Kilde: Inderes & Vara Research (18-19 estimater, konsensus pr. 15.10.2026)

Metso offentliggør sin Q3-regnskabsmeddelelse torsdag den 22. oktober omkring kl. 09.00. Vi venter, at selskabets indtjening er vokset fra sammenligningsperioden under støtte af omsætning og marginer. Vi estimerer også, at ordretilgangen er steget markant, især trukket af Mineraler-segmentet. I rapporten vil vores primære fokus være selskabets kommentarer om markedsforholdene samt aktiviteten i salgspipelinen.

Vi venter indtjeningsvækst under støtte af omsætning og marginer

Vi venter, at Metsos omsætning er vokset med knap 10 % i Q3, hvilket er et anelse højere niveau end konsensus. Fordelt på forretningsområder venter vi, at den relative vækst har været på et godt niveau i begge segmenter, men en anelse hurtigere i Aggregater (+13 % år/år) end i Mineraler (+9 % år/år). Vi estimerer, at det justerede EBITA tilsvarende er landet på 248 MEUR, hvilket ville svare til en justeret EBITA-margin på 17,1 %. Vores estimat er i praksis på linje med konsensus. Vi venter, at indtjeningsvæksten ud over omsætningsvæksten er blevet understøttet af timingen af større eftermarkedsleverancer (opgraderinger og moderniseringer) i Mineraler i overensstemmelse med selskabets tidligere kommentarer. Afspejlende vores operationelle indtjeningsestimat venter vi også, at det rapporterede resultat pr. aktie er steget.

Vi estimerer, at ordretilgangen er steget markant

Vores ordreestimat for Q3 er 1420 MEUR (+12 % år/år), hvilket ligeledes er i vid udstrækning på linje med konsensus (+13 % år/år). Fordelt på forretningsområder venter vi, at ordreindgangen i Aggregater har været 5 % år/år (konsensus +5 %) og i Mineraler 15 % år/år (konsensus +15 %). Ordrevæksten i Mineraler understøttes efter vores vurdering af en fortsat god underliggende efterspørgsel, en eksisterende aktiv salgspipeline samt en række mellemstore ordreannonceringer.

Vi vurderer, at udsigterne forbliver uændrede

Vi tror, at Metso vil gentage sin markedsudsigtsmelding, hvorefter aktiviteten ventes at forblive på det nuværende niveau i både Mineraler- og Aggregater-segmentet i de næste seks måneder. Vi vurderer, at det stærke metalmarked, især for kobber og guld, understøtter mineaktiviteten og afspejles positivt i efterspørgslen efter Mineraler. Samtidig har det i vores the opfattelse svært ved væsentligt at forbedre sig yderligere fra den i forvejen fremragende markedssituation, hvilket afspejler sig i ordlyden. I Aggregater venter vi omvendt, at aktiviteten er fortsat moderat god, især i Nordamerika.

I regnskabsmeddelelsen lægger vi mærke til selskabets kommentarer om kundernes investeringsaktivitet og fremdriften i store projekter. I Q2 virkede selskabet ret så fortrøstningsfuldt med hensyn til sin salgspipeline, og vi vurderer, at selskabet har gode forudsætninger for at lande også større projekter inden for Mineraler i løbet af slutningen af året eller begyndelsen af det næste. Vi følger da også med spænding med i mere detaljerede kommentarer om salgspipelinen for Mineraler samt den geografiske udvikling og eftermarkedets efterspørgsel for Aggregater.