Gofore offentliggjorde sin forretningsmeddelelse for august i fredags. Selskabets omsætning steg med 31 % drevet af virksomhedsovertagelser til 19,3 MEUR, hvilket var en smule under vores estimat på 20,4 MEUR. Den organiske vækst var dog 4 %, hvilket vi betragter som en ret god præstation i det nuværende udfordrende markedsmiljø. Som sædvanligt oplyste selskabet, at det har vundet nye kontrakter, som denne gang styrker ordrereserven i den offentlige sektor og infrastruktursektoren. Augusts omsætning, som lå en smule under vores forventninger, og overskridelsen af medarbejderantallet, som endnu ikke afspejler sig fuldt ud i FTE-tallene, modregner sig for det meste i vores estimater. Vores nyligt offentliggjorte omfattende analyse af selskabet er fortsat meget aktuel og kan læses her.

Omsætningsvæksten haltede en smule efter vores forventninger, men det organiske træk var positivt

Gofores omsætning i august var 19,3 MEUR (8/2025: 14,7 MEUR), hvilket svarer til en vækst på 31 % i forhold til sammenligningsperioden. Der var det samme antal arbejdsdage i perioden som i sammenligningsperioden. Omsætningen var en smule under vores estimat på 20,4 MEUR. Vores vurdering er, at afvigelsen skyldes enten en lidt lavere faktureringsgrad end forventet eller det faktum, at nye medarbejdere kom i gang med faktureringen langsommere end forventet efter ferieperioden. Der var 48 rekrutteringer, og medarbejderantallet overgik vores forventninger (+7). Nogle af dem startede først sent på måneden, så de nåede ikke at afspejle sig fuldt ud i augusts omsætning eller medarbejderantal (FTE). Selskabets egen kapacitet var 1.766 eksperter, og underleverandørernes omfang var 151 eksperter, hvilket groft sagt levede op til vores forventninger.

Kontraktsejre styrker fodfæstet i den offentlige sektor og infrastruktursektoren

I forbindelse med forretningsmeddelelsen oplyste Gofore desuden, at selskabet har vundet vigtige kontrakter fra sine eksisterende kunder. Selskabet blev udvalgt til VR Groups rammeaftale for backend-udviklingstjenester blandt de tre bedste leverandører (anslået værdi på 3,0 MEUR over en seksårig periode). Derudover udnyttede Trafikledelsesverket en option på en treårig periode for tjenestepakken til identitets- og adgangsstyring (anslået værdi på 2,1 MEUR), hvilket efter vores holdning er et positivt signal på flere måder. Selvom disse kontrakters årlige indvirkning på omsætningen er begrænset i Gofores målestok, er de gode til at opbygge grundlæggende kapacitetsudnyttelse.

Derudover blev selskabet udvalgt som den eneste partner for Tampere Universitet i forbindelse med anskaffelsen af en AI-platform. Vi betragter dette som en strategisk interessant sejr, da kunstig intelligens-løsninger er et af selskabets vigtigste vækstområder, og stærke referencer på dette område vil understøtte en bredere omsætning i kundebasen.

Vi holdt stort set estimaterne uændrede

Vores omsætnings- og resultatestimater forblev stort set uændrede (0 til -1 %), da omsætningsnedgangen og de bedre rekrutteringer end forventet stort set udligner hinanden. Vi estimerer, at omsætningen vil vokse med 20 % (organisk +3 %), og at den justerede EBITA vil være 8,3 % af omsætningen i 2026 (2025: 8,8 %). Rentabiliteten tynges af svagheden i første halvår (H1'26), men udviklingen i resten af året understøttes af adskillige effektiviseringstiltag og omkostningssynergier.