Kemira Q4’25 – hurtig kommentar: Resultat og forventninger under forventningerne
Oversigt
- Kemiras omsætning i Q4'25 faldt med 8 % år-til-år til 664 MEUR, hvilket var under både Inderes' og konsensus' estimater.
- Den operationelle EBITDA for Q4'25 var 120 MEUR, hvilket resulterede i en EBITDA-margin på 18,1 %, også under forventningerne.
- Resultatet pr. aktie faldt til 0,07 EUR, og udbyttet blev hævet til 0,76 EUR pr. aktie, mens et aktietilbagekøbsprogram på 100 MEUR blev annonceret.
- Kemiras forventninger for 2026 ligger under både Inderes' og konsensus' estimater, med en forventet omsætning mellem 2.600 og 3.000 MEUR og operationel EBITDA mellem 470 og 570 MEUR.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 12.2.2026, 07.27 GMT. Giv feedback her.
| Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Q4'25e | Konsensus | Forskel (%) | 2025 | ||||
| MEUR / EUR | Sammenligning | Realiserede | Inderes | Konsensus | Lavest | Højest | Realiseret vs. Inderes | Tot | ||
| Omsætning | 724 | 664 | 701 | 691 | 682 | - | 701 | -5 % | 2754 | |
| Drifts-EBITDA | 135 | 120 | 136 | 128 | 121 | - | 136 | -12 % | 525 | |
| EBIT | 67 | 24 | 72 | 77 | 65 | - | 108 | -67 % | 274 | |
| EPS (rapporteret) | 0,32 | 0,07 | 0,32 | 0,36 | 0,30 | - | 0,50 | -78 % | 1,18 | |
| Udbytte/aktie | 0,74 | 0,76 | 0,78 | 0,74 | 0,53 | - | 0,78 | -3 % | 0,76 | |
| Omsætningsvækst-% | 4,9 % | -8,3 % | -3,2 % | -4,5 % | -5,8 % | - | -3,1 % | -5,1 %-point | -3,9 % | |
| EBITDA-margin (driftsmæssig) | 18,7 % | 18,1 % | 19,4 % | 18,5 % | 17,7 % | - | 19,4 % | -1,3 %-point | 19,1 % | |
Kilde: Inderes & Vara Research (konsensus, 8 estimater)
Kemira offentliggjorde sin Q4-rapport her til morgen. Faldet i omsætningen i kvartalet var større end forventet, hvilket også trak det operationelle resultat markant under estimaterne. Midtpunktet i selskabets udmeldte resultatforventninger ligger også en smule under vores og konsensus' estimat for indeværende år, og rapportens første indtryk er negativt. Kemiras Q4’25-regnskabsmeddelelse kan følges via dette link fra kl. 10.30.
Omsætningen lå under vores estimater i alle segmenter
Kemiras omsætning faldt i Q4 med 8 % fra sammenligningsperioden til 664 MEUR, hvilket på koncernniveau afspejlede et fald i både salgsmængder og priser. Omsætningsniveauerne for alle tre segmenter lå en smule under vores estimater. Segmentmæssigt faldt Water Solutions' omsætning organisk med 5 %, mens ikke-organisk vækst kompenserede for en tilsvarende modvind fra valutaer. Tilsvarende faldt Packaging & Hygiene Solutions' omsætning med 6 % fra sammenligningsperioden, hvilket afspejler et fald i både salgsmængder og priser. Faldet i salgsmængder påvirkede også Fiber Essentials, hvis omsætning faldt med 11 %, mens salgspriserne forblev uændrede.
Fald i omsætning og rentabilitet påvirkede resultatet
Kemira opnåede en operationel EBITDA på 120 MEUR i Q4, hvilket svarer til en moderat operationel EBITDA-margin på 18,1 %. Også på niveau med den operationelle EBITDA lå alle segmenter under vores estimater, hvilket dog ikke er overraskende i betragtning af det større nedadgående pres på toplinjen end forventet. Som følge heraf faldt rentabiliteten for både Water Solutions og Fiber Essentials mere end forventet i forhold til sammenligningsperioden. Packaging & Hygiene Solutions formåede dog at forbedre sin rentabilitet, og resultatet voksede marginalt fra sammenligningsperioden som følge af effektiviseringstiltag. Kemira bogførte betydeligt større engangsposter i Q4 end forventet, og i lyset heraf samt det operationelle resultat, der lå under estimaterne, var det rapporterede resultat markant lavere end vores estimater. EPS for Q4 faldt til 0,07 EUR per aktie. Kemira hæver udbyttet til 0,76 EUR per aktie, hvilket er en lavere stigning end forventet. Selskabet meddelte dog her til morgen, at det vil starte et aktietilbagekøbsprogram på 100 MEUR, hvilket vil øge den samlede udlodning til aktionærerne.
Midtpunktet i resultatguidance-intervallet når ikke helt op på niveau med estimaterne
Kemira udstedte forventninger for 2026, hvor omsætningen forventes at ligge mellem 2.600 og 3.000 MEUR, og den operationelle EBITDA forventes at ligge mellem 470 og 570 MEUR. Før Q4-rapporten forventede konsensus for indeværende år en omsætning på 2.863 MEUR og et operationelt resultat på 553 MEUR. Vores tilsvarende estimater var en omsætning på 2.874 MEUR og en operationel EBITDA på 563 MEUR. Midtpunktet i resultatforventningerne ligger således en smule under vores estimater og konsensusestimater. På denne baggrund vurderer vi foreløbigt, at der er et nedadgående pres på estimaterne. I baggrundsantagelserne for udsigterne fremhæver Kemira den fortsatte økonomiske usikkerhed, som ifølge selskabet fører til en svagere efterspørgsel på slutmarkederne målt i salgsmængder. Selskabet vurderer, at dette især vil påvirke emballage- og papirmassemarkederne, mens vandbehandlingsmarkedet forventes at vokse på trods af usikkerhed relateret til industrielle kunder. Baggrundsantagelserne inkluderer også, at råvaremiljøet forbliver stabilt.
Kemira is a chemical company. The company's products are used in water-intensive industries to manage water, energy and raw materials. The customer base consists mainly of companies in the pulp and paper industry and the oil industry. The products are sold on a global level, with the largest operations in the regions of Europe, Africa and North America. The company is headquartered in Helsinki.
Læs mere på virksomhedssideKey Estimate Figures26.10.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Omsætning | 2.903,3 | 2.790,6 | 2.873,7 |
| vækst-% | 0,5 % | -3,9 % | 3,0 % |
| EBIT (adj.) | 395,4 | 346,4 | 361,5 |
| EBIT-% (adj.) | 13,6 % | 12,4 % | 12,6 % |
| EPS (adj.) | 1,86 | 1,61 | 1,71 |
| Udbytte | 0,74 | 0,78 | 0,82 |
| Udbytte % | 3,8 % | 3,8 % | 4,0 % |
| P/E (adj.) | 10,5 | 12,7 | 11,9 |
| EV/EBITDA | 5,9 | 6,6 | 6,3 |
Forumopdateringer
