Kilde: Inderes & Bloomberg, 6 analytikere (konsensus)

Marimekko offentliggør sit Q2-regnskab torsdag den 13. august kl. 8.00, og selskabets resultatpræsentation kan følges her kl. 14.00. Vi forventer, at selskabets omsætning er vokset drevet af salget i Asien, men at resultatet vil være svagere end i sammenligningsperioden på grund af timingen af omkostningerne. Vi forventer, at selskabet vil gentage sine forventninger for hele året.

Asien driver væksten, mens det finske marked forbliver udfordrende

Vi estimerer, at Marimekkos Q2-omsætning er vokset med cirka 4 % til 46 MEUR (Q2'25: 45 MEUR). Væksten forventes især at komme fra Asien og Stillehavsområdet, hvor vi estimerer, at omsætningen vil vokse med godt 20 % til 10,0 MEUR (Q2'25: 8,2 MEUR) efter et svagere første halvår. Markedsåbningerne i Filippinerne og Indonesien i sommeren 2026 forventes at understøtte udviklingen i regionen. Derimod estimerer vi, at omsætningen i Finland vil falde en smule til 24,7 MEUR (Q2'25: 25,2 MEUR) som følge af et udfordrende forbrugermarked. Ifølge selskabet forventes kampagneleverancerne inden for engroshandlen i hjemlandet at være stærkere i andet halvår i år, hvilket begrænser væksten i Q2. Vi forventer, at de øvrige markedsområder er vokset moderat.

Timingen af omkostninger tynger resultatet i forhold til sammenligningsperioden

Vi forventer, at den justerede EBIT for Q2 vil falde til 5,6 MEUR (Q2'25: 6,5 MEUR), hvilket svarer til en EBIT-margin på 12,1 % (Q2'25: 14,6 %). Ifølge vores vurdering skyldes faldet i resultatet primært en stigning i faste omkostninger. Selskabet bemærkede allerede i forbindelse med Q1-regnskabet, at de faste omkostninger på grund af timing ville stige markant mere i andet kvartal end i begyndelsen af året. Derudover medfører højere energipriser og fragtomkostninger et mindre inflationspres, selvom vi mener, at selskabet er i stand til at kompensere for dette ret godt gennem prissætning. Vi forventer, at dækningsbidraget forbliver på et godt niveau, men at omkostningsvæksten, der er hurtigere end omsætningsvæksten, vil belaste kvartalets relative rentabilitet. For hele første halvår forventer vi, at den justerede EBIT vil ligge på niveau med sammenligningsperioden.

Gentagelse af guidance forventes

Vi forventer, at Marimekko vil gentage sin guidance for 2026, ifølge hvilken omsætningen forventes at vokse (2025: 190 MEUR), og den sammenlignelige EBIT-margin forventes at være 16–19 % (2025: 17,1 %). Vores helårsestimat forventer en omsætningsvækst på 4 % og en margin på 16,7 %.

I rapporten fokuserer vores interesse blandt andet på fremskridtene i Asien-udvidelsen. Vi følger kommentarerne om de nye markedsåbninger i Filippinerne og Indonesien, der fandt sted i sommer, samt udviklingen af partnernetværket. Derudover følger vi ledelsens kommentarer om efterspørgselssituationen i den finske detailhandel.