Analytikerkommentar

Fiskars Q1'26 preview: Årets start forventes at blive svag

Oversigt

Fiskars forventes at opleve en svag start på året med et markant fald i resultatet fra sammenligningsperioden, påvirket af svag efterspørgsel og en forsinket havesæson.
Omsætningen i Q1 estimeres at falde med 3 % til 282 MEUR, påvirket af en svækket USD og forsinket salg i havesæsonen, mens Vita-segmentet vokser lidt gennem lagerreduktion.
Den justerede EBIT forventes at falde til 16,5 MEUR fra 27 MEUR, med Vita-segmentet under pres fra marginpres og lagerreduktion, mens Fiskars-segmentet påvirkes af amerikanske toldsatser og en svækket dollar.
Fokus skifter til kapitalmarkedsdagen i maj, hvor Fiskars forventes at præsentere nye strategier og finansielle mål, mens resultatforbedring forventes i slutningen af året med nye produktkategorier og et spareprogram.

Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 21.4.2026, 04.25 GMT. Giv feedback her.

Estimat tabel	Q1'25	Q1'26	Q1'26e	Q1'26e	2026e
MEUR / EUR	Sammenligning	Faktisk	Inderes	Konsensus	Inderes
Omsætning	292		290	283	1155
Justeret EBIT	26,8		16,4	18,9	90,0
EBIT	-4,6		11,4	15,0	80,0
Justeret EPS	0,15		0,10	0,13	0,61
EPS (rapporteret)	-0,17		0,05	0,11	0,51

Omsætningsvækst-%	3,2 %		-0,5 %	-3,2 %	1,3 %
Justeret EBIT-margin	9,2 %		5,7 %	6,7 %	7,8 %

Kilde: Inderes & Modular Finance, 6 analytikere (konsensus)

Fiskars offentliggør sin Q1-regnskabsmeddelelse torsdag den 23. april 2026. Vi forventer, at selskabets start på året har været udfordrende, og at resultatet vil falde markant fra sammenligningsperioden. Efterspørgselsmiljøet har fortsat været svagt på flere markeder, og starten på havesæsonen, som er vigtig for Fiskars-segmentet, er blevet forsinket af en kold vinter. Vi tror dog, at selskabet vil gentage sine forventninger om indtjeningsvækst for hele året fra sidste års lave niveau. Samtidig rettes opmærksomheden mod kapitalmarkedsdagen i maj, hvor vi forventer, at selskabet vil præsentere sin nye strategi og nye finansielle mål.

Omsætningen trækkes ned af svag efterspørgsel og forsinket havesæson

Vi estimerer, at Fiskars' omsætning i Q1 vil falde med 3 % fra sammenligningsperioden til 282 MEUR. En svækket USD tynger stadig omsætningsudviklingen, og i sammenlignelige valutaer forventer vi, at omsætningen vil være omtrent på niveau med sammenligningsperioden. Efterspørgselsmiljøet er efter vores opfattelse fortsat svagt som helhed, selvom situationen i Skandinavien har været moderat. Ifølge vores vurdering er omsætningen i Fiskars-segmentet blevet bremset af en kold vinter, som har forsinket salget i havesæsonen, selvom vejret blev varmere i marts. Vi forventer, at Vita-segmentet vil vokse en smule, men væksten drives ifølge vores vurdering stadig af kampagner, der sigter mod at tømme lagre, hvilket forringer omsætningens kvalitet.

Rentabiliteten falder fra sammenligningsperiodens stærke niveauer

Vi forventer, at den justerede EBIT vil falde til 16,5 MEUR fra 27 MEUR i sammenligningsperioden. Rentabiliteten tynges af Vita-segmentet, hvis sammenligningsperiode var usædvanlig stærk, selvom der er tale om et sæsonmæssigt svagt kvartal. Vi estimerer, at Vitas justerede EBIT vil falde til et tab på 5 MEUR (Q1'25: 2 MEUR i overskud) på grund af marginpres forårsaget af lagerrydningskampagner. Vi estimerer også, at Fiskars-segmentets resultat vil falde til 25 MEUR (Q1'25: 31 MEUR), hvilket blandt andet påvirkes af amerikanske toldsatser og en svækket dollar.

Fokus skifter til resultatforbedring i slutningen af året og strategidagen i maj

Fiskars har guidet, at den justerede EBIT for 2026 vil forbedres fra 2025-niveauet (76 MEUR). Vi forventer, at selskabet vil gentage denne guidance, selvom starten på året forventes at være svag. Vi forventer, at resultatforbedringen primært vil finde sted i slutningen af året, når nye produktkategorier i Fiskars-segmentet begynder at understøtte væksten, og Vitas nye spareprogram på 28 MEUR begynder at give resultater. Vi estimerer, at den justerede EBIT for hele året vil stige til 90 MEUR.

Efter vores mening er kapitalmarkedsdagen den 12. maj en vigtigere milepæl for investorerne end regnskabsmeddelelsen. Vi forventer, at selskabet der vil offentliggøre nye segmentspecifikke strategier og finansielle mål for de uafhængige Fiskars- og Vita-selskaber. Den juridiske adskillelse er afsluttet i Q1, hvilket i fremtiden muliggør strukturelle arrangementer, såsom salg af Vita-segmentet eller en separat notering. Vi vil også følge kommentarerne i rapporten om, hvordan krigen i Iran påvirker efterspørgslen og omkostningsstrukturen i resten af året. Vi vurderer, at øgede logistikomkostninger og energipriser allerede kan begynde at afspejles i omkostningerne i Q2, især på Rogaska glasfabrikken, som bruger store mængder naturgas.

Fiskars is a manufacturer of products for the home and household. The product range is broad and consists of, for example, scissors, garden and food tools, as well as other products for the home and garden. Operations are held on a global level where the products are sold under various own brands. The largest operations are found in the European market. The headquarters are located in Helsinki.

Læs mere på virksomhedsside

Key Estimate Figures24.03

	2025	26e	27e
Omsætning	1.140,2	1.155,1	1.201,1
vækst-%	-1,5 %	1,3 %	4,0 %
EBIT (adj.)	76,5	90,0	112,6
EBIT-% (adj.)	6,7 %	7,8 %	9,4 %
EPS (adj.)	0,49	0,61	0,87
Udbytte	0,84	0,50	0,60
Udbytte %	6,6 %	3,8 %	4,5 %
P/E (adj.)	26,1	21,9	15,3
EV/EBITDA	12,5	10,0	8,6