Analytikerkommentar
Fiskars Q1'26 - hurtig kommentar: Resultatet overgik forventningerne markant
Af Rauli Juva
Oversigt
- Fiskars' omsætning i Q1 var i tråd med forventningerne, men den justerede EBIT på 25 MEUR overgik markant estimaterne fra både Inderes og konsensus.
- Den justerede EPS på 0,16 EUR var bedre end forventet og oversteg også niveauet fra sammenligningsperioden.
- Fiskars gentog sin guidance om en forbedring af den justerede EBIT for hele året, men omkostningsinflation skaber usikkerhed for resten af året.
- Vita-segmentet forventes at bidrage mest til årets resultatforbedring, afhængigt af normalisering af lagre og forbedring af bruttomarginen.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 23.4.2026, 06.15 GMT. Giv feedback her.
| Estimat tabel | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Difference (%) | 2026e | |
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Konsensus | Faktisk vs. Inderes | Inderes | |
| Omsætning | 292 | 283 | 282 | 283 | 0 % | 1158 | |
| Justeret EBIT | 26,8 | 25,0 | 16,5 | 18,9 | 52 % | 90,0 | |
| EBIT | -4,6 | 19,6 | 11,5 | 15,0 | 71 % | 80,0 | |
| EPS (justeret) | 0,15 | 0,16 | 0,10 | 0,13 | 68 % | 0,61 | |
| EPS (rapporteret) | -0,17 | 0,11 | 0,05 | 0,11 | 125 % | 0,51 | |
| Omsætningsvækst-% | 3,2 % | -3,1 % | -3,3 % | -3,2 % | 0,2 %-point. | 1,5 % | |
| Justeret EBIT-margin | 9,2 % | 8,8 % | 5,8 % | 6,7 % | 3 %-point. | 7,8 % |
Kilde: Inderes & Modular Finance, 6 analytikere (konsensus)
Fiskars' omsætning i Q1 var i tråd med vores estimat, men den justerede EBIT på 25 MEUR overgik vores estimat (16,5 MEUR) markant. Overraskelsen kom fra begge divisioner, dog drevet af forskellige faktorer. Fiskars gentog sin guidance om, at den justerede EBIT for hele året vil stige fra sammenligningsperiodens 76 MEUR. Vores estimat før Q1-regnskabet var 90 MEUR, og med det stærke resultat vil det stige, selvom omkostningsinflationen udgør en trussel for resten af året.
Omsætning i tråd med vores forventninger
Fiskars' omsætning faldt med 3 % i rapporterede tal, men voksede med 2 % i sammenlignelige valutaer, hvilket stort set var i tråd med vores estimater. I sammenlignelige valutaer voksede Vita-segmentet, selvom vi mener, at dette blev drevet af kampagner for at tømme lageret, og Fiskars-segmentet lå på niveau med sammenligningsperioden.
Resultatet overgik forventningerne markant, men lå lidt under sammenligningsperioden
Fiskars' justerede EBIT nåede 25 MEUR, hvilket næsten var på niveau med sammenligningsperioden (27 MEUR). Det overgik klart vores estimat (16,5 MEUR) og konsensusestimatet (19 MEUR). Sammenligningsperioden var relativt stærk, da det var det sidste kvartal før de direkte og indirekte virkninger af amerikanske toldsatser. Begge segmenter overgik vores resultatestimater markant. I Vita-segmentet faldt bruttomarginen som forventet på grund af ineffektiv produktion, da selskabet forsøger at reducere sine lagre. Vitas faste omkostninger var dog lavere end forventet, og den justerede EBIT var -1 MEUR, hvor den i sammenligningsperioden var positiv med 1 MEUR, og vores estimat var -5 MEUR. For Fiskars-segmentet styrkedes bruttofortjenesten fra sammenligningsperioden i modsætning til vores forventninger, hvilket var hovedårsagen til, at resultatet praktisk talt nåede sammenligningsperiodens niveau på 31 MEUR (vores estimat var 25 MEUR).
På de lavere bundlinjer var finansielle omkostninger og skatter højere end forventet, hvilket dæmpede resultatoverraskelsen en smule. Den justerede EPS på 0,16 EUR var dog klart bedre end vores estimat (0,10 EUR) og overgik også niveauet for sammenligningsperioden (0,15 EUR).
Guidance uændret, estimater stiger
Fiskars gentog i regnskabet sin guidance om en forbedring af den justerede EBIT for hele året. Niveauet for sammenligningsperioden er svagt (76 MEUR), og vi forventede et resultat på 90 MEUR før Q1-regnskabet. Med et Q1-resultat, der var markant bedre end vores forventninger, vil vores estimater stige. På den anden side vurderer vi, at den accelererende omkostningsinflation og dens potentielt svækkende effekt på forbrugerefterspørgslen tynger udsigterne for resten af året. Selskabet forventer, at årets resultatforbedring primært vil komme fra Vita-segmentet, hvor det er afgørende, hvornår lagrene normaliseres, og bruttomarginen dermed kommer på et bedre niveau.
Fiskars is a manufacturer of products for the home and household. The product range is broad and consists of, for example, scissors, garden and food tools, as well as other products for the home and garden. Operations are held on a global level where the products are sold under various own brands. The largest operations are found in the European market. The headquarters are located in Helsinki.
Læs mere på virksomhedssideKey Estimate Figures24.03
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Omsætning | 1.140,2 | 1.155,1 | 1.201,1 |
| vækst-% | -1,5 % | 1,3 % | 4,0 % |
| EBIT (adj.) | 76,5 | 90,0 | 112,6 |
| EBIT-% (adj.) | 6,7 % | 7,8 % | 9,4 % |
| EPS (adj.) | 0,49 | 0,61 | 0,87 |
| Udbytte | 0,84 | 0,50 | 0,60 |
| Udbytte % | 6,6 % | 3,6 % | 4,3 % |
| P/E (adj.) | 26,1 | 22,8 | 16,0 |
| EV/EBITDA | 12,5 | 10,3 | 8,8 |
Forumopdateringer
