contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


handel-med-easor-der-er-udskilt-fra-talenom-starter-i-dag

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analytiker

Juha Kinnunen

Atte Riikola

Easor is a financial administration platform company that offers entrepreneurs an easy-to-use tool for financial management and enhances the operations of accounting firms and service providers.
https://investors.easor.fi/en/

Attes tanker kan nu ses og høres i en video optaget i dag. Det bliver spændende at følge, hvordan markedet vil prissætte selskabet i de første dage  . ”Easor, der udskilles fra Talenom via en partiel spaltning, påbegynder sin selvstændige børstilværelse den 2.3.2026. For et selskab, der søger kraftig international vækst, er succes på det spanske marked, som åbner sig med Verifactu-lovgivningen, i en nøglerolle.”                   Inderes              Easor: Itsenäinen pörssitaival käyntiin - Inderes    Aika: 24.02.2026 klo 18.05 Talenomista osittaisjakautumisella irtoava Easor aloittaa itsenäisen pörssitaipaleensa 2.3.2026. Kovaa kansainvälistä kasvua hakevalle yhtiölle avainasemassa on Verifactu-lainsäädännön myötä avautuvalla Espanjan markkinalla...                             Emner:  00:00 Start  00:25 Vækstsulten softwareplatform til økonomistyring  01:47 Fordele ved udspaltningen  03:05 Konkurrencesituation og konkurrencefordele  10:50 Det spanske marked og Verifactu-lovgivningen  14:54 Selskabets økonomiske situation  19:15 Truslen fra kunstig intelligens?  24:30 Der kan opstilles flere scenarier for værdiansættelsen

Det er fantastisk, at rapporten allerede er blevet læst! Og feedback er mere end velkommen. Med hensyn til risikomåleren kan jeg knytte et par ord til, at forretningsrisikoen er afledt af de samme typer ting, som er præsenteret på denne slide. Jeg har sat ting relateret til prognosernes nøjagtighed og selskabets udviklingsstadie til 4/5 i risikomåleren, men samtidig er tallet for f.eks. forretningskontinuitet 2/5, da den nuværende omsætning på ca. 20 MEUR i praksis er helt af tilbagevendende karakter. Selskabets vækstinvesteringer sker også helt frivilligt, og hvis tingene ikke fungerede, kunne man sagtens gøre den nuværende forretning profitabel. Det vægtede gennemsnit af alle de forskellige dele af måleren afrundes til 3. Men det ligger tættere på 3,5-niveauet end præcis 3. I den måler ses 5/5-niveauer normalt hos selskaber i et meget tidligt stadie, og efter min mening er Easor allerede betydeligt længere fremme end det. Værdiansættelsesrisikoen er i sig selv endnu sværere at vurdere, da den afledes af aktiens aktuelle værdiansættelse. Først i næste uge får vi dagens pris for Easor fra Mr. Market. Jeg forsøgte dog allerede at tage let stilling til det via Talenom, hvis aktie er dykket kraftigt.  Og i forhold til prognoserne konstateres det flere gange i rapporten, at der stadig er betydelig usikkerhed forbundet med væksten i de kommende år, og man kan endnu ikke støtte sig fuldt ud til dem i værdiansættelsen i denne fase. Med de nuværende prognoser landede DCF-værdien på omkring 1,6 euro, og det er nu den øvre grænse for det interval for dagsværdi, der præsenteres i rapporten. Men på nuværende tidspunkt kan man på ingen måde dømme Easors internationale ekspansion som mislykket endnu. Lad os nu give selskabet en chance for at vise, hvordan det går i de kommende år, og drage konklusioner til den tid. De skal dog lykkes i Spanien, for at dette bliver en god investeringscase!   Dette tror jeg personligt ikke på i de kommende år. Jeg ser snarere, at Easors nuværende omsætning i Finland, som hovedsageligt kommer fra Talenoms regnskabskunder, er ”beskyttet” mod konkurrence i et stykke tid. I spaltningsprospektet finder man også oplysninger om, at Talenom og Easor har indgået en samarbejdsaftale, der løber frem til 2030. Dette giver igen et godt grundlag for at begynde at udvide kundebasen andre steder. Prissætning, der er lavere end konkurrenternes, er en af de vigtigste faktorer for at lykkes med dette.  Men alt i alt er jeg enig i, at man på nuværende tidspunkt bør forholde sig med sund skepsis til Easors vækstmål, indtil vi ser beviser fra selskabet på accelererende vækst i udlandet.

Virkelig velfunderet “bearishness” fra @TTTT. Jeg er enig. IMO har Easors software ikke nogen dokumenteret konkurrencefordel på markedet. De tidligere brugere har været Talenoms bogholdere samt personale fra opkøbte virksomheder, som er blevet “tvunget” til at bruge softwaren i deres ansættelse. Nu hvor Talenoms bogholdere “sættes fri” i forbindelse med udskilningen af selskaberne, så lækker bunden, og samtidig skal man forsøge at skaffe nye softwarebrugere  der er rigtig mange konkurrenter, og AI-agenter gør det muligt for nye konkurrenter at træde ind på banen i et hurtigere tempo. Selvfølgelig fremskynder dette sidste punkt også udviklingen af Easors software.  Ja, de røde flag vejrer også i mine papirer    Bare man ikke ender med at køre vandret limbo med omsætningen…

Tja, det var godt nok en lidt spøjs rapport, hvis man må sige det helt direkte. Man får tanken, at den er lavet for at holde den betalende kunde glad.  Indimellem understreges det, at Easor ikke vokser i Finland på grund af konkurrence, på grund af markedet, på grund af månens position, og bagefter understreges det, at der er gode forudsætninger for vækst ved at skabe en konkurrencefordel med software, der forbinder revisionsfirmaet og virksomheden, og gennem den vækst, der deraf opstår i revisionsbranchen. Så springer man allerede over Sverige med et par sætninger, fordi det faktisk også er svært at klare sig i Sverige, og bevæger sig videre til de varme lande, hvor man heldigvis kan skabe fremtidig vækst. Altså i Finland ingen vækst, i Sverige ingen vækst, i Spanien en hockeystav uden egen bogføringssoftware og i Italien er banen banet senere. Og her er så prognosen for fremtiden:  Samtidig vokser konkurrenterne i Finland med tocifrede procenter, nogle der starter med et 3-tal, og i Sverige vokser de mindre softwareløsninger også, mens Fortnox dominerer markedet, men ikke Easor. Man skal godt nok have nosser som en tyr for at kunne forudsige så god en fremtid for Easor ud fra dette udgangspunkt.  Heldigvis afspejles succesen af denne strategi vel i aktiens risikomålere?  Jeg ved det ikke, jeg har aldrig kunnet finde ud af at tolke de her bolde, men risikoen kunne være 5/5 med disse prognoser. Jeg kaster min egen prognose i ringen og forudser, at omsætningen vil vokse på et lavt encifret niveau de næste 5 år, og at resultatet pr. aktie vil ligge mellem 0-3 cent i samme periode. Baseret på, at produktet ikke klarer sig på hovedmarkederne, og at der skal investeres mindst lige så meget i nye markeder, som Aallon Group investerer i deres egen software.  @Atte_Riikola bliv ikke sur, dette er bare én mening, og der er sikkert mange, der er uenige.

Easor kommer under Inderes-dækning umiddelbart efter opdelingen, og der blev allerede i dag offentliggjort en omfattende rapport om selskabet. Easors investeringscase og værdi hviler i høj grad på succes med international vækst. Investorernes opgave på nuværende tidspunkt er at vurdere, hvor meget vægt man vil lægge på denne succes, da beviserne for strategiens succes først for alvor vil vise sig i de kommende år. Efter min mening har selskabet realistiske forudsætninger for at vokse både i Finland og i udlandet, og der er flere overvejelser om dette i rapporten. Scenarierne i rapporten illustrerer, at hvis selskabet lykkes med kraftig international vækst, er der et betydeligt potentiale for værdiskabelse i aktien. Uden vækst ville kun de øgede investeringer stå tilbage, og det acceptable værdiansættelsesniveau ville være under pres. På kort sigt vil det markant svækkede sentiment for SaaS-virksomheder som følge af AI-frygt uundgåeligt også tynge Easors acceptable værdiansættelse. Dette har naturligvis allerede været tydeligt i det kraftige kursfald for det nuværende Talenom, da værdiansættelsesniveauet for både regnskabsvirksomheden og softwarevirksomheden har været faldende. Hvis der opstår spørgsmål til rapporten, er man velkommen til at tage fat i mig her på forummet. Vi optager også en video i løbet af eftermiddagen omkring den offentliggjorte rapport.                   Inderes              Easor sijoitustutkimus: Kasvuhakuinen taloushallinnon ohjelmistoalusta - Inderes    Olemme tässä vaiheessa arvioineet yhtiön käyväksi arvoksi 0,8-1,6 euroa osakkeelta.

I denne tråd diskuteres Easor. Talenom er i gang med at blive delt i to: Talenom og Easor. Beslutningen herom forventes truffet på generalforsamlingen den 27. januar 2026, og spaltningen er planlagt til at finde sted i løbet af første halvår af 2026 (H1/26). Talenoms nuværende aktionærer vil modtage aktier i både Talenom og Easor i forholdet 1:1. Otto-Pekka Huhtala er foreslået som administrerende direktør for Easor. Harri Tahkola er foreslået som bestyrelsesformand, og de øvrige foreslåede bestyrelsesmedlemmer er Johannes Karjula, Taina Sipilä og Saara Kauppila. Ikke-reviderede pro forma-baserede nøgletal:  Easors resultatforventninger for 2026 ”Omsætningen forventes at vokse med 3–10 procent sammenlignet med den carve-out-baserede omsætning for 2025. Driftsmarginalen forventes at falde på grund af opbygning af distributionskanaler og vækstinvesteringer. Disse tiltag skaber forudsætninger for langsigtet vækst. Driftsmarginalen svækkes også af omkostningerne ved at fungere som et selvstændigt børsnoteret selskab.”                   Easor FI              Easor - Teemme yrittämisestä helppoa - Taloushallinnon ohjelmistot    Easor on taloushallinnon ohjelmisto, jolla hoidat kirjanpidon, laskutuksen ja kaikki muut päivittäiset talousrutiinit helposti. Tutustu!

Easor

Talenom is an accounting firm that offers a wide range of services within accounting, invoice management and payroll. In addition to the main business, financial analysis and the possibility of real-time control via the company's web services are offered. The largest proportion of customers are found among small and medium-sized corporate customers in the Nordic market. The company was founded in 1972 and has its headquarters in Oulu.

Inderes              Talenom Oyj:n tilinpäätöstiedote vuodelta 2025 julkaistaan keskiviikkona...    Talenom Oyj, Lehdistötiedote 2.3.2026 klo 16.00Talenom Oyj:n tilinpäätöstiedote vuodelta 2025 julkaistaan keskiviikkona 11.3.2026 Talenom Oyj julkaisee tilinpäätöstiedotteensa vuodelta 2025 ...                             I næste uge

Jeg lægger dette her for en sikkerheds skyld, hvis aktiepriserne og/eller kurserne skaber forvirring.                    Inderes              Kaupankäynti Talenomista irronneella Easorilla alkaa tänään - Inderes    Talenomin omistajat ovat jakautumisessa saaneet yhden uuden Easorin osakkeen jokaista omistamaansa Talenomin osaketta kohti.

@JNivala Er operationelt cash flow ikke det samme som pengestrøm fra driften? Og ja, det er andre tal, hvis man ser på frit cash flow, men for eksempel med et frit cash flow på 11 mio. € eller 7,8 mio. € ser selskabet stadig billigt ud, når markedsværdien er under 100 mio. €. Men ja, det er rigtigt, at de capex intangible & tangible skærer en stor del af pengestrømmen fra driften.

@Valkeus Hvilke tal refererer du egentlig til med operativt cash flow? Det kan være ret vildledende, hvis du kun kigger på selskabets egne tal, da netop selskabets cash flow-baserede tal i årevis har været dårligere, end hvad resultatmultiplerne antyder. Dette er blevet diskuteret i tråden i årevis, se f.eks. disse indlæg om cash flow fra over to år siden:   Det er i øvrigt sjovt at gense sit eget indlæg fra for 2,5 år siden. Sandt nok: selskabet har præsteret så dårligt, at narrativet i høj grad er, at selskabet overhovedet ikke har haft styr på sin egen vækst. Det er vel også det, strategiændringen vidner om. Men lad det nu ligge, jeg har ikke kigget seriøst på Talenom i et par år nu (da selskabet ikke længere har været investerbart i min bog), så jeg ved ikke, om situationen for nylig har ændret sig i en mere positiv retning! Faktisk mistede jeg troen kort efter det indlæg, jeg citerede, da det virkede til at stå klart, at firmaets kurs ikke kunne rettes op.

Talenom er jo vokset flot i løbet af sin tid på børsen, og væksten har også været meget lønsom. Den operative pengestrøm genereres helt glimrende. Problemet er, at der investeres alt for meget, hvilket fører til gældsætning, og udbyttet betales ”for lånte penge”. Dette er et problem. Desværre kigger investorer på EPS eller andre nøgletal, der ikke fortæller noget om den faktiske pengestrøm. Nutidsværdien af fremtidige pengestrømme bør dog være det, der bestemmer selskabets værdi. Talenom genererer rigtig meget cash flow i forhold til sin nuværende markedsværdi.

Jeg sætter stor pris på, Harri, at du på denne måde svarer på kritik og deltager i debatten! Jeg håber, at du fortsætter dialogen – jeg gemmer mig i hvert fald ikke bag et pseudonym. Er du, Harri, helt oprigtigt tilfreds med Talenoms operationelle præstation i løbet af de sidste ca. 5 år? Her er der to ting, der interesserer mig:   Vækst. Omsætningsvækst betyder intet, hvis den ikke giver et godt resultat på bundlinjen. Det er vi vel enige om? Ledelsen har dog indrømmet, at væksten i Sverige, for at sige det pænt, er gået helt skævt.   Kapitalallokering. Virksomhedens balance er reelt i dårlig forfatning, mens den for få år siden var alt andet end det. Med hele denne “ofring” af balancen har man ganske vist fået toplinjen til at vokse, men bundlinjen er ødelagt. Er kapitalen blevet investeret fornuftigt på det operationelle plan? Og hvorfor i alverden udbetaler selskabet udbytte, selvom A) balancen er i dårlig forfatning, og B) selskabets mål er at vokse, som du selv siger?    Hvis selskabet spiller det “lange spil”, og “eksekveringen” af strategien er gået fremragende, hvorfor sparker selskabets administrerende direktør så hele tiden dåsen foran sig i forhold til, hvornår vendingen kan ses i tallene? Hvis selskabet spiller det “lange spil”, og “eksekveringen” af strategien er gået fremragende, hvorfor ændrede selskabet så sin strategi fundamentalt (opdeling i bogførings- og softwarevirksomheder), når selskabet efter egen mening præsterede forbandet godt?  Jeg driver selv en lille lægevirksomhed. Det ville være utroligt nemt at puste omsætningen op, men problemet er, at det er svært at gøre det på en måde, så der også bliver noget til overs på bundlinjen efter alt det besvær og arbejde, som alle disse rekrutteringer ville kræve. Vækst er ikke fornuftigt bare for vækstens skyld.

Lad os råbe lidt mere herfra bag dæknavnet. I har købt kontorer og betalt for dem. I har printet flere aktier, dvs. udvandet de nuværende ejere, og betalt kontanter oveni. Disse kontanter har I finansieret med gæld. Samtidig er der dog udbetalt udbytte, og skattefar har i den forbindelse fået sine fedtede fingre i dem (gælder ikke dig eller Markus, da I ejer over 10%). Med almindelig folkeskole-matematik burde de udbyttepenge have været brugt til at købe de kiosker i stedet for at fylde skattefars bundløse kasse. Så ville balancen have det lidt bedre, og måske ville der også være mindre udvanding. Som den forrige skribent også bemærkede. Det er mærkeligt, at “billig-aktien” ikke ser ud til at smage insiderne. Det skyldes sikkert, at de får dem helt gratis som aktiegodtgørelse. Der er ingen grund til at sætte sin egen hånd i klemme der.                   Inderes              Talenom Oyj, Johdon liiketoimet – Otto-Pekka Huhtala - Inderes    Talenom Oyj, Johdon liiketoimet – Otto-Pekka Huhtala Talenom Oyj, johtohenkilöiden liiketoimet, 6.2.2026 klo 18.40____________________________________________IlmoitusvelvollinenNimi: Otto-Pekka...                             Lette 60 t.€ i aktier til direktøren som belønning for et eller andet? Det er ikke lykkedes at køre firmaet i sænk, så det kan man vel også belønne? Et eller andet familiemedlem til dig, Valtteri, har åbenbart også fået aktier for 17 t.€ som belønning for et eller andet. Tillykke med det.

Talenom

Talenoms ejere har i forbindelse med spaltningen modtaget én ny Easor-aktie for hver Talenom-aktie, de ejer.


Automatisk overs&#xe6;ttelse: Oprindeligt udgivet p&#xe5; finsk 2.3.2026, 06.20 GMT. Giv feedback <a href="https://forum.inderes.com/t/inderes-fi-sisallon-kehitysideat/71/?tl=da">her</a>.Talenoms ejere har modtaget &#xe9;n ny Easor-aktie for hver Talenom-aktie, de ejer, i forbindelse med udskillelsen. Vi estimerer, at v&#xe6;rdien af <a href="https://www.inderes.fi/research/talenom-edessa-jakautumisen-viimeiset-askeleet">Talenoms</a> regnskabsvirksomhed er 1,5-2,4 EUR/aktie og <a href="https://www.inderes.fi/research/easor-sijoitustutkimus-kasvuhakuinen-taloushallinnon-ohjelmistoalusta">Easors</a> softwarevirksomhed er 0,8-1,6 EUR/aktie. Vi p&#xe5;begynder d&#xe6;kning af Easor efter den f&#xf8;rste handelsdag og vil samtidig opdatere vores investeringsbetragtning for Talenom for at afspejle den resterende regnskabsvirksomhed.

Handel med Easor, der er udskilt fra Talenom, starter i dag

Stay up to date

Forumopdateringer