Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 9.9.2026, 04.40 GMT. Giv feedback her.

Finnairs trafikdatarapport for august levede som helhet ikke helt op til vores forventninger. Volumenudviklingen og kabinefaktoren var svagere end vores estimater, men den stærke vækst i enhedsetindtægten understøttede omsætningen. Når vi tager juli måned, der var lidt stærkere end vores forventninger, i betragtning, ser vi på nuværende tidspunkt ikke væsentlige revisionspres på vores kortsigtede estimater som følge af rapporten.

Finnairs månedlige trafikdata (08/2024–08/2026)

Kilde: Inderes. ¹PLF = kabinefaktor, ²LTM avg = gennemsnit for de seneste 12 mdr.

Passagertrafikkens volumer forblev lidt under vores forventninger

I august steg Finnairs passagertal i egen drift med godt 2 %, men den solgte volumen faldt med cirka 5 % og den samlede kapacitet med cirka 3 % sammenlignet med sammenligningsperioden. Tallene faldt generelt i forhold til juli, men på grund af forretningsområdets sæsonudsving er dette efter vores opfattelse en normal forventning.

For Asiens vedkommende faldt tallene ud under vores forventninger, da væksten i passagertallet, den solgte volumen og kapaciteten lå under vores estimater. Asiatisk trafik er i de seneste måneder blevet understøttet af en reduceret markedskapacitet som følge af Mellemøsten-konflikten, men august-tallene kan efter vores opfattelse pege på en gradvis genbalancering af udbuds- og efterspørgselssituationen i forhold til første halvår.

På det andet langdistanceområde Nordamerika var udviklingen ligeledes svagere end vores forventninger, da væksten i passagertallet, den solgte volumen og kapaciteten lå ganske mærkbart under vores estimater. I Europas trafik lå tallene en smule under vores forventninger over hele linjen. I den indenlandske trafik blev udviklingen også svagere end vores estimater, hvilket i lighed med den foregående måned skyldtes en stigning i andelen af trekantflyvninger, dvs. afgange via Lapland til det nordlige Norge. I Mellemøsten var volumerne som forventet på nul, efter at Finnair indstillede flyvningerne til regionen i slutningen af februar på grund af den spændte sikkerhedssituation.

Også kabinefaktoren faldt en smule under vores estimat

Kabinefaktoren, der er central for Finnairs kortsigtede resultatdannelse, landede i august på cirka 80 %, hvilket var en lille stigning fra niveauet i sammenligningsperioden, men dog faldt cirka 1 procentpoint under vores estimat. Af regionerne faldt kabinefaktorerne for indenrigstrafikken (~60 %) og Asien (~86 %) en smule og lå dermed også under vores forventninger. I Europa landede kabinefaktoren omvendt på cirka 77 %, hvilket svarede nogenlunde til vores estimater. Samtidig steg kabinefaktoren for Nordamerika (~81 %) tydeligt og oversteg vores forventninger. For Mellemøstens vedkommende blev kabinefaktoren naturligvis ikke rapporteret, da kapaciteten var på nul.

Fragvolumenet vendte til et lille fald

I august bestod Finnairs fragtkapacitet fuldstændigt i overensstemmelse med den normale driftsmodel af fragtkapacitet i passagerflyenes lastrum. Fragtvolumenet vendte i i perioden til et lille fald og faldt med cirka 1 % sammenlignet med sammenligningsperioden. Efter vores opfattelse kan efterspørgslen efter fragt i Asien i de foregående måneder være blevet understøttet af den reduktion af markedsbevægelser og kapacitet samt de hermed forbundne forstyrrelser i logistikstrømmene, som Mellemøsten-konflikten har forårsaget. Udviklingen i august kan pege på en gradvis aftagen af denne støtte, selvom vi ikke mener, at man på baggrund af en enkelt måned bør drage vidtrækkende konklusioner. Med undtagelse af august har fragtens seneste måneder været livligere end vores forventninger, hvilket efter vores vurdering også har understøttet Finnairs enhedsindtægter.

Væksten i enhedsindtægten fortsatte stærkt

Væksten i Finnairs enhedsindtægt fortsatte med gode 12 % i august sammenlignet med sammenligningsperioden, understøttet af en forbedret kabinefaktor og højere billettipriser. Den gode udvikling er efter vores vurdering fortsat blevet understøttet af især den gunstige udbuds- og efterspørgselssituation for Asien-trafikken, selvom volumenstallene for august peger på en gradvis genbalancering af situationen. På baggrund af den rapporterede enhedsindtægt og kapacitet estimerer vi, at Finnairs omsætning i august var cirka 304 MEUR. Dette ville svare til en vækst på cirka 7 % sammenlignet med sammenligningsperioden og ville ligge en smule under vores estimat.

Rapportens samlede billede blev dog ret neutralt

Samlet set var Finnairs trafikrapport for august lidt blødere end vores forventninger, især hvad angår volumenudviklingen og kabinefaktoren, selvom væksten i enhedsindtægten fortsatte stærkt. Trafikdataene for juli var til gengæld lidt stærkere end vores forventninger, hvilket afbalancerer den blødere udvikling i august for så vidt angår Q3 som helhed. På den baggrund ser vi på nuværende tidspunkt ikke væsentlige revisionspres på vores kortsigtede estimater.