SpaceX meddelt torsdag, at det køber landsdækkende lavbåndsfrekvenser i USA. De gør det muligt for Starlink Mobile at opbygge et jordbaseret netværk ved siden af sit satellitnetværk. Aktierne i store amerikanske teleselskaber faldt tydeligt (7-8 %) i eftermarkedet efter nyheden. For Nokia er nyheden på kort sigt efter vores vurdering primært et stemningsspørgsmål. Den direkte indvirkning afhænger på længere sigt af, om SpaceX ender med at blive en relevant konkurrent til teleselskaberne, og hvordan dette vil påvirke deres investeringer. En væsentligt mere central driver for Nokias aktie i de kommende år er den vækst i efterspørgslen på selskabets optiske og IP-netværksforretninger, som drives af datacenterinvesteringer, samt hvor stærkt dette afspejles i selskabets indtjeningsvækst.

SpaceX forsøger at udfordre de traditionelle mobiloperatører

SpaceX køber 14 MHz parrede frekvenser i 800 MHz-båndet af Grain Management. Handlen kræver stadig godkendelse fra FCC, og købesummen blev ikke oplyst. Det lave bånd trænger igennem vægge og supplerer derfor Starlinks 2 GHz-frekvenser som et dækningslag, særligt indendørs. De fleste nuværende telefoner understøtter allerede båndet. Samme uge godkendte FCC en tilladelse til, at SpaceX kan opsende 15.000 mobilsatellitter af anden generation. Ifølge selskabet er deres båndbredde over 100 gange større sammenlignet med den nuværende generation. SpaceX oplyser, at man stiler efter en position som en betydelig operatør i USA. Efter handlen ville SpaceX maksimalt have 89 MHz frekvenser på et hvilket som helst lokalt marked, hvilket i skala stadig er meget langt fra de nuværende operatører.

For Nokia kan nyheden på længere sigt få indvirkning på to måder. Ifølge den ansøgning, som SpaceX har indgivet til FCC, vil det jordbaserede netværk blive opbygget med standardbaserede radioer og sektorantenner på master og tage. Det åbner principielt op for en ny kunde for RAN-leverandører. Vi vurderer dog Nokias chancer her som usikre, da SpaceX allerede har udviklet sine satellitters basestationer og kernenetværk selv. Efter vores opfattelse er det større spørgsmål de amerikanske operatørers investeringer. Hvis en ny konkurrent presser operatørernes prissætning, kan de skære ned på omkostninger og investeringer. På den anden side kan konkurrencen også accelerere investeringer i dækning og netværkskvalitet. Satellitter vil sandsynligvis reducere opførelsen af urentable landdistriktsmaster. De nye satellitter er planlagt til at blive opsendt i 2027, så tegn på en konkurrencetrussel fra SpaceX vil sandsynligvis først kunne ses i 2028 tidligst.