime-kohteiden tuottovaatimukset ovat pääkaupunkiseudulla olleet edelleen laskusuunnassa. Olemme historialliseen keskiarvoon nähden selvästi jo alempana, ja pohja luvissa on mielestämme lähiaikoina hyvinkin mahdollinen. Lupien laskun vaikutus on kuitenkin vielä pääosin kokematta volyymeissa ja uskomme sen alkavan näkymään rakennustyypistä riippuvaisten yhtiöiden kommenteissa ja näkymissä vuoden loppua kohti mentäessä.

Asuinrakentamisen luvissa tilavuuden perusteella nähtiin kuukausitasolla selkeää noin 26 %:n laskua ja myös rullaavan 12 kk summan mukaan laskua vertailukauteen nähden oli noin 20 %. Lasku on rullaavan 12 kk summan mukaan kiihtynyt kesäkuun noin 19 %:sta, ja on syvintä tämän laskusuhdanteen aikana. Asuinrakentamisessa ollaan alle historiallisen keskiarvon, mutta tähän vaikuttaa ennen kaikkea pienien kerrostalojen valtava rakennusbuumi, kun taas suuremman tilavuuden rivi- ja omakotitaloissa vastaavaa buumia ei olla nähty.

Pörssin rakentajille tärkeissä kerrostaloissa lupien nousu ja myös lasku on ollut erityisen jyrkkää. Lasku kiihtyi entisestään heinäkuussa rullaavan 12 kk summan mukaan noin 24 %:iin tilavuudella mitattuna. Kappalemääräisesti laskettuna rullaavan 12 kk summan mukaan ollaan noin 25 % vertailukautta jäljessä. Myös kuukausitasolla nähty noin 36 %:n kappalemääräinen lasku oli raju. Kerrostaloissa historiallisille tasoille on vielä pitkä matka, ja odotuksissamme on, että lasku jatkuu vieden koko asuinrakentamisen tason alemmas. Ilman syntyvyyden nousua tai maahanmuuton merkittävää kasvua, on vaikea nähdä nykyisen tason olevan pitkällä aikavälillä kestävää. Tänä vuonna aloitukset näyttävät asettuvan noin 30 % viime vuoden tason alle, mutta emme pitäisi mahdottomana, että vauhtia käytäisiin hakemassa alempaa seuraavaa sykliä ajatellen.

Julkinen rakentaminen on ollut alkuvuonna muun rakentamisen lupien laskun vastapuolena. Alla olevassa kuviossa näkyvän tilavuuden perusteella lasketun rullaavan 12 kuukauden summan mukaan nousua vertailukauteen nähden on noin 26 %. Nousu on hieman hiipunut alkuvuoden jopa 40 %:sta, mutta on pitkän aikavälin keskiarvoon nähden selvästi yläpuolella. Koulujen, sairaaloiden, päiväkotien ja hoivakotien markkinat vetävät ja lupien kasvu tukee aloituksia sekä valmistuvia hankkeita eteenpäin mentäessä. Aloituksien jälkeen jääminen voi johtua osittain julkisten palvelurakennusten sijoittajien tai operaattoreiden epävarmasta toimintaympäristöstä, joka viivästyttää investointeja. Lupien perusteella tarve kuitenkin seuraaville vuosille on suurta.